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关于期权Delta值问题

2011年3月27日 17:13

2011年3月27日 17:13

Delta值是如何计算出来的:

Option Delta Formula
The formula for calculation of option delta as follows:

Where...
C = Value of the Call Option
St = Current value of underlying asset
N(d1) = Rate of change of the option price with respect to the price of the underlying asset
T = Option life as a percentage of year
ln = Natural log of
Rf = Risk free rate of return

Delta被运用在交易策略上面最主要的就是Delta Neutral策略,所谓的Delta Neutral策略指的是操作仓位的Delta值总和為零,比如同时Long Call及Long Put的跨式策略,如果其Delta值為零,就是一个基本的Delta Neutral策略.Delta值可以加总计算,比如Long2个Delta值各為0.5的Call,然后再Long5个Delta值為-0.2的Put,则其Delta值总和為0,因此也是一个Delta Neutral的部位.建此仓位后,理论上无须再关心行情的升跌,因為无论升跌都有机会获利,只要等待持有仓位的Delta值由0渐渐趋向或超过+1或-1,此时将有一边深入价内的仓位有明显获利,而另一边则损失期权金.Delta Neutral策略的主要缺点是时间值的损耗,及引伸波幅下跌市况呆滞.

列出一些Delta的运用资料:
Delta 计算对冲比例及风险程度。
Long Call Delta=+; Short Call Delta=-
Long Put Delta=-; Short Put Delta=+ (负Delta 比正Delta 小,该仓向下有一定风险)
Delta Neutral +=- =>0
小散户主要记住等价Option Delta=0.5 =>指数变动100,期权金变动50
当时间值接近耗尽(通常月尾),可以Long尽靠近0.4-0.5Delta的行使价,待Delta 由0.4进入0.5或以上食餬。同样道理用于Short,自已谂谂。

标签:期权交易研究 股指期权开户

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