期货开户预约热线 13521216846

中国期货开户网LOGO

中国期货开户网LOGO

国信期货晨会纪要2021年8月5日

2021年8月5日 09:51

2021年8月5日 09:51

国信期货晨会纪要2021年8月5日

股指:热点持续极端 股指IC多单轻仓
股市在经过一周的混乱之后,市场大资金基本上形成了共识。芯片半导体、光伏、新能车锂电池产业链,上游资源吸引了市场的绝大多数资金。尤其是概念龙头成交额高达150亿以上。传统消费板块持续低迷,即便盈利的券商板块并无显著吸引资金流入。热点持续极端,有利于中证500持续上行,IC多单轻仓。
操作建议:IC多单轻仓

国债:利率略有企稳 国债多单减仓
随着降准效应的逐级释放,货币市场利率在经过快速下跌之后,利率有所企稳。现券方面,已经有部分时间,现券利率出现回升现象,但是幅度不大。银行间方面,近期shibor全体下滑,市场逐步宽松。央行公开市场操作略有放大,并不显著。现券利率对降准后的效应逐渐弱化,国债多单适当减仓。
操作建议:多单减仓

贵金属:就业数据分歧 金银宽幅震荡
周三晚间,COMEX金银期货宽幅震荡。COMEX12月黄金期货结算价报1814.50美元/盎司,上涨0.1%;COMEX9月白银期货结算价报25.582美元/盎司,下跌0.5%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报378.64元/克,上涨0.03%;沪银2112主力合约报5366元/千克,下跌0.52%。
美国7月ADP小非农就业仅增加33万人远不及预期,但7月ISM服务业PMI回升且远超预期,就业分项显著改善。另外美联储副主席Clarida表态偏鹰表示年内可能缩减购债。隔夜美元指数和10年期美债利率先跌后涨,黄金一度站上1830但迅速回落。美联储7月会议声明显示经济已朝着QE缩减取得进展,短期内金银在对taper预期利空已有所消化、多个数据显示经济增速放缓、疫情忧虑重燃的情况下或维持震荡,但若本周五公布的非农就业改善延续,贵金属中期将持续承压。
操作上建议:短线观望,以逢高布局金银中期空单为主。

铜铝: 等待八月关键指引,有色调整震荡为主
周三晚间,海外有色期货多数下挫,截至收盘,伦铜期货收报9466美元/吨,下跌0.98%,伦铝期货收报2562.5美元/吨,下跌1.00%,国内铜铝夜盘双双回调,沪铜期货Cu2109报69520元/吨,下跌0.66%,沪铝期货Al2109报19640元/吨,下跌0.56%。近期,金融市场风格切换频繁,有色板块面临外强内弱现货强期货弱的偏强局面,同时低库存供应偏紧的态势难因抛储而全面逆转,在新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵,全球供应链的脆弱性推动产业补库背景下,若不出现宏观系统系风险,铜铝为首的有色金属价格具有较强结构性支持,短期铜价受阻在73000元一线,前期关口70000元/吨附近面临回踩测试,若跌破更下方强支撑在68000元一线,而铝价未能站稳20000元/吨关口,在本周非农数据及八月全球央行年会给出更多宏观指引前,短期铜铝仍缺乏外力来积蓄量能摆脱震荡走势,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,激进的投资者短空止损,注意控制仓位管控风险。

动力煤:需求支撑 郑煤反弹
周三夜间,郑煤2109高位开盘,震荡偏强运行,报收900.8,上涨17.6,涨幅1.99%。保供信号释放,产地煤矿逐步复产,但目前整体开工仍偏低,矿方库存低位。下游需求来看,南方高温持续,电厂日耗高位。期货盘面低位反弹,建议波段操作。

焦炭焦煤:供需双弱 焦炭高位震荡
周三夜间,焦炭2109高位开盘,震荡运行,报收2964,上涨71.5,涨幅2.47%。主产区环保督察,焦企开工下滑,产出环比回落。下游铁水产量下降,目前各环节焦炭库存低位,现货市场情绪乐观。期货盘面高位震荡,建议波段操作。
周三夜间,焦煤2109高位开盘,震荡运行,报收2328,上涨48.5,涨幅2.13%。国内煤矿复产情况不及预期,目前开工水平仍偏低吧。蒙古方面日均通关车数低位,下游焦企按需采购。现货高位坚挺,期货盘面回调后有反弹动能,建议逢低短多操作。

螺纹钢:成交有所好转 但成色稍显不足
昨日晚间螺纹钢期货价格小幅震荡。昨日线螺成交22.5万吨,环比增幅较大,但绝对值不高,难以达到2020年同期高值水平。供需面来说,上周供应继续减少,根据Mysteel的统计,螺纹钢、热卷、线材、中厚板四大品种产量927万吨,环比继续下降,为2021年3月以来的最低当周产量;Mysteel全国建材钢厂螺纹钢实际周产量329万吨,环比继续下降,为2021年2月以来最低周产量;需求方面,上周Mysteel统计的线螺成交量日均为16.5万吨,环比下降,同比低于去年同期水平。我们认为基本面供需双减,原料价格塌陷,价格或转跌。仅供参考。

铁合金:等待钢招定价
锰硅:昨日夜间黑色系商品涨跌不一。前日河北某大型钢铁厂开始钢招,8月招标量22350吨,环比7月减少2780吨,环比下降11%,同比下降16.3%,下游需求减幅明显。中共中央政治局会议提出要纠正“运动式减碳”,利空煤炭以及受到近期政策影响产量的合金。从锰硅的产业链来说,锰矿6月进口量仍然处于历史同期高位,锰矿港口库存攀升,矿这边仍然过剩;锰硅的生产受到限电影响,但预计最紧张的时候已经过去,南北方锰硅生产利润均较厚,北方超过千元利润;下游钢企利润也有所恢复,但钢材生产受到限产的长期影响,上周螺纹钢产量创下2月以来新低,山东、江苏、山西等地落地限产钢材。建议投资者沽空为主。
硅铁:昨日夜间黑色系商品涨跌不一。中共中央政治局会议提出要纠正“运动式减碳”,利空煤炭以及受到近期政策影响产量的合金。盘面硅铁利润仍然较厚,且期货升水现货较高。需求面政策面对于钢厂的限产开始发力,也将影响硅铁的需求,根据Mysteel统计,上周高炉开工连续四周下降,钢材四大品种产量创下3月以来新低。政策利空,硅铁利润较高,建议沽空为主。

豆类:机构预期利多 美豆震荡收涨
周三CBOT大豆期货市场收盘上涨,因为周二StoneX公司预计今年美国大豆产量为43.32亿蒲式耳,平均单产为50蒲式耳,均略低于美国农业部近来的预期。未来几天美国中西部地区的天气形势存在不确定性。11月期约收高6美分,报收1325.75美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡下挫,油粕套利压制凸显,操作上短线操作。

油脂:棕榈油内外涨势联动 看涨氛围高涨
周三CBOT豆油期货市场收盘下跌。油粕套利平仓。12月期约收低0.26美分,报收61.54美分/磅。与之相比,连豆油夜盘震荡小幅收涨。
周三BMD毛棕榈油期货收盘上涨近4个百分点,延续了从本周初大跌中的反弹。外部植物油期货上涨,对棕榈油构成支持。棕榈油生产可能受到疫情相关劳工短缺的制约,同样有利于支持棕榈油。10月毛棕榈油期约上涨150令吉或3.62%,报收4,293令吉/吨。受此影响,国内连棕油夜盘震荡上涨。期价欲上冲前高,多空博弈仍在进行中。P2109收8464,涨200(2.42%)。
周三ICE加油菜籽期货市场收盘上涨,当天大盘呈现宽幅振荡态势。11月期约收高17.70加元,报收872.80加元/吨。夜盘菜油高位调整,高开低走。本周以来棕榈油市场再度拉涨,库存下滑与主力9月增仓形成对比,市场看涨情绪高涨,持仓未降的局面下,市场上涨或延续。市场波动加剧,短线交易为主。

棉花: 美棉继续上涨 市场看好需求
周三,美棉在高位继续小幅上行,12月合约收涨0.34美分,涨幅为0.4%。需求存在支撑,大量的棉厂等待下跌进行购买。棉花虽然长势较好,但现蕾和结铃均落后。也给市场带来支撑。不过美元走强限制涨幅。夜盘郑棉偏强运行。国内储备棉投放继续全部成交,成交均价较前一日上涨151元,为17216元/吨。疫情担忧使得市场有所调整,但是基本面仍有支撑。短期市场易涨难跌。操作上建议多单持有。

白糖: 原糖收跌 需求忧虑打压
周三,市场持续需求有所下降,原糖走势转弱。10合约较上一日下跌0.05美分/磅,跌幅为0.3%。海运费高企使得各个国家选择消化库存,巴西出口受到抑制,港口的糖供过于求。不过霜冻担忧仍支撑糖价,等待后续灾情评估。郑糖夜盘小幅震荡。产销数据超出市场预期。但是外盘有所走弱以及国内库存偏大仍压制糖价。操作上建议2101合约短线交易为主。9-1价差维持弱势,建议反套可持有至250点之上平仓。

玉米:夜盘近强远弱 关注粮商出货心态
周三夜盘玉米近强远弱,主力C2109交易区间2606-2620元/吨,较上日结算价涨0.73%。现货方面,东北深加工收购稳定,山东深加工上涨较多,锦州港主流价在2600-2630元,稳定为主。目前东北地区贸易商亏损背景下,抱团挺价自救,深加工企业库存充足,涨价收粮意愿不强。山东地区受疫情、天气影响,到车重新回落,企业多有提涨,而南方销区,继续以进口玉米及替代品补充为主,内贸玉米价格稳定。天气方面,吉林东部近日有一定降水,土壤墒情有所改善,天气暂无炒作风险。整体来看,本市场年度平衡表趋于宽松,但行业博弈主导近期现货及近月合约表现,后期宜关注贸易商出货心态的变化情况。操作上,震荡思路。

生猪及鸡蛋:生猪近弱远强 鸡蛋冲高回落
周三,生猪期货近弱远强,主力LH2109交易区间17500-18165元,下跌逾2%,91价差继续走低。近日国内“德尔塔”型新冠病毒在多地冒头,防疫形势吃紧,部分地区再度局部封锁,养户出于谨慎考虑有集中出栏现象,短期供应增加。需求侧目前无太多亮点,更多是对低价的被动反应,不过8月下旬消费或有季节性走强。总体上,生猪短期承压,但难有大跌空间,疫情不大规模扩散下,中期仍存震荡走强可能。期货来看,9月合约升水仍较高且临近交割,短期现货表现不佳的情形下,期现收敛约束机制下挤升水风险较大。操作上,单边观望。价差适度参与91反套。
周三,鸡蛋期货冲高回落,主力jd2109交易区间在4615-4685元,涨0.11%。今日国内各地稳中上涨,主产区鸡蛋均价为5.04元,涨0.09元。总体来看,现货8月是鸡蛋消费转强的季节,加上多地疫情影响,居民备货需求也有上升。行业低存栏,低库存下,需求转好将使得鸡蛋具有较好的向上的弹性,今年蛋价高点有望升至5.5元附近。目前主力相对产区均价贴水较大,也较大程度地计入了接货时点对应季节低谷的预期,短期下方有支撑。操作上,短期偏多。

苹果:背离基本面 苹果增仓上行
周三,苹果期货大幅上扬,主力合约AP2110开盘拉涨,偏强震荡运行,收6130元,较上一交易日涨2.46%,增仓2万手,持仓26万手。但基本面弱势格局仍然未变。旧季苹果方面,当前全国冷库苹果库存量在198万吨左右,居五年历史高位,而产区交易情况却显一般。一方面,由于储存时间长,库存苹果已出现烂果、水心病等质量问题;另一方面,Delta病毒扩散,多个省份出现疫情,烟台等产区也开始加强疫情防控,市场流通受阻。高库存施压,产区苹果价格处于阴跌状态,当前烟台纸袋80#以上红富士价格约2.20元/斤左右。新季方面,今年减产不及预期,早熟果上市增加供应。早熟果由于优果率不佳,价格属于平稳运行,但略低于去年同期。整体而言苹果基本面维持弱势,操作上建议暂时观望。

花生:震荡上涨 小幅反弹
周三,花生期货小幅上涨。主力合约PK2110震荡上行,收9138元,较上一交易日涨0.55%,持仓8.4万手,与昨日大致持平。旧作方面,进口米少量到港,目前市场等待新作上市,陈米交易不活跃。油厂库存不多,近期多省份疫情爆发,市场流通或会受阻,当前花生油成交寡淡,价格弱势震荡为主。新作方面,河南花生受灾面积约占全国花生总种植面积2%左右,影响范围有限,需要关注后期田间管理的补救措施。受到改种等因素影响,今年河南等地花生种植面积略有下滑,市场预计变化幅度大概5%-10%左右,但产区天气大多平稳运行、雨水充沛,单产或会提高,因此预计产量变化幅度有限。由于前期跌幅比较大,且今年新作延迟上市,预计下方空间不大,阶段性震荡为主,操作上建议震荡思路对待。

原油:美国库存增加 油价维持震荡偏弱格局
美国原油库存意外增长,欧美原油期货大跌3%左右,对经济复苏不平衡的担忧也打压石油市场气氛。美国能源信息署数据显示,截止7月30日当周,美国原油库存量4.39225亿桶,比前一周增长363万桶,为3月5日以来最大增幅。美国原油日均产量1120万桶,与前周日均产量持平,最新数据显示,美国ADP就业人数不及预期一半,创下2月以来的最弱增幅。技术面,原油持续回调,维持震荡偏弱格局。操作建议:震荡偏空思路操作。

橡胶:胶价短期维持震荡运行
当前轮胎厂家生产维持弱势运行,整体开工不高。据了解,当前终端市场需求疲软,整体需求不佳。当前厂家受替换市场需求不佳拖累,替换出货缓慢;出口受集装箱紧缺和运费上涨影响,出口受到阻碍,出口订单暂时搁浅,对销量支撑作用减弱。在产销双低的情况下,厂家销不抵产,整体库存压力较大。技术面,RU2109短期维持12500-13700区间震荡运行。操作建议:震荡思路操作。

燃料油: 油价走势疲软 高低硫多单持有
周三夜间,国际油价继续下跌,上海高低硫合约延续调整,高硫主力2109合约跌0.32%,低硫主力2110合约跌0.48%。原油端,OPEC+进行循序渐进式增产,在美伊谈判陷入僵局后,伊朗原油回归的时间进一步延后,而OPEC以外的产油国在2020年新冠疫情爆发以来后便缩减上游资本开支,而进入2021年后资本开支情况并未随着油价回暖而上升,因此原油供应端在中短期内均保持偏紧的格局;需求端近端受到变种病毒Delta的影响而承压,但参考印度二季度的疫情对该国原油消费的影响,即使全球原油需求陷入此种悲观情形,考虑到当前供应端的偏紧程度和未来伸缩性,原油市场仍将处在供需紧缺的格局中,花旗预测全球原油供需日缺口将在2021年三季度达到280万桶。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置。

石油沥青: 炼厂库存环比上升 盘面逢高短空
周三夜间,石油沥青期货合约表现坚挺,主力2109合约收3240,涨0.68%。现货价格方面,华东和山东现货价格目前分别为3300和3135。基本面方面,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,8月排产量大幅下滑,其中地炼产量下滑幅度最大,后续需要关注到开工率下降能否传导到炼厂库存去化以及其持续性,本周全国炼厂库存跟随开工率小幅上行;需求端更多的是长期因素,从资金端和需求特征来说,疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧,2021年的投资增速将较2020年下半年放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议: BU2109合约逢高短空。

PTA:盘面震荡调整 关注油价走势
周三夜盘震荡整理。近期PTA装置停车密集,行业负荷降至低位,供应偏紧助力库存去化,仓单库存持续下降,供需基本面偏强,但油价高位连续回调,加工费偏高导致成本支撑松动,盘面短期跟随震荡调整,关注油价及检修情况。建议待油价企稳后可逢低做多。

聚烯烃:油价大跌施压盘面 关注下游补库情况
周三夜盘震荡反弹。近期市场调整打压信心,下游工厂采购意愿谨慎,石化企业去库速度较慢,短期供应压力有所增加,且油价回调令化工承压,烯烃或延续偏弱震荡运行,但原料急跌后可能吸引下游补库,盘面下方亦存在一定支撑,建议震荡思路。

甲醇:外盘有支撑,甲醇震荡格局
夜盘甲醇期货主力MA2109合约收盘2632元/吨,较上一交易日基本持平,减仓11万手,持仓71万手。外盘方面,远月到港的非伊甲醇船货商谈在330-352美元/吨。东南亚港口仍存在一定缺口,转口或者出口商谈相对活跃,保税货方面报价360美元/吨FOB中国。港口转而有支撑。操作建议:单边谨慎操作。

标签:机构行情评论 期货手续费