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国信期货日评汇总20200330

2020年3月30日 16:24

2020年3月30日 16:24

动力煤:能化品种大幅走低 动力煤继续承压
周一动力煤期货继续走低,刷新年内低点,逐步下行到 520以下。海外疫情继续蔓延,全球突破70万例,增长速度加快。特朗普表示全民防疫建议延长至4月30日,预计6月初情况好转。为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.2%,较此前的2.4%下调20个基点。截止3月30日,6大发电集团日均耗煤量55.75万吨,比前一日增加0.25万吨。6大发电集团煤炭库存1673万吨,比前一日减少12万吨,库存可用天数30.02天,比前一日减少0.35天。煤矿产量释放加快,产地库存逐步上行。受到日耗提升影响,主要电厂库存高位小幅回落。供应压力依旧存在,受到能化板块大跌影响,拖累动力煤现货价格缓慢下跌,维持弱势。操作建议:日内短空操作。

黑色金属:现货价格下行 螺纹空单持有
周一,螺纹2010合约震荡下挫。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.88%,环比上周增0.83%,产能利用率74.87%,增1.09%。废钢价格加速下挫,这会明显下移电炉成本线,电炉的开工和生产将全面开启,产量的攀升无法逆转,华东建材现货价格持续下挫,短线建议空单持有。
周一,铁矿2009合约大幅下挫。Mysteel显示海外7个港口铁矿石库存数据总量在1528.3万吨,环比上期增加了4.6万吨。受新冠疫情影响,欧洲日本美国的钢厂均有关停计划,全球铁水有过剩预期。但是短期矿石基本面不弱,两节前钢厂有补库的预期,建议空单持有。

铁合金:4月钢招下行 短线建议观望
周一,硅铁2005合约偏弱震荡。根据铁合金现货网,内蒙古72#现金含税价5400元/吨,较上一交易日持平。江苏沙钢公布4月硅铁75B招标价格,为含税承兑5700元/吨,较3月定价下跌250元/吨;本次公开招标数量1500吨。钢厂开工率稳步上行,但整体利润水平或缩窄,短线建议偏空操作。
周一,锰硅2005合约偏强振荡。根据铁合金现货网,硅锰6517#市场报价6050元/吨,较上一交易日持平。新一轮钢招开启,海外疫情的扩散,使得南非关停所有矿山,锰矿价格有飙涨预期。短线建议观望。

棉花:下游需求压力难解 棉价下跌 
周一,郑棉下跌,5月合约交易区间10145-10525元,较前一日结算价下跌近3%。现货方面,3128B和2129B指数变动幅度分别为-97和-98元,报11302和11621元。受累于海外疫情的扩散,纺织业订单情况依然惨淡,纯棉纱价格也开始承压,纺织厂停工减产的开始显现。整体上,在海外疫情拐点出现前,棉价预计以弱势震荡为主。操作建议:短线交易为主。

白糖:郑糖上涨 现货稳中下调
周一,郑糖震荡上涨,主力9月合约交易区间为5437-5517,较前一交易日结算价小幅上涨。现货方面,制糖集团报价基本持稳,仅云南南华下调10元/吨,总体成交一般。广西糖厂报价区间在5620-5780元。目前广西糖厂全部收榨,因前期销售完成较好,糖厂有一定挺价心理,但下游因疫情影响仍未有效恢复,贸易商环节销售一般,向上驱动也不明显。盘面来看9月下方支撑区间在5350-5400之间。操作建议:逢低短多。

铜铝:中国政策刺激加大,有色偏弱震荡整理
周一,亚太股市及大宗商品跌多涨少,有色期货品种偏弱震荡。截至14:43,国内铜铝期货双双收低,沪铜期货主力合约Cu2005暂报38700元/吨,下跌0.87%,沪铝期货主力合约Al2005暂报11540元/吨,下跌1.24%。时隔一个多月,中国央行再度“降息”,此次“降息”有两个显著特点:一是如2月初操作类似,此次又是逆回购利率先行下调,预计4月中旬MLF利率有望同幅下降,进而带动4月20日LPR报价下调;二是此次逆回购“降息”幅度进一步加大,比2月初逆回购利率下调幅度扩大一倍。在全球主要经济体宣布将”不宜一切代价“救市并宣布启动价值5万亿美元的提振经济计划后,目前在全球主要经济体推出前所未有刺激措施背景下,金融属性较强的有色金属走出恐慌性抛售阴云,然而全球经济衰退风险仍随全球疫情持续加速而存在不确定性,全球新冠确诊人数正呈现爆发式增长,全球最新数据已突破至73万例以上,其中全球累计确诊从60万增长至70万仅用短短1天时间。在疫情传播仍如火如荼未见拐点的环境下,大宗商品市场趋势反转尚难确认,关注欧美市场疫情增长动态及包括中国在内各国刺激政策情况,投资者在“过山车”式暴跌暴涨中更需要警惕极端价格波动带来的敞口风险,建议投机客户以波段反弹操作为主,产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整现货敞口风险。

贵金属:经济衰退忧虑加大 金银价格再现回调
周一,黄金白银双双收跌,截至14:30,黄金期货主力合约Au2006低开低走,报364.76元/克,跌幅为0.62%,白银期货低开低走,主力合约Ag2006跌幅达5.67%,报3359元/千克。
海外新冠疫情持续蔓延,目前全球确诊病例超73万例,美国超14万例。美国总统特朗普称,未来两周内,新冠肺炎死亡率可能达到峰值,预计整体形势将于6月初转好。特朗普表示将延长社交距离指引至4月30日,收回了在复活节前重启美国经济的言论,而将6月1日视作经济重新放开的时机。IMF总裁格奥尔吉耶娃表示当前一场全球卫生流行病已转变成一场经济和金融危机,美国经济处于衰退之中。在美联储货币宽松政策和刺激法案的作用下,金融市场流动性暂时回归。疫情带来的经济冲击逐渐显现,上周五美股三大股指纷纷下跌,今晨原油价格再次暴跌,美国实体经济多个行业接近停滞,市场恐慌情绪不减。部分投资者选择将金银获利了结,金银出现获利回吐。在全球的货币宽松环境下,欧美疫情防控进度充斥着不确定性,经济衰退风险引发市场忧虑,使得金银避险属性有所回归。目前金银价格日内波动剧烈,呈现出宽幅震荡态势。
操作上建议:白银减磅控制仓位,黄金多单轻仓持有,注意控制风险,波段操作思路为主。

豆类:连粕高位受阻 上涨仍需借助外力
周一连粕冲高回落,早盘期价一度走高,主力合约上冲3000证书关口,但随后高位抛压凸显盘面增仓回落。国际方面,美国、巴西、阿根廷疫情依旧严重,巴西意大利邮轮上多名工作人员疑似感染新冠肺炎,增加当地市场恐慌情绪。阿根廷内陆运输受阻。美国因乙醇开工下降,油厂压榨利多。美豆短期震荡偏强明显。国内方面,人民币贬值以及美豆的走高给国内豆粕市场提供成本支撑。不过随着价格的走高,市场成交放缓,货源大多集中在经销商手中。由于供给短期市场已经消化大部分,市场的能否进一步走高仍需外部力量提振,M2009合约3000关口仍存压力,关注月末美报告的动向。多单减持。 

油脂:供给担忧情绪加重 油脂大幅走高
周一国内油脂期货大幅走高,棕榈油近月合约领涨,菜油次之,豆油政府相对较少。现货方面,豆油、菜油下调报价,幅度在30-50元/吨左右。棕榈油上调报价,幅度在70元/吨左右。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周一攀升,追随大商所植物油价格涨势,但涨势受限于印度和欧洲需求疲软,因新冠肺炎疫情令各国采取封锁措施。国内市场,随着国内复工的增多,国内油脂消费开始略有好转,但是国内油厂开工不高,豆油处于去库存局面。相对而言,由于2月份以来,棕榈油进口倒挂,马来疫情也呈现不确定性,一旦物流出现问题,国内棕榈油供给或紧张。菜油因供给本身紧张而获得提振。总的来看,市场更多交易的是担忧情绪,由于近期疫情影响多变,油脂波动不断扩大,短线偏多操作,快进快出。

锌镍:加工费松动 沪锌多单持有
周一,沪锌震荡偏弱。在锌价连续下跌后,成本和原料压力反馈至上游企业,目前矿山和冶炼商对于加工费的矛盾开始显现,在矿山存在实质性减产的同时多家冶炼厂已经逐步下调加工费,而下游伴随着开工补库热情见涨,社会库存累库趋缓,SMM七地锌锭社会库存较上周五减少3000吨,较上周一减少2万多吨,后市宏观面如无重大利空的条件下锌价料将在短期修复性反弹,建议轻仓试多,控制风险。
周一,沪镍震荡上行。据中联金统计,2020年1月和2月中国不锈钢材月度表观消费量分别为107.3万吨、88.04万吨(扣除社会库存和钢厂库存变动量),同比去年分别下降36.4%和40.7%,而随着近期海外疫情的持续恶化,海外订单缩减明显,国内社会库存在产商主动降价去库下亦未有好转,预计四月份需求疲弱和钢产减产仍是压制镍价的主基调,建议观望。

PTA:供需恶化 PTA日内大跌
周一期货延续下跌。今日现货报盘参考2005贴水75-80元/吨自提,递盘贴水80-85元/吨自提,商谈在3060-3070元/吨自提,市场交投清淡。 近期海外疫情加速扩散,终端内外贸需求受损严重,聚酯产销欠佳成品累库,本周PTA检修工厂重启,市场供需矛盾再度恶化,另外原油价格继续下行,成本端支撑不足。目前宏观系统风险犹在,市场恐慌情绪较重,PTA短期预计延续弱势,可适当参与多原油空TA操作。 

聚烯烃:多重利空共振 烯烃远月跌停
周一塑料09跌停。部分石化延续降价,商家随行跟跌出货,市场交投气氛低迷,今日华北报价5700-5850元/吨,华东报价5600-6200元/吨,华南报价6000-6400元/吨。
周一PP09合约跌停。期市大跌打压心态,贸易商纷纷让利出货,但实际交投冷清,今日拉丝华北报价6100-6200元/吨,华东报价5950-6200元/吨,华南报价6150-6250元/吨。
海外疫情扩散影响终端出口,下游需求尚难完全恢复,石化存量库存有待消化,短期降价去库加剧下行压力。近日美金市场报价跳水,低价货源大量涌出,进口对盘面冲击较大,煤化工成本亦有下滑。宏观方面风险尚未解除,叠加降价去库环境下,短期市场延续偏弱运行,多原油空烯烃继续持有。

原油:需求骤降 油价维持震荡偏弱
周一原油期货价格继续震荡下跌。对全球石油需求减缓担忧抵消了经济刺激计划影响,欧美原油期货连续两天大跌。沙特阿拉伯和俄罗斯准备在4月份和5月份大幅度增加原油供应量并大幅度下调原油官方销售价。但是随着全球石油需求骤降,沙特很难为增产的石油找到客户,这意味着通过扩大产量来抢占市场份额的努力受到限制。原油近月合约受到疫情影响更大,目前原油市场现货供应过剩严重,后市能否出现反弹取决于全球疫情什么时候能有效控制住,供应端短期也难以见到快速大量减产。技术面,WTI原油关注20美元附近支撑情况,后市或维持震荡偏弱。操作建议,震荡偏弱思路操作。

橡胶:轮胎出口订单减少 胶价维持震荡偏弱
周一橡胶价格继续下跌创新低。现货方面,今日江苏地区现货市场报价较少,18年宝岛全乳价格为9050-9250元/吨,越南3L胶报价9600-9750元/吨,18年RSS3#胶报价11550-11800元/吨,买盘具体商谈。轮胎厂家虽然开工暂时持稳,但是销售压力有所上升,出口订单逐步减少,库存呈现上涨趋势。当前国内市场销售环节仍相对缓慢,终端需求有增加但是连续进货能力不强。技术面,橡胶价格维持偏弱格局,等待底部能否企稳。操作建议:震荡偏弱思路操作。

股指:资金相对谨慎 股指观望
今日股市早盘大幅低开,午盘持续低走,市场表现持续低迷。午后市场快速反弹,但是倾斜度相对较小,尾盘市场略有回落。整体上市场资金并不积极。虽然上证指数重返2700点,单日的大幅下挫并未像前期那样引来资金“抄底”显示了市场情绪谨慎的态度。在政策面上,中国央行下调7天逆回购利率,再度释放降低利率的预期,与前期全球主要央行货币宽松政策向适应。但是疫情的发展已经当资本市场担忧“经济的持续性”。资金谨慎情绪较为浓厚。
操作建议:观望

国债:央行下调逆回购利率 国债多单轻仓
今日国债大幅震荡,早盘低开,随着央行公布降低7天逆回购利率,国债期货出现快速拉升,但是这种快速拉升并不持久,就迅速回落,午盘转绿。午后市场多头表现较强,呈现震荡上行状态,虽然在高点并未超过消息冲击的高点,但是央行降低7天逆回购的利率可能引发国内市场预期进一步降低利率的措施。(注意:相比于美联储直接降息到0,国内央行下调工具利率的幅度较小)。国债多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

焦炭焦煤:成材价格走弱 原料承压
周一,焦炭2005低位开盘,震荡下行,尾盘收回部分跌幅。基本面来看,近期全国各地焦企开工率基本恢复正常,Mysteel调研全国焦企综合开工率周环比持续小幅上升,焦炭供应维持宽松格局。下游需求来看,钢厂高炉开工率低位反弹,焦炭需求边际有所改善,但中期来看,下游需求承压,叠加原料价格有下行压力,焦炭期货价格仍有下行空间。操作建议短线日内操作为主。
周一,及哦啊没2005震荡偏弱运行。供应端,焦煤产量稳步市场,下游焦企开工率短期有支撑,现货市场价格暂稳,期货盘面震荡偏弱,操作建议逢高布空。



分析师:邵荟憧

标签:机构行情评论 期货手续费

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