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国信期货日评汇总20210510

2021年5月11日 08:56

2021年5月11日 08:56

螺纹钢:市场情绪极度乐观 期货涨停
本日螺纹钢期货上涨。螺纹钢现货恐慌性上涨,华南和华北建材尤其强势。供需面来说,上周高炉产量仍然受限,根据上海钢联的统计,全国163家钢厂高炉开工率62.02%,环比增加0.14%;全国247家钢厂生铁日均产量241.14,环比增加0.74%。钢材产量增加。根据上海钢联的统计,上周钢材产量(螺纹、热卷、线材、工角槽、中厚板)1006.7万吨,环比增加1.24%。需求来看,建材周日均成交29.65万吨,高于上上周水平,现货呈现恐慌性补库。政策面来看,一方面中澳停止对话,市场担忧原料供应;一方面钢厂产能置换细则出台,更详细、严格规定的钢材产能置换的比例和方式,对市场形成利多。我们认为旺季产量季节性回升,需求维持高位,政策利多,钢价或仍有冲高可能。但短期快速拉涨后风险逐步上升。前期多单可逢高逐步减仓为主。

铁合金:等待钢招落地 合金或短期利多出尽
锰硅:锰硅期货本日大幅上涨。前期涨幅过快导致基差较低,现货低于期货之后,期货继续上行动力略有减弱。上海钢联统计的锰硅4月全国综合开工率为:63.8%,较之3月增1.7%。全国4月产能1584791吨,产量911348吨,环比3月增2.1%,较之3月增加18828吨。同比2020年4月产量(827235)增10.2%。五大钢种硅锰(周需求):166974吨,环比上周增1.5%,全国硅锰产量(周供应):212800吨,环比上周增0.4%。等待钢招落地,合金继续上涨可能需要更多利多落地
硅铁:硅铁期货本日大幅上涨。未来宁夏的能耗双控政策影响较大,2020年宁夏产量占全国产量的16%,2021年3月占全国产量的20%,且2021年增产明显,石嘴山市政策出炉,表示会按照进度动态调整生产。本周(5.7)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.82%,较上周增3.22%,日均产量17101吨,较上周增520吨。硅铁期货短期上涨过快,产量增幅明显。建议继续观望为主。

苹果:山东突降冰雹 苹果震荡上行
周一,苹果期货延续上涨。主力合约AP2110开盘拉升后略有回落,涨幅收窄至1%左右,持仓44万手。盘面上涨一方面是天气因素驱动,另一方面走货情况稍有好转。天气方面,5月6日、9日,苹果主产区山东省接连遭遇冰雹灾害,由于目前苹果处于开花坐果期,容易受到天气干扰,但此次强对流天气对整体苹果的影响还有待评估。库存方面,据卓创资讯统计,截止5月5日,全国冷库苹果周出库量约为49.57万吨,环比上周略降7%,高于去年同期水平。目前全国冷库苹果库存量仍居高位,而旧季苹果销售的时间窗口逐步收窄,需要关注出库速度与时间窗口的博弈。整体而言,终端消费需求未见明显提振,高库存继续施压盘面,叠加交割标准放宽,苹果基本面维持偏弱。但近期产区天气波动频繁,操作上建议暂且观望。

甲醇:宏观情绪带动,甲醇高位震荡
周一甲醇主力合约2109较前一交易日涨幅1%,减仓2,持仓127万手。现货方面,太仓报盘2630-2640元/吨(40/35),现货升水。下游刚需补货,目前产区库存不高,市场重心上移。沿海甲醇库存80.45万吨,前期延迟卸货的进口船舶节中陆续卸货入库,环比上周涨幅7.45%,库存连续三周累积。预计5月7日到23日沿海地区预计到港46万吨,整体沿海地区甲醇可流通货源预估在14.85万吨附近,虽库存有所累积,但短时压力不大。操作建议:震荡思路操作。

贵金属:非农远低于预期 黄金反弹延续
周一,黄金白银期货震荡上涨。截至14:30,沪金主力合约AU2106暂报381.78元/克,上涨0.62%;沪银主力合约AG2106暂报5717元/千克,上涨1.06%。
美国4月非农就业数据远不及市场预期,劳动力市场就业意愿较为低迷,市场对美联储货币政策调整重估,加息预期延后,金银震荡上涨。考虑到受到基数效应叠加供给短缺影响,且鲍威尔认为通胀为暂时性料继续持容忍态度,通胀在短期内上行趋势不改,金银整体或仍处阶段性反弹中。
操作上建议:金银单边以逢低买入为主,金银比逢高做空为主,注意控制风险。

玉米: 现货小涨 期货近弱远强
周一玉米期货上涨,主力C2109交易区间在2813-2850元,涨约0.71%。现货方面,北北方港口价格稳中小涨,锦州新粮集港报价2770-2820元/吨,上限较昨日提高10元/吨,日集港量3000吨,本周无装船;广东蛇口新粮散船2970-2990元,集装箱玉米报价3060-3080元/吨;东北深加工玉米收购量维持低位,农户开始销售自然晾晒玉米,黑龙江深加工主流收购2660-2720元/吨,吉林深加工主流收购2550-2750元/吨。近期外盘表现火热,因美国库存偏紧及巴西二季玉米干旱威胁持续。外盘的快速上涨使得进口玉米利润大幅压缩,按最新估算,进口美国玉米对盘面已经接近亏损,这对国内玉米期货形成一定支撑。国内来看,短期压力明显,一方面进口谷物到港增加,南方企业对国产玉米采购意愿仍不强,华北因麦收临近,贸易商为腾库增加玉米出货,使得现货短期表现偏弱。不过总体来看,国内玉米供需格局倾向于平衡,短期供应压力不具有持续性。操作上,短线交易。

养殖:现货疲弱带动生猪期货下挫 鸡蛋期货整体上涨居多
周一生猪期货大幅下挫,主力lh2109下跌近6%,目前报25200元/吨左右。现货方面,多地猪价跌破20元关口,河南生猪价格在19.6元/公斤左右。由于五一的消费提振有限,各地大肥猪节后踩踏式出栏,而下游需求回归弱势,屠宰企业压价,大肥猪带着标猪价格走低。季节性来看,猪价在5月季节性见底的可能性较大,但目前大猪仍未完全消化,短期或延续寻底格局。期货方面,目前盘面升水现货近6000元,主要反映2020年12月以来仔猪出生环比减少、可能带来6-8月供应阶段性下降的预期,但由于行业一致预期较强,二次育肥及冻肉库存或压制届时猪价反弹的高度。操作上,盘面对未来供应阶段性减少预期较充分,而现货短期偏弱将继续拖累盘面表现,建议短线交易为主。
周一鸡蛋期货上涨,主力jd2109交易区间在4961-5058元,上涨约1.54%。现货方面,辽宁主流价格在8.4元/公斤-8.6元/公斤,较昨日小跌0.1元/公斤。基本面来看,后期新开产蛋鸡小幅增加,而待淘老鸡增加有限,蛋鸡存栏总体偏向稳定。从季节性来看,目前后期随着梅雨季节的到来,现货有阶段性调整可能,但鉴于整体供需压力不大,调整空间亦或有限。操作上,6-8月反套为主。单边观望。

锌镍:宏观情绪推动 资金热捧顺周期
周一沪锌大幅反弹。晚间美国非农数据爆冷,缓和市场加息预期,叠加海外疫苗顺利推荐,顺周期资产受市场热捧。从基本面来看,近期加工费仍低位盘整,表明矿端紧缺预期仍存,而目前中澳局势和秘鲁疫情等不确定性冲击或导致远端海外矿供应偏紧,不过下游正值消费旺季,基建、地产开工超预期,预计宏观面带动下锌价仍有反弹空间。
周一沪镍震荡盘整。近期镍市大幅反弹,主因系受宏观宽松环境影响较大,此外黑色系大幅上涨亦带动有色整体反弹。从基本面来看,镍市多空交织,从需求端来看,终端正值消费旺季,白电、新能源终端市场景气度超预期;从供应面来看,菲律宾恢复出矿,港口库存迎来环比增加,矿价高位回落,镍铁企业成本压力减缓。供需皆边际走强下,镍市宽幅震荡为主,建议观望。

棉花:郑棉小幅震荡 多单持有
周一,郑棉早盘震荡上行,持仓略有增加,成交缩减。现货指数价格小幅上调,3128B指数较前一日上调19元/吨。国际市场,等待月度供需报告的发布,投资者观望心态或有增加。国内基本面下游有所好转,外盘整体偏强运行,预计行情震荡偏强概率大。操作上建议多单持有。

白糖:郑糖继续上行 现货价格持稳
周一,郑糖早盘小幅增仓上冲至5635元/吨,但午后有小幅减仓,价格维持高位整理。现货价格来看,主产区报价持稳为主。外盘延续偏强格局,巴西压榨数据缓慢仍仍支撑短期价格。国内进口成本大幅上升,限制糖价下方空间,短期预计维持重心上移走势。操作上建议短多为主。

PTA:加工费牵制 PTA高开低走
周一盘中高开低走。现货报盘参考2109贴水85元/吨自提,参考商谈4760—4825元/吨自提,5月底递盘参考贴水85元/吨自提,买卖气氛一般。PTA负荷回升但仍然偏低,下游及终端开工高位,需求端暂时平稳,短期供需维持偏暖,上游原料强势利好成本,但加工费回升可能影响后续检修,逸盛新装置计划5月下旬试车,市场上行仍受到供应端牵制,短期跟随成本波动运行,关注油价及检修情况,建议依据油价逢低短多思路。

聚烯烃:需求跟进不足 烯烃高开低走
周一塑料高开低走。现货价格部分上涨,终端接货意向较弱,交投气氛清淡,今日线性华北报价8400-8650元/吨,华东报价8450-8600元/吨,华南报价8600-8750元/吨。
周一PP高开低走。现货价格小幅整理,下游工厂按需采购,交投气氛一般,今日拉丝华北报价8720-8900元/吨,华东报价8850-8950元/吨,华南报价8950-9100元/吨。
假期石化累库低于预期,节后市场偏暖运行,产业链上游压力暂时缓解,但价格快速拉涨后,需求跟进仍然不足。当前煤炭价格表现强势,煤制利润显著压缩,估值回落至偏低水平,短期成本支撑较强,关注国内煤价走势,建议短线震荡思路。

焦炭焦煤:紧供给叠加需求回升 焦煤再涨停
周一,焦炭2109高位开盘,震荡偏强运行。基本面来看,上周Mysteel调研全国焦企综合产能利用率周环比出现回升,近期焦炭现货价格连续提涨,焦企利润水平上升,自身开工动能充足,前期受到环保约束被动减产,上周日均产量周环比增加0.7万吨。下游钢厂常态化限产,短期开工率有一定反弹。期货盘面偏强震荡,高位基差压力存在,建议短线操作。
周一,焦煤2105高位开盘,震荡上行,尾盘触及涨停。供应端来看,国内煤矿整体开工情况不理想,安全检查压力下开工率周环比下跌。进口方面,澳洲限制持续存在,中蒙货运通关口岸暂时性关闭,内外供应收缩,叠加下游焦企开工回升,带动真实需求,市场看涨气氛较浓,盘面偏强震荡,建议偏多思路参与。

股指:主板权重持续重挫 股指持续多IC空IH、IF
今日股市平开之后小幅震荡,午盘市场震荡上行,创业板指数一度大涨1.72%。市场分化较为显著,主板权重股在午后快速跳水,创业板翻绿。白酒龙头贵州茅台出现五连阴,直接拖累一线白酒重挫。导致上证50快速下跌,沪深300均受到大幅拖累。受益于资源期货大幅上涨,铁矿石钢铁板块大幅上涨,虽然在整体上所占权重相对较小,有利于中小盘活跃。中证500相对较强。股市在原则上仍然遵守逻辑分化,股指延续分化原则,多IC空IH、IF。
操作建议:多IC空IH、IF。

国债:现券利率下滑 国债多单轻仓
今日国债期货低开高走,市场午盘小幅震荡,午后市场显著回暖。市场波动相对较小。现券方面,10年期国债到期收益率上涨0.25个基点,7年期国债到期收益率下跌0.75个基点。其他期限利率并未发生变化。Shibor方面,隔夜shibor大涨16.90个基点,报收1.6330%,绝对利率仍然较低,中远期shibor小幅下行。从现券方面,利率仍然有走弱方向,国债多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

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