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国信期货日评汇总20210512

2021年5月13日 09:17

2021年5月13日 09:17

焦炭焦煤:供需矛盾存在 焦煤偏强震荡
周三,焦炭2109低位开盘,震荡偏强运行,尾盘小幅回落。基本面来看,伴随环保组督查结束,高利润下焦企开工积极。下游钢厂限产存在,但是忘记需求叠加吨钢高利润使得钢厂有复查动能,上周全国以及河北地区钢厂高炉开工率均有反弹。供需双增,市场乐观情绪带动,期货盘面高位震荡,警惕上方基差压力,短线操作为主。
周三,焦煤2109低位开盘,震荡偏强运行。目前国内煤矿安全生产压力较大,整体开工情况不理想,上周矿方开工率周环比再出下滑0.99个百分点。进口方面,澳煤持续不能通关,蒙古疫情影响持续,关闭口岸虽然重新开放,但整体通关效率偏低。下游焦企开工回升,提振需求。期货盘面偏强震荡,建议偏多思路参与。

铁合金:政策继续限产 观望为宜
锰硅:锰硅期货本日上涨。包头文件出台,部分地区停产。前期涨幅过快导致基差较低,现货低于期货之后,期货继续上行动力略有减弱。上海钢联统计的锰硅4月全国综合开工率为:63.8%,较之3月增1.7%。全国4月产能1584791吨,产量911348吨,环比3月增2.1%,较之3月增加18828吨。同比2020年4月产量(827235)增10.2%。五大钢种硅锰(周需求):166974吨,环比上周增1.5%,全国硅锰产量(周供应):212800吨,环比上周增0.4%。等待钢招落地,建议观望为主。
硅铁:硅铁期货本日大幅上涨。包头文件出台,部分地区停产。未来宁夏的能耗双控政策影响较大,2020年宁夏产量占全国产量的16%,2021年3月占全国产量的20%,且2021年增产明显,石嘴山市政策出炉,表示会按照进度动态调整生产。本周(5.7)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.82%,较上周增3.22%,日均产量17101吨,较上周增520吨。硅铁期货短期上涨过快,产量增幅明显。建议继续观望为主。

螺纹钢:继续上涨
本日螺纹钢期货继续上涨。供需面来说,上周高炉产量仍然受限,根据上海钢联的统计,全国163家钢厂高炉开工率62.02%,环比增加0.14%;全国247家钢厂生铁日均产量241.14,环比增加0.74%。钢材产量增加。根据上海钢联的统计,上周钢材产量(螺纹、热卷、线材、工角槽、中厚板)1006.7万吨,环比增加1.24%。需求来看,建材周日均成交29.65万吨,高于上上周水平,现货呈现恐慌性补库。政策面来看,一方面中澳停止对话,市场担忧原料供应;一方面钢厂产能置换细则出台,更详细、严格规定的钢材产能置换的比例和方式,对市场形成利多。我们认为旺季产量季节性回升,需求维持高位,政策利多,钢价或仍有冲高可能。但短期快速拉涨后风险逐步上升。前期多单可逢高逐步减仓为主。

股指:热点重燃 股指坚持分化
今日股市早盘低开走高,午盘市场震荡回落。午后资金流入相对较好,创业板指快速拉升,持续推动中小盘全面回暖,呈现持续上涨态势。热点板块全部回暖。两市有2700多家上涨。龙头赛道方面,白酒持续反弹,新能车则受到挫折,光伏龙头小幅震荡,三大赛道的吸金已经无法产生共振。医美等热点板块出现大涨,市场中小盘较为活跃。近期股市龙头赛道总体上仍是震荡压制指数的主要动力,中小盘不断被资金寻求新的热点,市场分化的逻辑并未改变。股指坚持多IC空IH、IF。
操作建议:多IC空IH、IF。

国债:现券利率分化 国债多单轻仓
今日国债期货高开之后快速下挫,午盘市场震荡,午后市场再度冲高,临近尾盘国债期货快速回落。从高点来看,国债期货今日创出一月份以来的新高,但是突破前期高点的空间并不大。现券方面,7年期国债到期收益率下跌1.50个BP,10年期国债到期收益率下跌0.89个BP。1、3、5年期国债到期收益率出现回暖,幅度不大。Shibor方面,隔夜shibor依旧低于2%,中远期shibor各有涨跌。短期货币流动性供求未发生显著转移,国债多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

豆类:报告预期利多 美豆电子盘高涨
周三连粕市场高开高走,市场延续夜盘高涨势头,短线多头与空头平仓共振,持仓变化有限。国际方面,全球油脂油料市场聚焦今晚USDA报告,市场预期新旧作物库存偏紧格局越发突出,尤其是新年度首度亮相,库存回升多寡成为焦点,CBOT大豆主力合约电子盘再创新高,2012年高点仅为咫尺之遥。关注今晚报告具体影响。国内方面,近期国内蛋白粕市场对美豆如影随形,成本驱动成为当今影响豆粕最大的因素,尽管国内油厂开工增加,豆粕库存略有回升,外盘的强势上行对连粕形成较强提振,远期供给担忧也开始有所体现,连粕仍有做多为主,波段操作。

油脂:成本驱动 油脂继续高涨
周三国内三大植物油震荡上行,上午期价大体在夜盘形成的高位运行,午后买盘拉动期价再度拉涨,整体市场看涨情绪浓重。现货方面,菜油、豆油、棕榈油继续大幅上调报价,幅度在300-350元/吨左右。
周三马来西亚BMD毛棕榈油期货上涨4%,再创新高。市场依旧交易全球植物油供给偏紧的情绪,市场对于今晚USDA报告利多预期浓重,BMD市场周四、周五因开斋节休市,下周一恢复交易。国内市场,在全球油脂供给担忧背景下,国内油脂进口倒挂幅度持续扩大,这对国内油脂成本拉动明显,尤其是棕榈油市场,由于进口倒挂以及前期洗船,国内棕榈油库存持续下滑,导致国内棕榈油期现市场表现最为坚挺,在国际油脂高涨的背景下,内盘油脂涨势仍在,油脂短线偏多操作。

棉花:郑棉上涨 等待美国农业部报告
周三,郑棉震荡上行,持仓有所增加,成交略有放大。现货指数价格大幅上调,3128B指数较前一日上调144元/吨。国际市场,等待月度供需报告的发布。天气方面,密切关注得州降雨情况。国内新疆主产区天气方面,大风影响阿克苏、沙雅以及新和,部分棉田影响较大。郑棉震荡走强。短期等待美国农业部报告。操作上建议多单持有。

白糖:郑糖大幅上涨 现货报价跳升
周三,郑糖强势上行,成交和持仓均有明显增加。现货价格来看,主产区报价大幅上调,上调幅度达到200元/吨。外盘延续偏强格局,干燥天气使得巴西生产前景不乐观仍然支撑短期价格。国内进口成本大幅上升,带动国内价格突破上行。关注5800点一线争夺,如果站稳,大概率挑战6000元/吨一线的关口。操作上建议多单持有。

PTA:市场情绪乐观 PTA日内回暖
周三午后震荡走高。5月底货源报盘参考2109贴水90元/吨自提,递盘参考贴水95元/吨自提,参考商谈4740—4790元/吨自提,买卖气氛尚可。PTA偏低负荷运行,下游及终端开工较高,当前供需延续偏暖,原油震荡走强利好成本,但加工费回升可能影响后续检修,且逸盛新装置计划5月下旬试车,市场上行仍受到供应端牵制,关注油价及检修情况,建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:煤化工原料提振 PP日内大涨
周三塑料震荡走高。现货市场涨跌互现,终端谨慎观望为主,实盘侧重商谈,今日线性华北报价8350-8600元/吨,华东报价8350-8500元/吨,华南报价8450-8700元/吨。
周三PP大幅上涨。现货价格部分上调,下游恐涨情绪下适量接货,交投环比好转,今日拉丝华北报价8720-8900元/吨,华东报价8850-8950元/吨,华南报价8900-9100元/吨。
节后石化企业持续去库,库存回落至正常水平,但下游需求处于淡季,工厂对高价原料承接能力不足,且新装置步入投产窗口期,中期看供应逐步增加。不过,国内煤价高位运行,利润压缩估值显著回落,成本端驱动向上,烯烃可能跟随走强,关注国内煤价走势,建议可依据煤价短多操作。

原油:油价短期或维持震荡运行
周三国内原油期货价格小幅震荡反弹。美国能源信息署在最新的短期能源展望报告中,维持了2021及2022年全球原油需求增速的良好预期。欧佩克在其月报中提高了原油需求预测,提振市场信心。周二欧佩克发布了5月份《石油市场月度报告》,报告显示,2020年世界石油日均需求9050万桶,比2019年日均减少950万桶。估计2021年全年世界石油日均需求9650万桶,比2020年日均增加600万桶。由于2021年第一季度经合组织美洲以及印度和巴西新冠病毒肺炎病例再次爆发,欧佩克报告下调了第一季度石油需求数据。但是,来自美国的运输燃料数据发展,许多地区疫苗配发加快,市场更加乐观。美国石油学会数据显示,截止5月7日当周,美国原油库存4.703亿桶,比前周减少253.3万桶,汽油库存增加564万桶,馏分油库存减少87.2万桶,备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少120.9万桶。技术面,原油价格近期或维持震荡运行。操作建议:震荡思路操作。

橡胶:新胶供应增加 胶价维持震荡
周二橡胶期货价格小幅震荡运行。现货方面,今日现货市场整体报价重心跟随盘面下调50元/吨左右。市场主流参考价格如下:19年全乳价格为13500-13600元/吨,越南3L/混合胶价格为13300元/吨附近,实单具体商谈。近期国内轮胎企业逐渐恢复开工,但个别轮胎企业客观因素影响下有减产行为。国内外销市场走货放缓以及库存较高的压力下,预计近期轮胎企业整体开工恢复到前期高位水平较难。国内替换市场贸易环节流通不畅,部分厂家积极落实促销政策,努力实现促量增效。上游供应端,国内产区全面开割,泰国、印度等东南亚产区也逐步开割。技术面,RU2109近期或维持在13500-15000区间震荡。操作建议:震荡思路操作。

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