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国信期货日评汇总20210412

2021年4月12日 17:06

2021年4月12日 17:06

铁合金:合金近月双双增仓
锰硅:本日锰硅期货低开低走后尾盘略有拉回,05合约仍然增仓说明市场分歧较大。河钢定价6800元/吨打压市场信心,但招标时间较早量增加,并不利空。前一周,据Mysteel调查统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国63.67%,较上周增0.31%;日均产量29880吨,增45吨。五大钢种硅锰(周需求):160706吨,环比上周增0.62%,全国硅锰产量(周供应):209160吨,环比上周增0.15%。供需面尚好。锰硅螺纹比值达到上市以来最低,锰矿进口量不佳预计2、3月进口每月250万吨左右不能满足市场需求。锰硅下跌空间有限,建议逢低做多,或进行5、9正套。
硅铁:本日硅铁期货收十字星,05合约增仓说明多空分歧较大。供需面来看,Mysteel:本周(4.9)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国49.24%,较上周增0.71%,日均产量16611吨,较上周增70吨。五大钢种硅铁(周需求):27976.1吨,环比上周增1.04%,全国硅铁产量(周供应):11.63万吨。供需双增。短期建议观望或买5抛9为主。

螺纹钢:近强远弱
本日螺纹钢期货价格回落,由于周末钢坯大跌,螺纹钢期货低开,但盘中震荡并未继续下行。上周供需面来说,上周高炉产量仍然受限,根据上海钢联的统计,全国163家钢厂高炉开工率60.36%,环比小增0.42%;全国247家钢厂生铁日均产量231.43,环比几乎持平。但钢材产量小增。根据上海钢联的统计,上周钢材产量(螺纹、热卷、线材、工角槽、中厚板)974.36万吨,环比增加0.8%。需求来看,上周节前备货高峰已过,建材周日均成交25.7万吨,低于上上周水平。宏观面来看,上周PPI数据较高,市场担心未来有打压商品价格的政策出炉。我们认为螺纹钢可能供需最好的时候趋于过去,虽还不能确认大涨势结束,但短期宏观面关注商品价格,建议正套为主。

棉花:郑棉大幅波动 市场预期轮出
周一,郑棉盘中大幅波动,成交明显增加,资金有所流入。现货指数价格小幅波动,3128B指数较前一日上调2元/吨。国内来看,市场预期储备棉轮出将要开始,盘中棉价大幅走低。在接近14800元/吨一线支撑较强。棉价短期下方空间暂时有限。但是总体原料库存偏高,成品库存也有累计,棉价上方也存在压力。操作上建议短线交易为主。

白糖:郑糖冲高回落 短期维持震荡
周一,郑糖早盘后震荡下行,成交有所放大,持仓略有增加。现货价格来看,主产区报价稳中有涨。国内基本面整体来看,全国产销情况依然落后,淡季特征明显。国内库存压力较大。外盘在回到15美分之上后,整体走势趋稳,但大幅上行也较难,受到印度出口抑制。郑糖整体维持区间震荡,操作上建议短线交易为主。

甲醇:供应压力逐步累积,甲醇震荡下行
周一甲醇主力合约2105较前一交易日跌幅3.5%左右,减仓7万手,持仓56万手。现货方面,太仓报盘2370-2410元/吨(-50/-40)。虽然上周沿海与内地仍然处于双去库状态,主要由于进口船货卸货速度缓慢,且产销区套利窗口关闭,内地流入量缩减,因此上周沿海甲醇维持去库,沿海库存在79.75万吨,环比降幅在1.63%。但压力已然累积,太仓提货量下降明显,4月中下旬沿海地区预计到港在75万吨,属于历史较高水平,且目前进口顺挂,利润回到100左右水平,随着外盘装置的重启,进口量将逐步攀升,预计4月库存将逐步累积。但今日主力合约行至2360附近,港口基差大幅上行,重回现货升水,对期货价格有支撑。煤炭价格逐步攀升,动力煤坑口价也回到510元以上水平,折合甲醇盘面生产成本将近2430,甲醇期货主力合约下行空间有限,不建议追空。操作建议:震荡思路操作。

苹果:霜冻天气驱动 期货大幅反弹
周一,苹果期货集体走高。主力合约AP2110交易区间5790-5989元,较上一交易日涨1.5%左右,增仓0.8万手,持仓35万手。据中央气象台预测,本周我国北方地区将迎来雨雪降温天气,同时主产地陕西也发布了霜冻蓝色预警。AP2110代表的新季苹果正处于生长期,天气是重要的影响因素。市场对于天气波动十分敏感,担忧霜冻天气将会对苹果产生影响。
现货方面,陕西洛川产区因果农顺价出货现象增多,走货稍有起色;栖霞产区客商多发自存货,好货走货较多。目前纸袋富士果农货80#起步一二级在2.00-2.50元/斤,较昨日持平。虽然走货略有好转,但需注意的是,库存矛盾仍然没有得到有效缓解。根据天下粮仓的数据,目前全国冷库苹果库存量在850万吨,仍远高于去年同期的767万吨。同时水果大类西瓜6月份上市,夏季替代性水果会抢占苹果的市场份额。并且随着气温回升,苹果储藏的难度及费用都会增加,旧季苹果销售的时间窗口一直在收窄。目前的价格带不动快速走货,预计之后苹果掉价的可能性较大。
总体来看,现阶段的上涨更多是短期天气因素的驱动。高位库存难以消化,现货需求起色不明显。此外10月及之后的合约交割标准大幅放宽,交割成本下降,整体基本面维持偏弱。但资金容易炒作天气预期,需要持续跟踪产地的天气波动情况。操作上建议观望为宜。

贵金属:鲍威尔表态乐观 金银多单谨慎持有
周一,黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30,沪金主力合约AU2106暂报368.98元/克,下跌1.00%;沪银主力合约AG2106暂报5263元/千克,下跌1.46%。
今晨鲍威尔表示目前美国经济似乎处于拐点,若疫情不出现反弹,经济增长和就业创造将加速,表态乐观金银震荡偏弱。近期美国经济数据表现强势金银仍偏强,或为贵金属价格前期回调已计入较多经济复苏的乐观预期。美国3月PPI同比上升4.2%凸显短期通胀压力,后续贵金属有一定在通胀驱动下阶段性反弹的潜力。但长期来看,整体经济复苏环境下货币政策宽松程度边际趋紧,贵金属面临长线重心下移压力。
操作上建议:金银多单谨慎持有,注意控制风险。

玉米:现货涨跌不一 期货回落
周一玉米期货回落,主力C2105交易区间在2614-2651之间,较上个结算价跌1.17%左右,现货方面,各地涨跌不一,北方港口价格持续反弹,锦州2740-2770元/吨,周末反弹40-50元;广东蛇口2740-2770元,集装箱玉米报价2940-2960元/吨,到货量不多。基本面来看,长期来看,随着替代的深化及进口增加,国内玉米市场整体倾向于平衡。中短期而言,经历过农民潮粮冲击、小贸易商出货后,现货已经阶段性寻得底部,后期关注饲料恢复节奏。操作上,震荡思路交易。

养殖: 生猪冲高回落 鸡蛋减仓上涨
周一生猪期货受周末现货上涨提振而高开,但随后震荡回落,LH2109交易区间26815-27345元,上涨逾1.18%。现货方面,河南主流生猪报价21元/公斤-21.5元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤;山东主流生猪报价21.7元/公斤-22.3元/公斤,较昨日大涨1.2元/公斤。目前期货主力9月合约升水现货在5000元以上,参考历史同期4月到9月的现货季节性波动来看,仍处于较高水平,但前期集中出栏及恐慌性抛售,实际上是将未来供应前置,使得后期供应缺少弹性,亦可在一定程度支持盘面高升水。总体来看,盘面后期或震荡为主。操作上,参考26000-28000元区间交易。
周一鸡蛋期货近强远弱,主力jd2105减仓大涨,涨幅近3%。现货方面,辽宁7.4元/公斤-7.6元/公斤,小涨0.1元/公斤;河北7.5元/公斤-7.75元/公斤,涨0.2元/公斤。近期各机构发布3月存栏数据显示存栏较2月变动不大,或小幅增加,或小幅下降,但整体没有达到市场之前存在的存栏快速下降的预期,但3月450日龄的蛋鸡占比较上月上升较大,后期仍有一定淘汰潜能,需继续关注养殖户的淘鸡心态。操作上,短线交易。

动力煤:突发煤矿安全事故 动力煤反弹
周一动力煤期货05合约快速反弹,缩小基差,远期合约快速补涨。发热量5500千卡/千克动力煤秦皇岛港现货报价735元/吨(山西优混),较前一交易日跌10元/吨。近期煤矿安全事故增多,加大市场对未来安全生产继续升级的预期。前期政策面加快煤炭供应,有利于缓解价格上涨压力。期货价格在快速下跌后,基差拉大。目前现货市场需求稳定,电厂日耗走高,同时进口增量有待验证,市场维持平稳。受到煤矿事故影响,期货修补基差为主。关注远期合约止跌。操作建议:07、09合约多单少量持有。

铁矿:铁矿快速反弹 试探关口阻力
周一铁矿09合约快速反弹,突破1000关口,维持强势。近期钢材利润走高,推动炉料价格企稳。铁矿价格持续维持高位,政策面调控预期加快。受到粗钢产量维持相对高位影响,炉料价格受到较强支撑,整体维持高位整理为主。港口铁矿库存维持相对高位,波动加大,同时期货贴水较大,进一步导致盘面波动加大。期价强势突破1000关口,警惕政策面风险,跟多宜谨慎,1000以上逢高抛空。操作建议:铁矿震荡思路操作,多成材空炉料。

PTA:市场情绪低迷 PTA高开低走
周一期货高开低走。明日仓单报盘参考期货2105贴水28元/吨自提,递盘参考期货2105贴水30元/吨自提,参考商谈4300—4330元/吨自提,买卖气氛一般。PTA工厂检修计划较多,市场供应收缩去库,下游及终端开工稳定,但聚酯产销平淡累库,加工费回升削弱成本支撑,加之化工整体低迷,PTA盘面跟随大势走弱,关注原油价格走势。建议暂时观望。

聚烯烃:上游累库 烯烃日内大跌
周一塑料低开低走。部分石化下调报价,市场信心受挫,终端接货意向偏弱,今日线性华北报价8400-8700元/吨,华东报价8550-8700元/吨,华南报价8600-8800元/吨。
周一PP低开低走。现货价格普遍下滑,贸易商部分让利出货,市场交投平淡,今日拉丝华北报价8750-8900元/吨,华东报价8800-9100元/吨,华南报价9000-9150元/吨。
4月石化装置检修增多,但终端需求表现疲弱,部分下游开工下滑,供需呈现双减格局,石化及贸易商累库,加之化工整体低迷,烯烃短期或延续弱势,关注需求跟进情况。建议震荡偏空思路。

豆类:美豆走低拖累 连粕震荡下挫
周一连粕市场震荡走低,上周五美豆报告利空给市场带来压力,空头压力较为明显。国际方面,巴西上市带来的压力逐步增加,尽管美豆旧作库存偏紧依然存在,但是市场关注已经转向新年度播种情况。多空博弈仍在进行中,周二CBOT大豆电子盘继续下挫。国内方面,豆粕现货略有好转,部分地区基差小幅回升,水产养殖开始启动,上周以来成交明显有所修复。不过随着巴西大豆到港逐步增加,未来豆粕市场进入供需双增的局面。美豆的走低给连粕带来压力,整体市场依然呈现宽幅震荡的走势,等待需求好转提振市场。短线操作。

油脂:马棕油库存增加超预期 油脂大幅下挫
周一国内三大植物油震荡下行,午后由于MPOB报告利空,棕榈油大幅跳水,尾盘短空平仓,期价止跌略有反弹。现货方面,豆油、菜油与上周五持平。棕榈油小幅下调报价,幅度在60元/吨左右。
周一BMD毛棕榈油期货大幅下挫,MPOB库存回升10.72至145万吨。此次报告利空,产量、进口、出口增幅均高于市场预期,尤其是产量及进口增幅过大,导致库存恢复明显超过预期较多,马棕油库存恢复进程明显快于市场预期。马棕油回落或将加快。国内市场,国内油脂市场近期依然处于低库存高基差局面,市场对于远期库存恢复逐步升温,巴西大豆集中到港以及东南亚棕榈油到港增加。短线偏空操作为宜。

股指:系统性回落 股指IF、IH空单继续持有
今日股市早盘低开拉升翻红,但是不久市场震荡翻绿,整个午盘市场震荡下行。午后市场一度反弹,但是幅度不大,临近尾盘市场呈现系统性下滑。涨跌分布来看,两市上涨家数不足一千家,下跌家数高达3000多家。龙头股方面,顺丰控股跌停,导致龙头板块吸金不足。钢铁化工等前期顺周期板块出现大幅波动,市场热点转为压力。在龙头股与市场热点双双共振下,三大股指均受到严重拖累,股指空单轻仓持有。
操作建议:IH、IF空单持有

国债:现券利率走弱 国债快速走高
今日国债高开高走,整个午盘,市场持续上行。十年期国债大涨0.27%,从全天K线来看,国债期货走势较强。现券方面,近期国债到期收益率出现普跌,10年期国债到期收益率下跌1.50个基点,5年期国债到期收益率下跌2.00个基点。短期国债到期收益率也出现下跌。国债期货应声上升。Shibor方面,短期shibro波动较小,并无显著变化。央行公开市场操作仍较为谨慎,市场本身并不具有趋势性利率走势。短期现券利率下跌的趋势性尚不明朗,国债观望。
操作建议:观望

燃料油: 日间跟随油价走弱 高低硫多单轻仓持有
周一日间,国内高低硫合约日间转弱运行,低硫主力2106合约跌0.29%,高硫主力2105合约跌0.52%。当前燃油价格主要的驱动在于油价,市场将关注投放于全球原油需求的复苏进度和解禁回归的伊朗原油,此外今年二次深加工装置相对常减压装置的增量也将提振重质馏分,据花旗银行统计,新增的二次深加工装置处理能力将提升100万桶/日,而新增的常减压装置处理能力为80万桶/日。操作层面,单边方面,高低硫合约短多可继续持有,但需警惕伊朗原油回归的预期对油价的冲击,仓位可适当降低,套利方面暂时观望。

石油沥青: 盘面继续增仓 盘面逢高抛空
周一日间,沥青主力2106合约继续增仓下行,收2734,跌2.08%,增仓逾2.5万手,较清明节前的持仓水平增仓近12万手。 现货方面,山东和华东现货主流价分别为2885和3150。成本端原油方面,油价继续处于窄幅震荡的状态,市场重点关注伊朗和美国关于伊核协议的谈判进程,目前双方就哪一方先做出让步妥协的措施僵持不下,但从美伊双方谈判代表的发言来看,美伊双方在谈判桌上均取得了一定的进展,此外,市场仍关注全球疫苗的接种进度,拜登政府也是不断上调疫苗接种的目标,此前的话是4月19日完成90%的成年人疫苗接种,在本周的话也是进一步宣布全美各州百姓都将在4月19日前获得接种资格。目前的话,美国已经接种了差不多1.65亿剂疫苗,在65岁以上的年龄群体中达到了55%的疫苗接种率,而在拜登上任时的接种率仅为8% 。沥青自身基本面还是处在库存跟随开工率回升的弱势局面,目前库存同环比水平压力均较大。操作建议: 单边方面,沥青2106合约逢高抛空,套利方面保持观望。

焦炭焦煤:供应偏紧 焦煤低位反弹
周一,焦炭2105低位开盘,震荡运行,重心小幅上移。基本面俩看,近期主产区环保力度有所增强,部分地区焦企采暖季结束之后退出产能,焦炭日均产量周环比小幅下滑。下游需求来看,钢厂限产趋于常态化,铁水产量低位运行,对炉料需求预期仍不乐观。现货市场下游采购积极性有所好转,价格止跌企稳。期货盘面地位小幅反弹,建议短线操作。
周一,焦煤2105高位开盘,震荡运行。上周国内煤矿开工率出现明显回升,但多为电煤供应,焦煤供应仍偏紧张。澳洲主焦煤不予通关,蒙古进口量低位。下游焦企短期受到限产压力开工率回落,中期产能投放对原料需求有支撑,建议逢低短多操作。

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