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徽商期货专题:苯乙烯 高位振荡概率大

2021年3月7日 11:20

2021年3月7日 11:20

  近期,苯乙烯期货价格大涨,主要是受海外装置集中突发性检修影响。

现货价格飙升

  节后苯乙烯现货价格补涨明显,主要受外盘价格大涨提振。春节期间,欧美地区装置意外检修停车事件频发,促使全球苯乙烯价格大涨。在外盘提振下,华东地区苯乙烯现货价格飙涨,随后华南和华北地区均上行。截至3月1日,华东主流价格达9950元/吨,较节前涨幅达1300元/吨;华南主流价格达10450元/吨,较节前涨幅达1450元/吨;华北地区主流价格达9875元/吨,较节前上涨1275元/吨。

月差呈Back结构

  从年初开始,苯乙烯开启反弹行情,春节后更为强势。节后首个交易日能化板块期货品种全线大涨,其中苯乙烯尤为出众,节后首个交易日上午主力合约便以8581元/吨涨停价收盘,上周更是涨至每吨万元以上,主要驱动力在于海外装置突发性检修及停车。截至2021年3月1日,EB2105合约收盘于9370元/吨,远月EB2106合约收盘于9079元/吨。2105合约与2106合约价差为291元/吨,呈现明显的Back结构,一定程度反映了供应趋紧局势。

  基差方面,自去年11月中下旬开始,苯乙烯基差明显走弱,华东基差曾一度跌至负值,最低下滑至-93元/吨。截至3月1日,EB2105合约对华东市场主流价基差在580元/吨,对华南市场主流价基差在1080元/吨;EB2106合约对华东市场主流价基差在871元/吨,对华南市场主流价基差在1371元/吨。


下游产销盈利

  节后三大下游开工基本如期恢复。国内EPS周度产量约6.16万吨,环比增加5.15万吨,增幅509.91%;节后国内多数EPS装置重启,整体开工负荷大幅提升,开工率约50.66%,环比提升42.34个百分点;利润方面,EPS毛利在1025元/吨,毛利有所增加,增幅在28.13%。国内PS行业周度产量6.19万吨,行业开工率77.07%,环比增加2.66个百分点,同比增加30.52个百分点;PS利润均值在854元/吨,利润水平下滑。国内ABS行业周度产量7.97万吨,环比减少0.18万吨,行业开工率98.9%,环比跌3.5个百分点,主要是天津大沽装置在2月22日、23日停车检修两天,但目前装置已恢复开工,且满负荷运行;ABS行业利润持续增加,目前毛利水平在5734元/吨,环比涨幅为5.8%。整体来看,下游产销仍保持一定盈利水平。

  综上所述,目前国内苯乙烯价格是全球洼地,因此外商更倾向于选择采购中国苯乙烯,近期国内苯乙烯出口订单增量明显,拉动了国内苯乙烯需求。当前苯乙烯港口库存处于相对低位,港口整体提货水平高于往年同期。需要关注的是,苯乙烯高价货源向下游传导有一定阻碍,若下游出货不理想或上下游传导不顺畅,则对苯乙烯价格带来一定压力。


标签:机构行情评论 期货手续费