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“恒力”投产后两月,石化市场出现“新格局”

2019年5月29日 15:00

2019年5月29日 15:00

3月24日,恒力2000万吨/年的炼化一体化项目已打通全流程,顺利产出PX、纯苯、甲醇等产品,生产运行稳定。到目前为止,已经两个月,这些产品对石化市场格局影响怎样?后续产出的化工品和其他炼化一体化项目又会给市场带来什么样的机遇和变化?


恒力集团始建于1994年,已经发展成为以炼化、石化、聚酯新材料、纺织为主业,全产业链发展的国际型企业。恒力集团于2010年继续向上游发展,在国家七大石化产业基地之一的大连长兴岛总投资1500亿元,建设恒力石化(大连长兴岛)产业园。之后恒力相继启动恒力2000万吨/年炼化一体化项目及150万吨/年乙烯项目。“2000万吨/年炼化一体化项目”是公司2017年重大资产重组及配套募集资金投资项目,项目原油加工能力2000万吨/年,该项目中的常减压装置已于2018年最后一个月投料生产,1月21日,常减压等装置顺利产出负荷设计标准的合格产品。该项目以960万吨/年连续重整、450万吨PX装置为核心,配套MTBE、异构化、烷基化装置,设计年产992万吨汽油、柴油、航空煤油,450万吨PX,同时年副产162万吨化工轻油、96万吨纯苯、94万吨液化气、54万吨润滑基础油、50万吨硫磺、85万吨聚丙烯、35万吨醋酸、13万吨重芳烃等产品,是公司加快产能结构升级,实施聚酯化纤全产业链战略发展的首要项目和关键一环。


1、PX市场价格一落千丈

3月24日,恒力第一套225万吨/年PX装置正式投产;5月上旬,另一条225万吨/年PX生产线也已达产,标志着国内最大的PX生产企业诞生,总产能高达450万吨/年。


恒力石化PX产能占中国总产能的24.3%,一跃成为国内龙头企业,也是全球最大的PX生产企业,前期开工率约7成,PX日产量在8000-9000吨,其PX全部自供下游,直接通过管道进入PTA工厂。恒力旗下PTA产能为660万吨/年,实际年产量在700万吨/年,理论上PX年需求量在435.6万吨,后期PX装置负荷提升,将完全实现自给自足,而在年底PTA新装置投产之前,原料PX约一半是采购国产PX,另一半通过进口船货所得,也就是恒力未来将停止PX采购,亚洲PX直接转向供应过剩,而日韩、印度等PX出口大国面临巨大压力,PX拼利润拼价格时代来临,高利润一去不返。

行情影响:3月24日第一套250万吨/年PX装置正式投产,不过产品正式实现自供基本在4月中旬,与PX暴跌起始点完全吻合,4月15日CFR台湾PX价格在1069美元/吨,截至目前价格跌至868美元/吨,不到40天时间PX已下跌201美元/吨,跌幅高达18.8%。

利润影响:随着价格的大幅回落,PX利润缩水严重,3月份之前PX维持高利润,3月12日用MX为原料生产PX利润约300美元/吨,但从3月下旬开始PX利润持续缩水,利润甚至已经跌破成本线,目前生产亏损约17.5美元/吨,其变化之快让人叹为观止。


2、纯苯主营统销,市场冲击不大

恒力石化其96万吨/年纯苯单元同步PX开始产出,目前日产在2000吨以上,产品质量已经完全合格,主要归属主营统销公司销售。新产能释放,对现有纯苯市场暂未产生明显的冲击,主要归结于统销的措施,使得货源在系统内得到消化,流入市场量受控。


其次产业链利润目前仍存,刚需仍相对稳定,且目前市场库存仍处常态化的高位,新产出并未给予更明显的增多体现,另一方面,纯苯产品的商业性特性较强,市场的主要指向因素在于外盘及企业价格,基本面因素暂未产生决定性的影响。由此认为中短期内,新产出释放不会对市场产生明确的趋势影响。


3、甲醇后期外销量逐步减少

恒力石化炼化一体化项目投产后,备受国内业者关注,其年产50万吨甲醇项目于今年2月份顺利投产并运转正常,该项目投产对当地甲醇资源供给形成一定补充。


4、后续产出化工品备受关注

除去PX 、纯苯、甲醇新装置外,化工链条上,恒力石化仍有180万吨乙二醇和500万吨PTA装置及苯乙烯、醋酸、乙烯等产品等未投放市场(如下表所示),其中180万吨乙二醇和第四套250万吨PTA装置,预期在2019年四季度末投产,第五套250万吨PTA装置2020年一季度初投产。目前,恒力集团已实现从“原油-PX-PTA-聚酯—纺织”的全产业链发展模式。

对醋酸产品来说,大连恒力35万吨/年醋酸装置的投产消息,是业者十分关注的。

从地理位置图中可看出,大连恒力所处位置在东北地区,汽运及船运均可。汽运销售可针对东北地区及冀北地区。船运可波及山东及江苏地区。


从企业本身需求量来分析。大连恒力本身有700万吨/年PTA装置,根据对醋酸的单耗来算,理论上是年需26.5万吨。但实际上月需求醋酸大约1.6-2万吨,也就是说年需求接近20-24万吨。此前大连恒力醋酸的需求基本外采自华鲁恒升、江苏索普、上海华谊及塞拉尼斯等企业,均为长约形势。若该套醋酸装置投产,维持7成负荷的话,那么每月将会多出约2万的货源量。届时不但能满足自用,还有少量盈余外销。


从产品供需面来考虑。进入今年,国内冰醋酸明显产能过剩,产销面有所失衡。主要是因2018年出口量大导致国内供应持续紧张,许多企业的隐性产能被激发出来。结果今年在出口减少,内需低迷及产量增加情况下,市场重回产能过剩态势。因此大连恒力装置在此时投产,且正常运行的话,那么多出来的货源量,不管是汽运流入东北及冀北,还是船运至华东地区,均会很强烈的加大该地区的供需矛盾。


从长远来看,大连恒力第四套、第五套共计500万吨/年PTA新装置仍在建设中,计划2019年底/2020年初投产,建成后PTA总产能在1200万吨/年,理论年需醋酸在35万吨。35万吨/年醋酸装置满负荷,基本可自产自销。


5、石化行业新格局新机会

中国石化行业迎来一股大型炼化一体化项目规划、建设、投产的浪潮,其中,民营企业、主营单位、国际巨头纷纷抢滩,给未来石化市场带来深远的影响。民营企业集力打造炼化一体化产业链,除了恒力集团大连长兴岛项目,浙石化炼化项目(一期)即将建成投产,盛虹炼化项目开工建设,中化旭阳炼化项目即将开建。主营单位带头建设的中科炼化、中委广东石化、中化泉州炼化(二期)等多个炼化一体化项目的建设正在推进。国际巨头也来中国炼化市场分一杯羹,除了埃克森美孚、巴斯夫等外商独资石化项目正在推进外,壳牌、SABIC、沙特阿美将与国内石化企业在炼化领域展开合作。山东地炼转型升级,正在布局裕龙岛大型一体化项目。


伴随着这些大型炼化一体化项目的逐步推进,中国石化行业格局必将发生新的巨变,我们市场行业的参与者要及时跟进,调整自身,在这样的一场变革中找寻新的机会。

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