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国信期货晨会纪要2021年6月8日

2021年6月8日 09:13

2021年6月8日 09:13

国信期货晨会纪要2021年6月8日

贵金属:等待CPI通胀数据 金银震荡反弹
周一晚间,COMEX金银期货震荡上涨。COMEX8月黄金期货上涨6.8美元,结算价报1898.80美元/盎司,上涨0.4%;COMEX7月白银期货上涨12.2美分,结算价报28.018美元/盎司,上涨0.4%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报389.56元/克,上涨1.05%;沪银2112主力合约报5746元/千克,上涨0.98%。
周一晚间,美元指数下行,金银震荡反弹延续。在非农就业表现持续较弱的情况下,美联储政策转向点仍需等待,市场对美联储购债缩减的恐慌情绪暂缓,贵金属下方重获支撑。本周将公布5月美国CPI数据,目前市场普遍预期将继续走高,通胀抬升预期下,金银仍有望震荡反弹。但随着美国多地逐渐撤出失业补助就业意愿料仍将以回升为主,贵金属中长线调整风险仍存。
操作上建议:金银短线偏多思路,轻仓为主,注意控制风险。

铜铝:大国博弈加剧,铜铝短期震荡为主
周一,欧美金融市场多数承压,因大国政治经济关系趋紧及美国财政耶伦相关加息言论扰动市场,伦铜期货收报9950美元/吨,下跌10美元/吨,伦铝期货收报2420.5美元/吨,下跌34.5美元/吨,国内铜铝夜盘震荡为主,沪铜期货Cu2107报71660元/吨,下跌0.03%,沪铝期货Al2107报18470元/吨,上涨0.03%。近期,随着欧美疫情新一轮控制见成效,通胀超预期和考虑缩减资产购买计划的讨论升温,大国博弈加剧和经济政治环境趋紧扰动市场,铜铝等有色短期震荡为主,预计中长期大趋势仍偏强,短期呈现外强内弱走势,建议相关产业强化生产利润套期保值,机构和投机者宽幅震荡思路为主,注意控制仓位管控风险。

锌镍:观望情绪浓厚 等待美通胀数据
周一夜盘,沪锌主力合约ZN2107涨0.78%,报22695元/吨。近期公布的美国就业数据喜忧参半,包括耶伦和美联储官员均表示货币政策不会提前收紧,但通胀预期仍在升温,资金面观望情绪浓厚。基本面来看,近期国内冶炼厂库日益宽松,冶炼费月度环比涨100-200元/吨,不过秘鲁本月再度进入封状态,为未来矿供应埋下不确定性,多空交织下预计短期锌价料宽幅震荡,建议观望。
周一夜盘,沪镍主力合约NI2107涨0.05%,报131720元/吨。近期菲律宾因疫情导致出船周期延长,矿到港量不及预期,1.5%的红土镍矿矿价维持在64美元/湿吨,而下游不锈钢维持景气,硫酸镍连续数周处于紧缺状态,预计在回调企稳后镍市仍有反弹空间。

动力煤:动力煤盘中拉升 关注800附近支撑
周一夜盘动力煤期货09合约小幅上涨,报收808,涨0.17%。近期突发煤矿安全生产事故增多,安全生产成为重中之重。随着大面积高温天气到来,电煤及电力需求进入旺季,去库存加快。动力煤期货贴水较大,现货市场偏强,期货价格止跌反弹,警惕政策风险。操作建议:多单少量持有。

焦炭焦煤:市场情绪回落 双焦窄幅震荡
周一夜间,焦炭2109低位开盘,震荡运行,报收2504,下跌39,跌幅1.53%。山东地区个别焦企收到限产通知,其余正常开工。焦炭日均产量持续小幅回升。下游钢厂短期需求平稳,后期关注限产的政策约束。期货盘面低位窄幅震荡,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2109低位开盘,震荡运行,报收1822.5,下跌27,跌幅1.46%。上周国内煤矿开工率回升明显,但煤矿安全生产压力仍存。进口方面政策暂未松动,蒙古通关量低位。期货盘面短线震荡为主,建议波段操作。

铁矿:期价深度贴水 限制下行空间
周一夜盘铁矿09合约再度走低,报收1115,跌3.67%。5月进口铁矿减少,引发需求减少预期。后期钢厂限产有望加快,梅雨及高温天气减少需求。铁矿期价快速回落后,深度贴水,限制下行空间。操作建议:日内短多操作。

螺纹钢:波动较大 等待企稳
昨日晚间螺纹钢小幅震荡。政策面目前来看,比年初产量目标确实有所放松,地方政府在政策落地方面,略有犹豫,江苏徐州召开的钢厂会议可以看到,虽然目标不变,但没有实质性限产措施。基本面来看,虽然利润不佳,但钢材产量仍然增长,对应需求面上日均建材成交量低于往年同期,基本面暂时不太支持直接反转上涨。供需面来说,据中钢协最新数据显示,2021年5月下旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量228.61万吨,环比下降3.92%、同比增长9.25%;钢材库存量1340.6万吨,比上一旬减少123.35万吨。 我的钢铁网统计,全国主要钢材社会库存1391.99万吨,较上周减少14.72万吨,较上月减少227.08万吨;螺纹钢库存总量733.97万吨。总体而言,我们认为继续反弹压力较大,钢价或二次探底,建议观望为主。

铁合金:期货升水较大 等待减产落地
锰硅:周一晚间黑色系商品震荡为主。随着宁夏能耗双控的目标落实到市,市场利多逐渐落地需要观察供需特别是供应减少的情况。根据“我的钢铁网”统计,五大钢种硅锰(周需求):167330吨,环比上周增0.44%,全国硅锰产量(周供应):207410吨,环比上周减0.27%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国61.89%,较上周减0.23%;日均产量29630吨,减80吨。建议暂时观望为主。
硅铁:周一晚间黑色系商品震荡为主。随着宁夏能耗双控的目标落实到市,市场利多逐渐落地需要观察供需特别是供应减少的情况。供应方面Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国54.31%,较上周降0.55%,日均产量17446吨,较上周降215吨。需求方面继续向好。但基差仍然较低位置。建议暂时观望或期现套利为主。

豆类:美豆近弱远强 远月天气升水仍在
周一CBOT大豆期货市场收盘互有涨跌,其中陈季大豆期约因多头平仓而下跌,而新豆期约上涨,因为市场担心美国中西部主产区的高温干燥天气可能威胁作物生长。7月期约收低23.50美分,报收1560.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘高开低走,期价回吐当天涨幅,成本驱动依然是主要支撑。不过国内豆粕库存高企制约涨幅,短线操作为宜。

油脂:油脂外强内弱 近强远弱
周一CBOT豆油期货市场收盘互有涨跌,呈现近弱远强的格局。 当天豆油价格大幅上涨,创下历史最高纪录,因为随着新冠疫情相关的封城措施后,人们开始恢复车辆驾驶,生物燃料行业的需求旺盛,而供应吃紧。7月期约收低0.51美分,报收70.83美分/磅。与之相比,连豆油震荡下挫。
因公共节日,马来西亚市场周一休市。与之相比,国内连棕油夜盘高位回落,空头抛压期价增仓下行,P2109收7820,跌200(-2.49%)。近期采购增加给盘面施压。
周一ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌,其中7月期约下跌,而其他期约收涨。7月期约收低22加元,报收882.40加元/吨。夜盘菜油震荡回落。美豆油创新后出现获利盘,期价小幅回落,内盘油脂跟盘调整,加之国内油脂库存继续增加,外强内弱,近弱远强格局越发明显,短期油脂或高位波动加剧,短线操作为宜。

生猪:生猪:现货跌势减缓 期货低位反弹
周一生猪期货低位反弹,主力lh2109交易区间在19310-20355元,较上个结算价涨0.60%。现货方面,各地猪价总体偏弱,但东北地区价格初现企稳迹象,河南地区生猪价格在16.5元左右,对09月合约基差在3700元附近。目前随着现货跌至低位,养殖户抱团挺价意愿上升,屠宰企业收猪难度略有上升,但整体大肥猪消化仍较慢,整体供需面的改善还需要时间。期货盘面来看9月连续下跌后,盘面升水有所下降,短期或有技术性反弹。操作上,短线交易为主。

玉米:现货偏弱 期货小跌
周一夜盘玉米期货小幅下跌,主力C2109交易区间2699-2735元,下跌0.55%。现货方面,北方港口价格稳定,锦州新粮集港报价2760-2790元/吨,较昨日持平,日集港量3000吨,本周装船1艘;广东蛇口新粮散船2950-3000元,集装箱玉米报价2980-3000元/吨,因疫情集装箱码头拥堵,散船装运尚且正常,前者上限较上周末提价30元/吨。目前产区贸易粮由于成本支撑,依然比较抗跌,但国内小麦、稻谷及进口谷物仍然在饲料领域大量替代玉米,消费抑制明显,加之政策调控影响仍在,短期玉米缺少明显的趋势动力。操作上,盘面仍贴水,多单轻仓持有。

棉花: 美棉收低 但基本面支撑仍在
周一,美元走弱支撑,美棉主产区天气不利,棉价在高位徘徊。07合约下跌1.44美分,跌幅为1.68%。美元小幅走软支撑商品价格,基本面上,美棉种植带的许多地方,恶劣天气仍在继续,得州西部过于潮湿。棉价运行在高位。夜盘郑棉小幅震荡。基本面上短期变化不大。关注储备棉轮出的动向。政策落地或有利于郑棉消化利空。操作上建议短线交易。

白糖: 原糖下挫 巴西迎来阵雨
周一,原糖价格下跌,主产国巴西迎来降雨。07合约较上一日下跌0.33美分/磅,跌幅为1.86%。天气因素影响市场,巴西主产区迎来少量降水,使得糖价短期受挫。不过巴西总体干旱的情况并未改变。下行空间有限。夜盘郑糖走软。基本面上来看,消费在短期有转好迹象,外盘虽然有所下挫但预计跌幅有限。操作上建议5400-5450元/吨之间轻仓试多。

苹果:节日备货开始 苹果小幅上涨
周一,苹果期货震荡整理。主力合约AP2110收6276元,较上一交易日略涨0.34%,减仓3万手,持仓34万手。现货方面,当前产区交易比较清淡,一方面是农户忙于套袋,无暇顾及库存苹果销售;另一方面是库存苹果质量下滑,现在次果为主,好货不多,客商采购的积极性较之前有所下降。低价区利用电商等渠道清库。库存方面,目前全国冷库苹果库存量在397万吨左右,比去年同期多出9%。而上周走货速度也大幅降低,周出库量减少19%左右,当前去库压力很大。由于端午临近,节日备货或能稍微提振苹果需求,但新季苹果套袋数据仍然未出,操作上建议暂时观望。

花生:供强需弱 花生增仓下行
周一,花生期货大幅下挫。主力合约PK2110增仓下行,较上一交易日跌6.28%,收9398元,期价创下上市以来的新低,增仓1.4万手,持仓3.1万手。现货方面,目前油厂库存充足,收购多以成本低、利润高的进口米合同为主,国内米收购意愿偏低,且对质量把控严格。据汇易网,当前全国油料米的价格稳定在8800-10400元/吨,较昨日大致持平。新季花生方面,虽山东地区花生种植面积有所缩减,但整体种植面积变化不大。由于前期油脂油料板块普涨带动花生上涨,后又炒作进口花生米到港推迟,盘面给出了比较高的升水。但现在来说,因为气温逐渐升高,花生容易出现酸价过高等质量问题,不利于储存。随着陆续到港的进口米增加供应,高库存压力的背景下花生易跌难涨。操作上建议逢高做空思路对待。

原油:油价冲高回落 近期或维持震荡
投资者权衡返回伊朗核协议谈判可能性,同时关注中国原油进口量,WTI盘中涨至每桶70美元之后出现回调。在本周的某个时刻,伊朗核谈判将决定成败,这应该有助于确定看涨势头是否会继续推动油价大幅走高。如果达成协议,美国可能会取消对伊朗的制裁。技术面,原油价格近期或维持震荡运行,SC2017关注450附近压力情况。操作建议:震荡思路操作。

橡胶:轮胎需求不佳 胶价维持震荡偏弱
轮胎厂家方面,内外部压力所致,当前厂家开工仍旧相对不高。出口市场持续增长的运费压力及舱位紧缺继续影响可交货量,国内市场仍以奖励经销商进出货政策为主。整体来看,短期需求无明显改善,市场信心不足,加之海运费高涨,轮胎市场短期开工仍将受到压制。5月份国内汽车销售环比4月份出现较明显下滑。技术面,RU2109维持震荡偏弱运行,后市或继续下探寻找支撑。操作建议:偏空思路操作。

燃料油: 原油方面关注伊朗大选 低硫多单继续持有
周一夜间,美油突破70美元后表现乏力,夜间调整运行,高低硫主力合约震荡下行,低硫主力2109合约跌0.65%,高硫主力2109合约跌1.56%。原油方面,美国逐步放松甚至解除对伊朗原油出口的制裁或将考验OPEC+增产计划,具体结果或需等待下周伊朗大选结果,倘若伊朗原油回归的时间以及回归量大于市场预期,OPEC+或将通过调整增产量进行相应对冲。原油需求端,欧美疫苗接种进度不断提高,日新增确诊病例数环比走低,美国TSA每日航空客座量和西半球主要城市的道路拥挤指标皆指示欧美经济体逐步走出疫情的困扰,亚洲地区成为需求端的主要拖累项,但随着疫苗产能的上升和接种率的提升,地区疫情成为长期因素的可能性较低。操作建议:高硫燃料油和低硫燃料油多单均可继续持有,低硫多单可逢盘面回调时适当加仓。

石油沥青: 下方空间有限 区间内高抛低吸操作
周一夜间,沥青主力BU2109合约自低位回升,报收3210,跌0.89%。现货方面,山东和华东现货暂时持稳在3035和3250附近。沥青基本面方面,6月国内炼厂沥青排产量将较5月出现下滑,环比预计下跌2.6%,其中中石化和地炼产量引领下跌,尽管排产量下降将带来利多的效果,但按照需求消化的程度和排产量的降幅,炼厂高库存问题仍难以解决。在布油并未取得进一步突破以及沥青炼厂库存未明显去化的前提下,可在沥青2109合约上在3200-3350的震荡区间内高抛低吸。

PTA:短期延续区间震荡运行
周一夜盘低开整理。加工费偏高影响检修意愿,供应端增添不确定性,而终端织造开工走弱,下游聚酯亦或有减产预期,基本面支撑力度有限。近期油价走强但PX疲弱,PTA加工费偏高削弱成本支撑,短期或延续区间震荡运行,关注油价及大厂检修情况。建议暂时观望。

聚烯烃:市场预期承压 烯烃偏弱震荡
周一夜盘延续弱势。中期新产能陆续释放,市场供需预期承压,短期石化库存不高,现实矛盾暂时不大,商品市场波动反复,市场情绪整体承压,烯烃短期或延续偏弱震荡,但煤化工成本或制约下方空间,关注现货成交情况,建议建议震荡偏空思路。

甲醇:库存转折兑现,甲醇偏弱运行
周一甲醇期货主力MA2109合约收盘2445元/吨,较上一交易日跌幅1.6%,减仓12万手,持仓106万手。近期供应端逐渐承压,生产企业积极出货,价格偏弱运行。港口库存逐步见底回升,沿海甲醇库存79.06万吨,环比涨幅6.11%,6月集中到港逐步兑现,港口库存有望继续回升。操作建议:震荡思路操作。

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