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【银河期货早评】—20210122

2021年1月22日 09:28

2021年1月22日 09:28

铁矿

【行情复盘】

期货:期货铁矿上涨,i2105收于1064.5元/吨,铁矿5-9价差79.5元;


现货:日照港PB粉1140元/吨成交,下跌2元;超特粉折仓单约1188元/吨。


【重要资讯】

1、Mysteel:Mysteel钢厂铁矿石库存统计64家样本进口烧结粉总库存1899.72万吨;烧结粉总日耗57.404万吨;库存消费比33.09,进口矿平均可用天数30天。


2、Mysteel:本周唐山地区126座高炉中有35座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计29220m3;周影响产量约59.2万吨,产能利用率77.41%,较上周下降1.43%,较上月同期下降2.92%,较去年同期下降9.22%。


【交易策略】

1、 目前,45港港口铁矿石库存总量1.2411亿吨,环比增145万吨,巴西矿累库较大;点钢北方六港方面,本周中高品粉矿累库,其余品种均降库,MNPJ库存连续三周上升。高品粉矿的累库主要源于卡粉,究其原因在于供应量的大幅增加,同样的原因也导致了中品粉矿的累库。进入一季度,供应环比四季度存在季节性减量。后期需关注西澳飓风是否转向以及是否导致发运环比下降,截止17号,巴西PDM发运维持正常水平,后续4S港存在常规检修。本周澳巴港口泊位均有检修计划,预计影响铁矿发运总量约244万吨。港口方面,近期到港增量较大,主要来自前期发运冲量。需求端,日均铁水降0.32至242.55万吨,日均疏港减5.8至296.5万吨,整体铁水产量水平尚可。钢厂经过近几周的补库后,钢厂库存量有所回升,目前球块供应紧张,钢厂逐渐转向低品球块资源。铁矿当前贴水现货仓单幅度较大,下方空间有限。在对明年需求预期尚可的情况下,铁矿仍建议作为黑色中的多配。


2、套利:铁矿5/9正套


钢材


【行情复盘】

期货:夜盘钢材期货震荡。rb2105收于4369,hc2105收于4366元。螺纹5-10价差121元,热卷5-10价差129元。5月卷螺差65元。


现货:昨日华东螺纹出厂4270,涨10元,北方螺纹出厂3970,跌10;上海热卷4480元,涨30元;天津热卷4350元,跌20元。


【重要资讯】

1. Mysteel预估1月中旬粗钢产量继续下降,全国粗钢预估产量2893.81万吨,日均产量289.38万吨,环比1月上旬下降0.98%。


2. 1月18日,Mysteel调研243条废钢破碎线开工情况,本周废钢破碎线开工率为56.4%,较上周降1.6%,本周全国废钢破碎线开工率水平小降。


3. 本周唐山地区126座高炉中有35座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计29220m3;周影响产量约59.2万吨,产能利用率77.41%,较上周下降1.43%,较上月同期下降2.92%,较去年同期下降9.22%。


4. 上海印发《关于促进本市房地产市场平稳健康发展的意见》,对夫妻离异3年内购买商品住房的,其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算;个人将购买不足5年的住房对外销售的,全额征收增值税。自2021年1月22日起实施。


5. 国家统计局:2020年12月挖掘机产量49439台,同比增长53.6%;2020年全年挖掘机产量为401096台,同比增长36.7%。2020年挖掘机年产量首次超40万台。


6. 国家统计局:1-12月,空调累计产量为21064.6万台,同比下降8.3%;洗衣机累计产量为8041.9万台,同比增长3.9%;彩电累计产量为19626.2万台,同比增长4.7%;冰箱累计产量为9014.7万台,同比增长8.4%。


7. 乘联会秘书长预计2021年乘用车增长8%,汽车增长4%。乘联会专家莫遥表示,2021年商用车批售需求约在440万辆左右。


8. 克而瑞:1月上旬,300城成交土地整体溢价率约为12.3%,与2020年四季度平均水平基本持平。2021年开端,受资金回笼、结算周期等影响,房企资金相对较为充裕,拍地积极性有了明显提升。


【交易策略】

1、单边:临近春节,需求持续回落,钢材现货价格难有持续上行驱动。叠加前期原料涨幅较大。目前测算钢厂即期利润亏损比例明显增加,华东长流程亏损100多元/吨。关注钢厂检修是否进一步增加。此外独立电弧炉预计在1月底集中停产,届时产量或降幅明显,但目前电炉仍维持盈利状态,从中期看,由于市场对明年需求预期尚可, 故节前检修减产导致产量下降或对05螺纹有所支撑。昨日螺纹止跌回升,但目前持续上行驱动不足,或仍维持震荡运行状态。低位螺纹05合约多单可继续持有,单边冲高可考虑逐步空螺纹10月形成正套。


2、套利:螺纹5-10正套持有。


3、期权:海鸥买rb2105-c-4500,卖rb2105-C-4800,卖rb2105-p-4200。


硅锰硅铁


【行情复盘】

期货: SM2105盘面震荡偏弱运行,收于7256元/吨;SF2105震荡偏弱运行,收于7180元/吨。


现货:锰矿方面,天津港澳块报价39元/吨度,半碳酸报价35元/吨度;硅铁原料,兰炭小料1150元/吨。

硅锰6517内蒙古报价7000元/吨,持平;硅铁72内蒙加工块报价在6900元/吨,硅铁72宁夏报价7000元/吨。

截止收盘郑商所锰硅仓单合计7443手,减104手;硅铁仓单合计1694手,减单268手。


【重要资讯】

1.1月21日河钢集团公布2月硅锰采量:15830吨,环比1月减10070吨。宣钢4000(-4500)、承钢5200(-3400)、石钢120(-120)、邯钢2800(+1000)、舞钢3000(-3000)、唐山不锈钢210(-150)、唐钢新基地500(+100)。


2. 1月20日,新余钢铁2月硅铁招标价格为7950元/吨,环比上涨780元/吨,采购量800吨。


【交易策略】

1.硅锰方面,成本方面近期锰矿由于工厂冬储采购告一段落,以及近期物流不畅,成交不及前期,矿商报价也随之小幅走低;但从近期锰矿进口量来看,到港量有所减少,加之国外圣诞节前后发运量较少,推算到国内2月前后到港量也会有所减弱,对于矿价有一定支撑,且期货矿价格小幅上调后国内矿商、工厂采购热度不减,综上来看预计锰矿短期下调空间比较有限,随着年后工厂下一轮集中采购的开始,锰矿后市依旧有上行空间。后市还需关注乌兰察布地区硅锰产量变化、其他地区复产情况、以及下游开工。


2. 硅铁方面,如果按照神木市兰炭协会的工作指示和要求,据业内人士透露,将会影响兰炭产量的25-30%,届时兰炭价格将会有所攀升,由于兰炭占硅铁生产成本的25%,居成本占比第二(电价56%第一)硅铁成本将会上涨。钢厂方面,今年春节前后国内大型钢厂与不锈钢厂大部分并没有检修计划,一方面是当前市场和钢厂库存都处于正常或较低位置,另一方面今年国内多地区提倡原地过年,严抓防控,钢厂生产部基本上没有放假计划,正常生产为主。疫情将会导致物流运输难度加剧,钢厂在正常生产的前提下,原料的保障将会是重中之重。伴随着新一轮钢招的全面拉开,预计硅铁将持续处于紧缺状态。


煤焦


【行情复盘】

期货:J2105盘面震荡,减仓11794收于2810.0元/吨,JM2105盘面震荡,减仓6519手收于1656.0元/吨。焦炭5-9价差232.5元。焦煤5-9价差71元。


现货:日照、青岛港焦炭高位运行,现贸易现汇出库:准一级焦成交价2950元,测算焦炭仓单3020~3050元左右。河北唐山蒙古现货主焦1750元,单一蒙煤仓单1750元左右。


【重要资讯】

Mysteel:21日日照、青岛港焦炭现货偏强运行。贸易价格上涨50,港口交投氛围活跃,今日有部分资源成交;工厂价格涨后暂稳。现贸易现汇出库:准一级焦2950,一级焦3050;工厂承兑平仓:二级2750,准一级2850,一级2950,均含税价。近期需关注下游钢厂焦炭库存、高炉检修计划及公路运输等情况对港口焦炭的影响。


太原市4.3米机焦炉和清洁型热回收焦炉全部如期关停并完成了关停验收,涉及企业11户,产能974万吨。


【交易策略】

基本面分析:青岛日照港焦炭现货贸易价格今日涨价50元。由于铁矿焦炭等原料端暴涨,大部分钢厂出现亏损,需求或继续下行,钢材价格无上涨驱动,预计钢厂检修减产量增加,导致铁水产量下降,影响焦炭需求。当前焦炭需求仍较强,且新产能尚未投产达产弥补去产能缺口。当前J2105盘面贴水,面贴水现货300元左右,大贴水下焦炭易涨难跌,建议逢低买入。就焦煤而言,


供应方面,临近年底,煤矿多以保安全生产为主,且在煤管票严格管控大环境下部分煤矿产量有所缩减,澳煤进口开放暂无新消息.


进口蒙煤方面,蒙煤通关有所回升,现货端供应仍紧张。目前JM2105盘面贴水现货100元左右,建议焦煤逢低买入。


银河期货·黑色金属板块

不锈钢

【行情复盘】

夜盘,不锈钢主力收于14300,跌145,跌幅1.00%;不锈钢指数持仓229613(+1458),不锈钢仓单59377(+0)。盘面表现为冲高回落。


【重要资讯】

1、据市场消息,福建甬金1月20日 304冷轧2-3月期货销售指导价四尺14800元/吨,此价格较1月9日盘价涨600元/吨。


2、2021年1月9日,青山304冷轧1月盘价开启,宏旺304四尺冷轧14100元/吨,304四尺薄料(0.28-0.48)报14200元/吨,为4月期货,较市场现货价格低300-400元/吨。


【交易策略】

1、单边:当前市场现货端的偏紧格局不改,现货连续上涨。镍铁价格抬升、铬铁价格连续上涨,钢厂的成本重心大幅上移,钢厂300系粗钢产量在四季度连续回落后产量有望持稳,2月或将面临季节性减产。前期受钢厂放货节奏影响,以及出口需求的扩增,叠加主流钢厂的交仓需求,加剧现货市场缺货氛围,结合当前市场规格缺失的现实,则短期现货价格或保持在高位,盘面冲高回落,基差仍偏大,结合铬铁大幅上涨预期,则钢厂成本重心将大幅上移,操作上可以保持多头思路。短期市场的部分规格或面临仓单资源外流的冲击,但不改市场缺货实质。


2、套利:现货的坚挺、盘面的小幅回落,使得基差仍旧较大,结合1月中旬后的仓单外流对于现货冲击影响,则做空基差(卖现货买盘面)思路延续。



【行情复盘】

隔夜,LME镍收于18385,涨200,涨幅1.10%;库存249396,减330。基本金属表现为共振式冲高回落。镍价盘中再创2019年9月以来的新高。


【重要资讯】

1、据市场消息,1月19日,华南某厂最新废不锈钢采-购价10000元/吨,出水96,镍8,较19日早间价格上调100元/吨。


2、据市场消息,印尼华新丽华镍铁项目的第一条产线已投产,剩余三条产线将陆续投产,投产节奏上快于市场预期。


【交易策略】

单边:宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显,关注宏观情绪转向的可能。印尼不锈钢产量已企稳,而印尼NPI产量仍将继续增加。国内NPI产量连续下降,国内300系粗钢产量在四季度连续下降后有望企稳,2月不排除不锈钢有季节性减产的可能,国内端镍的供需都在高位,但供需边际都有所弱化。全球总体表现为供应过剩,短期国内镍铁的供应将延续松动,镍铁较纯镍保持在较大贴水水平,且海外纯镍存有隐性库存担忧,基本面仍旧偏空。当前围绕海外货币刺激政策预期仍存,宏观情绪与基本面间歇性背离,短期新能源和宏观情绪共振,短期观望为宜。后续关注新能源产业情绪、不锈钢季节性减产程度以及海外库存变化。


套利:前期纯镍现货进口窗口已完全打开,则短期内外反套头寸需离场观望,待镍豆升贴水变化后再考虑是否介入内外正套操作。



【行情复盘】

昨日伦铜震荡走势,收于8034美元/吨,跌7.5美元/吨,跌幅0.09%,增仓1431手至30.6万手


【重要资讯】

1、欧洲央行维持货币政策不变,重申非常宽松的货币政策立场,紧急债券购买计划规模保持在1.85万亿欧元不变;如果能维持有利的融资条件,可能无需完全使用购债额度。


2、美国财政部长提名人选耶伦称,美国需要在全球范围内与中国的“经济谋略”竞争,并建立区别于“一带一路”倡议的伙伴关系。拜登政府不会立即取消对中国的关税。


3、据悉白宫国家经济委员会主任未来几天将向两党议员游说拜登的1.9万亿美元刺激计划,目前共和党人兴趣寥寥,众议院民主党领导层成员Clyburn称,拜登应使用行政命令来实施抗疫救济。


【交易策略】

1、单边:现在铜库存还是非常低,在传统的垒库季节仍然去库。去年1月份全球(三大交易所+保税区铜库存)共垒库11万吨,今年目前为止去库3万吨,短期内供应端的干扰还是很大,一季度垒库的预期不强,铜价难跌下来。不过节前资金比较谨慎,短期内可能维持震荡走势,关注60000元/吨压力。


2、套利:1-2月进口铜到港会有点问题,智利码头有海浪的影响,加上集装箱运力受到疫情的抑制,现货仍然偏紧;马来西亚疫情加重,再生铜进口也面临紧缩。今年一季度季节性垒库可能不及往年,不建议参与月差反套。春节后消费恢复后,可以视消费情况考虑月差正套。

3、期权:卖出宽跨市期权可继续持有到期,即卖CU2102-C-60000,卖CU2102-P-54000。



【行情复盘】

期货:隔夜LME锌震荡回落,收盘跌0.71%,收于2708.5美元/吨。隔夜沪锌高开下行,主力合约2103跌0.37%,停盘前收于20435元/吨,沪锌指数持仓增加1494手至16.3万手。02-03价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于-25。03-04价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-20。


现货:昨日0#锌主流成交于20630-20730元/吨,0#锌普通对2102报升水170-220元/吨报价,1#锌主流成交于20560-20660元/吨。


【重要资讯】

1. 海关数据显示,中国12月精炼锌进口同比增加12.48%,进口量为56384吨,环比下滑10%。12月锌矿砂及其精矿进口量324487吨,环比增加近50%,同比小幅增加2.04%。


【交易策略】

1、单边:原料端在海外多国疫苗接种工作继续推进的情况下,外部疫情蔓延风险已经有所缓解。但由于确诊人数还处在相对高位,伴随部分国家继续收紧防疫政策,原料供应忧虑还在继续加深。同时在国内进入深冬之后,国内矿山产出的季节性回落也在制约着国内矿石的及时供应。在精矿加工费继续回落的挤压下,国内冶炼企业的利润水平仍处在收缩之中,不排除有更多企业进行检修压产的可能。需求端目前的周期性淡季特征已经较为明显,除寒潮天气下的基建消费继续走弱以外,国内疫情的持续发酵也不利于终端消费的及时释放。伴随国内气温的周内回升,北方雾霾天气或将卷土重来或影响地区产能的平稳运行。在需求弱化速度快于供应的情况下,锌价的调整压力仍然存在,区间操作为宜。


2、套利:在终端需求季节性回落的影响下,近强远弱的Back结构存在一定的收窄预期,观望为宜。


3、期权:沪锌03卖出宽跨式:卖ZN2103-P-19000卖ZN2103-C-22800 。



【行情复盘】

期货:隔夜LME铝震荡调整,收盘涨0.58%,收于2000美元/吨。隔夜沪铝高开整理,主力合约2103涨1.21%,停盘前收于15070元/吨,沪铝指数持仓减少4738手至38.6万手。02-03价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-30。03-04价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于-20。


现货:昨日上海无锡地区成交在15110-15140元/吨之间,对当月盘面升水140元/吨,绝对价格较周三上涨325元/吨,华南价格在14960-15000元/吨。


【重要资讯】

1. 据国家统计局,2020年中国,12月份氧化铝产量为613万吨,同比增3.2%。全年氧化铝产量同比增0.3%至7313.2万吨。


【交易策略】

1、单边:原料端在北方环保禁令解除的情况下,地区运行产能持回升势头。但受北方疫情持续发酵影响,因物流运输受阻,使得短期供应存在不及预期。同时本周国内气温的再度回升或加重地区限产风险,不过在国内氧化铝供应整体平稳的情况下,短期氧化铝价格涨幅有限,不会对电解铝利润构成较大威胁。不过在上周铝价急速回落的过程中,电解铝企业的生产利润已经有所压缩,叠加土建施工的季节性放缓,短期电解铝的供应压力有所缓解。但需求端目前受深冬的季节性影响较深,在地产基建等终端需求周期性回落的情况下,铝水消费的持续下滑或继续增加上游铝企的铸锭意愿。同时在北方疫情持续发酵的背景下,地区消费的难以及时释放也将增加国内显现库存的积累压力。预计铝价仍以区间震荡为主,继续观望为宜。


2、套利:在现货/仓单流动性彻底宽松之前,期铝盘面结构仍将维持反向。但在近月多头持续移仓的情况下,近远合约的价差结构仍有继续收窄的可能,暂时观望为宜。


3、期权:沪铝03卖出宽跨式:卖AL2103-P-14300卖AL2103-C-16000。


银河期货·黑色金属板块

沥青


【行情复盘】

BU03合约昨日收盘2660点(+0.15%),夜盘收2644点

BU06合约昨日收盘2736点(+0.15%),夜盘收2716点


原油方面,周四(1月21日)WTI 2021年3月期货每桶53.13美元跌0.18美元,布伦特2021年3月期货每桶56.10美元涨0.02美元。中国SC原油期货主力合约2103涨1.4元/桶至341.1元/桶。


【重要资讯】

现货方面,北方市场成本及焦化需求分流使得炼厂整体释放合同积极性较低,部分炼厂主动累库或降低开工负荷为主,但是区内整体资源供应相对充裕;南方市场近期雨水天气导致需求有所放缓,整体炼厂出货一般,部分主力炼厂降低负荷导致供应资源有限。目前华东现货主流价2750-2850元/吨,山东地区2500-2550元/吨,华南地区主流区间2900-3000元/吨。


成品油方面,昨日山东地汽柴油挂牌价格上涨10-20元/吨,汽油均价5864元/吨,柴油均价4848元/吨。


【交易策略】

沥青基本面依旧偏弱,终端需求相对虚弱,供应端炼厂靠主动降负或累库维持平衡,短期难有上行驱动,盘面依旧看窄幅震荡,未来供需由改善预期,可尝试逢低轻仓做多,或利用期权优化多单。


燃料油


FU03合约昨日收盘2146点(-0.65%),夜盘收2119点

FU05合约昨日收盘2192点(-1.04%),夜盘收2166点

LU03合约昨日收盘2821点(-2.22%),夜盘收2808点

LU04合约昨日收盘2849点(-2.20%),夜盘收2839点


新加坡低硫380价格436.12美金/吨,高硫380价格327.07美金/吨


国际市场,高硫02/03月差稳定-0.25美金/吨,低硫月稳定3美金/吨,高低硫价差回落至109美金/吨。柴油近月月差稳定-0.15美金/桶,柴油-低硫价差缩窄至16美金/吨。外盘方面,亚洲地区寒冷天气持续,日本炼油厂表示为了响应国内燃油发电需求,将减少工业燃料消费以保民用。南亚斯里兰卡计划2月中旬进行为期45天的的炼厂检修,近期计划从市场采购3万吨180燃料油,低硫和高硫均在考虑范围内。


内盘方面,FU05升水外盘03掉期12美金,LU05升水外盘03掉期12美金。LU估值相对低于FU。燃料油单边价格跟随原油震荡,月底前预计依旧维持低硫>原油>高硫。


原油


周四原油震荡收平,Brent原油期货+0.04%至56.1,WTI-0.11%至53.13。


宏观方面:美国将在2月份对拜登提出的1.9万亿救济案投票,就业数据恢复放缓,房地产数据强劲,美股上涨美元走弱,远端美债收益率上涨;加拿大强调不会加码货币政策、欧央行按兵不动;疫情方面英国暗示可能延续封锁至夏季;


现货方面:Brent1-2持平至0.12,维持Back,WTI1-2走强0.12到0.08,变为Back;CFD走强0.03至-0.31,DFL走强0.09至-0.33;


现货升贴水Oman走强,其余暂时持平:Brent至0.15,Forties至0.01,CPC持平至-1.2,Urals至-0.15,Bonny light持平至0.2,Oman走强0.1至0.62;


利润方面欧美汽油走强,亚洲柴油走强,其余回落:美国地区汽油在历史中位边际走强,柴油底部逐步反弹进入5年历史区间,边际回落,航煤底部修复进入5年历史区间,美国汽油RBBR走强至8.91,美国柴油HOBR持平至11.13,美国航煤走弱至5.61;欧洲地区汽油利润低位走强,柴油及航煤也处于底部震荡反弹,短期回落,欧洲汽油EBOB走强至1.88,欧洲柴油GOBR走弱至5.43,欧洲航煤跌至4.97;新加坡汽油在低位,新加坡柴油底部反弹,边际回调,航煤处于历史底部,新加坡汽油R92BR跌至3.97,新加坡柴油GOBR涨至3.52,新加坡航煤跌至2.02;


套利方面:WTI-Brent价差走弱至-2.97,BD价差走弱至0.84。


东西套利:柴油东向套利窗口位于历史高位边际走强,汽油历史中位边际回落,石脑油EW中位回落,航煤至历史中位边际走强。石脑利润进入历史中高位水平边际回落,欧美逐步走出检修季,需求边际恢复。


短期主要交易宏观上的财政刺激,但疫情导致的需求回落拖累上涨节奏,biden上台后预计美国疫情会加速好转,中期看多。


PTA


【行情复盘】

昨日PTA主力合约震荡偏弱,TA2105日盘收于3962元/吨,环比下跌22元/吨,跌幅0.55%;夜盘收于3950元/吨,环比下跌12元/吨,跌幅0.3%。


现货方面价格小幅回落,基差走弱,1月货源在05贴水195附近商谈,成交价格在3760-3790元/吨附近。


【重要资讯】

供应方面浙江石化400万吨PX装置受重整降负影响PX负荷小幅回落,日本一套35万吨PX装置计划在1月底进行为期一个半月的例行检修。大连逸盛225万吨装置12日起降负至5成,周末已恢复;福海创450万吨装置计划本周重启;福建百宏250万吨PTA新装置计划1月21日附近投料。


下游方面,昨日江浙聚酯产销维持清淡,至下午3点半附近平均估算在3成偏下。


【交易策略】

检修装置重启加之需求走弱预期,1月份或继续累库,PTA目前估值偏低,短期价格震荡。


LPG


周四LPG-1.8%至3555,山东现货走弱,烷基化停车+物流中断,神驰注销700手仓单但估值较低。华南广石化持平至4658,华东-100至4260,华北-50至3950,醚后持平至3950,二甲醚开工小幅上升,烷基化开工回落至46%,炼厂端开工主营上升地炼回落,主营75%,地炼开工回落,PDH装置开工回升至91%但亏损。


外盘大幅走弱,预计运输缓解导致CP强于FEI,CP2月走弱至601美金,2月FEI走弱至545。华南去库华东累库,炼厂供应1Q边际下降,下跌后整体估值偏低,观望仓单情况。


短纤


【行情复盘】

昨日短纤期货主力合约震荡整理,PF2105收于6614元/吨,环比下跌44元/吨,跌幅0.66%,夜盘收于6618元/吨,环比上涨4元/吨,涨幅0.06%。


现货方面价格稳定,江苏地区主流成交6200-6350出厂,偏低6100-6150;山东民营货源主流成交6300-6350;天津、洛阳货源在6200-6250;福建地区实际商谈在6400短送。


【重要资讯】

供应方面,恒逸逸达一套20万吨直纺涤短装置正在重启,仪征化纤10万吨直纺涤短装置12月16检修,计划1月下旬重启。泉迪15万吨涤纶短纤计划1月20日停车,计划检修一个月,福建翔鹭36万吨涤丝装置计划1月15日停车,计划检修20天左右。


需求方面,直纺涤短产销清淡,平均在30%附近,下游纱厂订单尚可,纱厂圆机厂开始停机放假,市场成交气氛转弱,工人返乡影响工厂负荷下降,供需均有回落。


【交易策略】

部分前期检修装置重启,短纤供应回升,产销回落,不过目前工厂超卖、基差偏强、库存低位下短纤价格存在支撑,纱厂备货相对充裕,走势上受原料影响较大。


尿素


昨日尿素期货主力合约收于1962元/吨,+1.40%,持仓+0.49万手,至7.74万手,成交8.87万手。


现货市场,山东小中颗粒主流出厂1960-1980元/吨,临沂接货价参考1980-2000元/吨。山西晋城小颗粒汽运报价参考1910-1920元/吨,运城汽运参考1900元/吨。河南小颗粒主流出厂参考1950-1980元/吨,河北小颗粒主流出厂报价参考1940-1960元/吨。


本周国内尿素开工率为55.18%,环比-0.34个百分点,日均产量约为11.58万吨,环比-0.07万吨,同比-2.13万吨。企业库存26.03万吨,环比-0.25万吨,同比-27.3万吨,港口库存16.81万吨,环比-1.15万吨。当前日产量及企业库存水平仍处低位,不过随着天然气供应的逐步恢复,气头企业的复产,后期供应出现明显回升的概率较大。


昨日部分地区市场价格继续小幅下行,整体新单成交一般。在需求阶段性转弱而供给存在增加预期的情况下,短期市场或将延续偏弱运行趋势。


期货方面,以昨日收盘价计算,主力合约目前小幅升水河北、河南地区低价厂库在10元/吨左右。短期来看,当前国内现货价格仍处高位,加之市场对后期印标存在一定预期,内、外价差缩窄的情况下,我们认为盘面持续向下的空间可能将相对有限。不过中长期来看,随着供应的增加以及淡储的释放,后期备肥高峰过后市场仍然存在转弱的可能,继续关注上游原料供应及后期印标相关消息。


MEG


【行情复盘】

昨日MEG期货合约大幅下行,EG2105日盘收于4442元/吨,环比跌幅38元/吨,跌幅0.85%,夜盘收于4366元/吨,环比下跌76元/吨,跌幅1.71%。


现货方面价格下行,华东主流价格4565-4575元/吨附近。


【重要资讯】

供应方面陕西延长10万吨乙二醇装置12月底投产,低负荷运行,目前装置停车,计划1周之后重启。内蒙古通辽30万吨乙二醇装置17日检修,计划检修一周,福建联合40万吨乙二醇装置重启,富德能源50万吨乙二醇装置本周开始检修,计划10天,河南两套煤制装置受原料成本较高影响重启延后。新装置方面,陕煤渭化一套30万吨合成器制MEG装置计划本月底投料,预计2月中出产品;内蒙古建元一套24万吨/年合成气制乙二醇装置目前仍在调试焦炉气,预计3月份打通流程。


国外方面,沙特一套91万吨/年的MEG装置计划于3月份前后停车检修,预计检修时长在3-4周附近;美国一套83万吨/年的MEG装置计划延后至2月上旬重启,另外一套位于美国的36万吨/年的MEG装置计划于7月底重启。


下游方面,昨日江浙聚酯产销维持清淡,至下午3点半附近平均估算在3成左右。截止到本周四华东主港地区MEG港口库存总量66.73万吨,较周一降低5.35万吨。


【交易策略】

供应方面,月底多套装置计划重启供应预期回升,下游开工回落,聚酯产销偏弱,基差走弱,供需走弱下价格承压下行,但在估值偏低和库存偏低的情况下,MEG下方空间有限。


纸浆


【行情复盘】

纸浆偏强运行。主力SP03合约报收6312点,上涨+2点或+0.03%。


【重要资讯】

木浆市场:华南地区进口针叶浆现货市场供应量紧张,现货成交平缓,期货盘面区间震荡,商家报盘起伏有限,据悉市场含税参考报价:银星报盘少,南方松6100元/吨,加针6200-6300元/吨。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳,盘面上扬50-100元/吨,业者普遍低价惜售。市场偶有报价,据闻市场巴桉阔叶浆部分含税参考价4900-5000元/吨。


生活用纸:广西来宾东糖纸业主要生产甘蔗浆生活用纸,甘蔗浆大轴原纸厂提含税主流报盘在5500元/吨。江苏王子纸业生产木浆生活用纸,目前生产稳定,自提含税:2.8米喷浆木浆卫卷用大轴出厂6500元/吨。


援引广东省采购与供应链协会消息:在COVID-19大流行期间,消费者购物习惯的改变推动了供应链的上下变化——包括商品包装方式。Sealed Air全球战略和业务发展副总裁劳拉克拉克(Laura Clark)表示,运营经理必须重新考虑他们的包装在工人必须保持至少6英尺距离的环境中是如何工作的。仓库和履行中心的运营者也不得不应对劳动力短缺,这导致了更多的自动化。事实上,她相信COVID-19已经将包装自动化提升了3到5年。


【交易策略】

国内生活用纸产线开工率周环比增产约+2.4%,河北地区生产稳定。主力SP03合约多单持有,宜在6200点近日低位处设置止损。


天然橡胶及20号胶


【行情复盘】

RU相关:主力RU05合约报收14650点,下跌-95点或-0.64%;日本JRU06合约报收241.9点,上涨+3.8点或+1.60%。云南WF报收14050-14200元/吨,海南全乳报收14200-14300元/吨,产地标二报收12000-12200元/吨,泰国烟片报收18900-18950元/吨。


NR相关:主力NR03合约报收10740点,下跌-150点或-1.38%;新加坡主力TF03合约报收161.9点,上涨+0.9点或+0.56%。青岛保税区美元胶市场报价上涨10-15美元/吨。泰标3月船货报收1665美元/吨,印标现货或近港船货报收1580-1590美元/吨,泰混6月船货报收1700-1710美元/吨。


合成胶相关:山东丁苯1502报价12500-12800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11400元/吨。中石化华东丁二烯报价6300-6500元/吨。


【重要资讯】

援引轮胎世界网消息:12月,中国轮胎出口量,同环比均有所下滑;2020年下半年,中国轮胎出口量猛增,但仍未追平2019年的销量。2020年,中国橡胶轮胎累计出口量,为629万吨,同比下降-3.4%。累计出口金额为965.21亿元,同比下降-9.3%。出口金额降幅,大于出口量降幅,说明全年轮胎出口量价齐跌。


【交易策略】

泰国旺产季进入后半程,据悉当地胶水干含季节性下降较多。国内乳胶市场交投清淡。援引卓创统计,国内全钢开工率为68.9%,周环比(相对)减产-1.6%,年同比(相对)增产+129.4%。武汉封城即将迎来1周年,各项数据及价格的同比基数将出现大幅下滑。橡胶合约在手多单持有,RU主力05合约宜在14450点近日低位处设置止损,NR主力03合约宜在10690点前期高位处设置止损。


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