期货开户预约热线 13521216846

中国期货开户网LOGO

中国期货开户网LOGO

【银河期货早评】—20200923

2020年9月23日 09:26

2020年9月23日 09:26

铁矿


【夜盘复盘】


铁矿I2101合约减仓9013手收于771.5元/吨,I2105合约增仓4278手收于714.0元/吨。


【重要资讯】


1.上海钢联:截止9月18日,国内钢厂进口铁矿石库存总量11332.20万吨,环比增加152.37万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为311.76万吨,环比增加0.21万吨,库存消费比36.35,环比增加0.47。


2.上海钢联:截止9月20日,澳大利亚巴西铁矿发运总量2402.6万吨,环比减少231.1万吨;澳大利亚发货总量1758.4万吨,环比减少58.5万吨;其中澳大利亚发往中国量1438.6万吨,环比减少78.3万吨;巴西发货总量644.2万吨,环比减少172.6万吨。


3.据官方数据,巴西Sudeste港口8月发运铁矿石301万吨,同比去年上升22.9%。其中粉矿发运量295万吨,球团发运量6万吨。Sudeste港口由Mubadala和Trafigura合资,主要有CSN和Usiminas等公司在该港口发运。


4.现货方面,日照港PB粉902元/吨成交,金布巴折仓单968元/吨。


【交易策略】


1.从港口库存方面看,总体库存低位有所回升,但部分品种存在供应偏紧的情况,矿商出货良好,贸易商心态偏弱,钢厂虽然开工率变化不大,但主要钢材品种毛利率不断压缩,压制原料采购动力,01合约基差较大,预期基差走弱,建议持有铁矿1-5反套。


2.期权策略:持有卖i2101-C-870。


钢材


【夜盘复盘】


期货:夜盘钢材期货上冲后回落。RB2101收于3538元,HC2101收于3661元,螺纹1-5价差收于72元,热卷1-5价差收于119,10月卷螺差收于220元,1月合约卷螺差123元。


现货:昨日华东螺纹主流出厂报3660元,跌10元。张家港热卷3880元。


【重要资讯】


1.易居房地产研究院:截至8月底,全国100个城市新建商品住宅库存总量为48438万平方米,环比增长0.8%,同比增长7.5%。


2.中原地产:9月1日至9月20日期间,全国30个热点大中城市合计成交商品房住宅1215万平方米,环比8月份同期上涨5.6%,较2019年同期上涨26%。预计“金九银十”期间楼市整体成交量及涨幅或维持在较为温和的状态。


3.中国船舶工业协会数据显示,1-8月份,全国造船完工2410万载重吨,同比下降7.1%。承接新船订单1501万载重吨,同比下降4.5%。8月底,手持船舶订单7257万载重吨,同比下降8.2%,比2019年底下降11.1%。


3.唐山决定在执行《唐山市2020年8至9月空气质量保障方案》的基础上,在确保安全的前提下,自9月22日20时起采取以下加严管控措施。钢厂部分烧结机停产,并允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%,在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。此通知下发执行后,9月18日下发的《关于进一步加严管控措施》停止执行。


4.大汉物流:中西南地区库存722.3万吨,环比降2.7%,样本钢厂厂库35万吨,环比增1.6%。出库量为35万吨,较上周降2万吨。样本钢厂产量134.7万吨,环比降2%。


【策略】


1.单边:目前建材需求有季节性好转,但力度不强,高库存高产量抑制了螺纹价格的上行空间。目前需等待进一步减产,按今年废钢最低月均价2100估算,电弧炉谷电到平电成本为3270-3470元,关注3400支撑位,目前05螺纹在该价格区间,关注其是否能有所支撑,激进策略可考虑在05螺纹建多,或者参与1-5反套。热卷方面,华东热卷目前华东价格与博兴,乐从持平,华东地区到货仍多,价格弱势震荡,但需求不差。9月仍有较多钢坯到货,故库存压力仍在,10月后等待观察进口材减少后,库存降幅是否加快。届时单边可考虑逢低布局热卷01多单。


2、套利:1月合约多卷空螺持有,螺纹1-5反套。


3、期权:卖出rb2101-c-3720,买入rb2101-p-3640,卖出rb2101-p-3550


煤焦


【行情复盘】


J2101减仓12785手收于1962.5元/吨;JM2101减仓6681手收于1278元/吨。


【重要资讯】


1.中国船舶工业协会数据显示,1-8月份,全国造船完工2410万载重吨,同比下降7.1%。承接新船订单1501万载重吨,同比下降4.5%。8月底,手持船舶订单7257万载重吨,同比下降8.2%,比2019年底下降11.1%。


2.国家统计局最新发布的数据显示,2020年8月份,全国焦炭产量4128万吨,同比增长2.9%,在上月实现年内首次同比增长的前提下,增幅进一步扩大2.6个百分点。环比较7月份增加131万吨,增长3.28%。


3.22日日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。港口贸易商心态分化,实际交投氛围平淡。现贸易现汇出库:准一级焦1920,一级焦2020;工厂承兑平仓:二级1950,准一级2050,一级2150;均含税价。


【交易策略】


  1. 套利:目前第三轮涨价在逐步落实中,部分钢厂已接受涨价,华北地区钢厂焦炭库存偏低,落实概率较大。预期上9、10月份存在去产能,去产能完全落实情况下供应端存在净减量,但近期成材表需不及预期,面临旺季高库存可能难以去化,且目前焦化高利润,旺季后钢厂铁水减产可能,短期供需偏,但年底焦炭现货或存在压力,建议焦炭1-5反套。


2.期权策略:建议持有卖出J2101-C-2100。


银河期货·有色金属板块


不锈钢


【昨日复盘】


夜盘,不锈钢主力收于14030,涨80,涨幅0.57%;不锈钢指数持仓69490(-131),不锈钢仓单12027(+0)。盘面表现为震荡后的尾盘拉升。


【重要资讯】


1、9月10日,青山盘价再度释出,304窄带销售价格14000元/吨,9月份资源,报量待批,环比上次盘价跌400元/吨;福建甬金304冷轧销售指导价四尺14500元/吨,环比下跌400元/吨。


2、据市场消息,9月1日,福建甬金304冷轧9月销售指导价四尺14900元/吨,广东甬金304冷轧9月销售指导价五尺15100元/吨,报量待批,定金20%,环比上一轮盘价上涨300元/吨。


【交易策略】


1、单边:炼钢利润的持续,使得9月不锈钢厂的产量仍在缓慢爬坡,产量不断刷新历史新高,则后期市场供应量将会继续增加,而需求端或将难以匹及,市场前期表需的增加导致的缺货情况将逐渐缓解,后期表需或将回落。当前铬铁回落、镍铁价格高位,钢厂成本抬升,但钢厂炼钢利润延续,不锈钢短期或面临“上有供应、下有成本”的震荡格局,需求驱动乏力的状态下,现货边际将逐渐弱化,在供应连续增长而表需或回落的背景下,可继续关注逢高布空的机会。


2、套利:盘面回落后,基差扩大预期兑现,则做多基差策略(接现货抛盘面)可考虑离场



【昨日复盘】


隔夜,LME镍收于14585,涨40,涨幅0.28%;库存236382,减120。镍价跟随基本金属共振式小幅反弹,美元的连续反弹之于基本金属的压制影响仍存。


1、在电池日上马斯克宣布,他们将从“钴”车型转向“镍”车型。在能源密集型车型(Cybertruck/Semi)中,特斯拉将使用100%镍支撑,而其他车型将使用镍与其他化学物质的结合。这确保了大批量生产是可能的。马斯克再次重申,他希望更多的人开采镍。


盘价格下调至1140元/镍(含税到厂),相比上轮采购价格下调40元/镍,成交量几千吨。


2、据市场消息,内蒙古经安有色金属材料有限公司镍基合金新材料项目1-3号车间进入生产调试阶段,计划10月份6条生产线同步投入生产,2021年18条生产线全面投产。


【交易策略】


单边:当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显,且短期宏观影响大于基本面影响。菲律宾镍矿出口节奏仍受限于疫情,国内镍矿进口量或将低于同期水平,镍矿外盘价格连续上调,将促使9月后国内的NPI产量或连续小幅下降。而印尼NPI产量、产能继续增加,印尼NPI供给增量大于国内减量,供应端驱动往下。9月钢厂300系不锈钢利润延续,将使得后续不锈钢产量仍将在历史高位,同时也将意味着镍需求已至瓶颈期。镍铁价格的坚挺,表现为不锈钢厂的利润逐渐被压缩,结合四季度镍供应端的负反馈,则不锈钢一旦出现减产,将使得镍供需背离,利空后期镍价。短期宏观氛围间歇性回落,可尝试逢高布空操作。后续关注印尼镍矿政策的不确定性以及不锈钢利润的去化程度。


套利:国内300系产量历史高位的延续,则国内范围内的原生镍或将保持为窄幅短缺,可考虑尝试内外反套操作,一旦国内不锈钢减产则内外反套离场



【盘面回顾】


昨日伦铜反弹,收于6768美元/吨,涨84.5美元/吨,涨幅1.26%,增仓268手至32.4万手。


【重要资讯】


1、美国8月成屋销售总数年化600万户,预期600万户,前值586万户。美国8月成屋销售总数年化环比2.4%,预期2.4%,前值24.7%。


2、美联储主席鲍威尔警告,美国经济前景仍存在高度不确定性,要完全从疫情中恢复还有很长的路要走,需获得进一步的支持。财长姆努钦表示,他和白宫仍在寻求与国会就新一轮刺激法案达成协议。


【交易策略】


1、近期铜价由于美元指数走强走势受到压制,不过铜库存比较低,短期内维持震荡状态,关注6680美元/吨附近支撑。


2、套利:国内消费旺季不旺,库存仍然处于高位,观望。


3、期权:买入海鸥期权,即买CU2011-C-52000,卖CU2011-C-54000,卖CU2011-P-50000,如果铜价跌破50000元/吨,则用期货空单对冲。



【昨日复盘】


期货:隔夜LME锌震荡调整,收盘跌0.14%,收于2468.5美元/吨。隔夜沪锌高开回落,主力合约2011跌0.31%,停盘前收于19495元/吨,沪锌指数持仓增加727手至21.2万手。10-11价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于225。11-12价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于170。


现货:昨日0#锌主流成交于19910-20010元/吨,0#锌普通对10月报升水160-170元/吨报价,1#锌主流成交于19840-19940元/吨。


【重要资讯】


1.美联储主席鲍威尔和美国财长努钦在众议院金融服务委员会上作证词陈述,努钦表示,将继续与国会合作,制定第四阶段的救济方案。鲍威尔表示,只要需要,我们仍致力于使用所有工具来做力所能及的事情。鲍威尔还表示经济复苏仍高度不确定。如果货币和财政政策共同起作用,复苏就会加速。


【交易策略】


1、单边:成本端海外矿山虽然在封锁逐渐解除的情况下,精矿供应逐渐恢复常态。但受疫情持续反复影响,矿石实际产出存在不及预期的可能。同时在国内炼企提前进行冬季储备的情况下,原料供应环境或将进一步趋严。叠加国内高海拔矿区生产条件的日趋严峻,后续精矿供应恐将再度收紧。伴随冶炼利润的难以足额兑现,后续供应端的开工状态或将再度下滑,低成本企业的提产预期也将继续下修。而需求端的季节性复苏走势相对顺畅,除基建需求继续释放以外,随着出口订单的边际修复,合金板块也有望带来更多增量。在国内库存维持去化的支撑下,后续锌价仍有继续上行的可能。不过近期宏观情绪波动较大,或对锌价运行造成干扰,区间操作为宜。


2、套利:在部分地方政府的支持下,商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。同时受终端需求逐渐复苏影响,近强远弱的Back结构料将延续,暂时观望为宜。


3、期权:沪锌11卖出宽跨式:卖ZN2011-P-18900卖ZN2011-C-20300



【昨日复盘】


期货:隔夜LME铝震荡调整,收盘跌0.17%,收于1779美元/吨。隔夜沪铝震荡盘整,主力合约2010停盘前收平于14590元/吨,沪铝指数持仓增加697手至30.1万手。10-11价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于195。11-12价差较昨日收盘小幅波动,尾盘收于125。


现货:昨日上海无锡地区成交在14740-14760元/吨之间,对盘面升100元/吨,绝对价格较周一下降20元/吨,杭州价格在14760-14780元/吨。


【重要资讯】


1.新疆发改委:新疆东方希望有色金属有限公司、新疆其亚铝电有限公司、新疆神火煤电有限公司、新疆天龙矿业股份有限公司、新疆嘉润资源控股有限公司、新疆众和股份有限公司、新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司和新疆第六师铝业有限公司等8家电解铝生产企业2019年铝液电解交流电耗符合国家规定的能耗标准,2019年用电价格仍执行现行标准,不加价。


【交易策略】


1、单边:成本端在海德鲁巴西氧化铝工厂减停产事件平息之后,国内价格的跟涨情绪已经逐渐平息。伴随市场炒作热情的逐渐散去,原料供应偏宽松的预期使得价格存在继续调整的可能。在铝企成本曲线维持下移趋势不变的情况下,随着绝对铝价的继续走高,冶炼企业的利润情况仍在进一步的增厚之中,企业的扩产意愿也同样处在较高水平。随着新增产能的逐渐成型,后续供应端的压力依然较大。而需求端在金九行情过半之后,终端需求的环比复苏才得以兑现。并且除食品包装等需求维持旺盛意外,线缆等订单的修复情况相对有限,或在一定程度上影响旺季去库的兑现节奏。不过在国庆长假备货窗口逐渐打开的情况下,我们认为短期铝价仍有继续上行的可能,波段操作为宜。


2、套利:在现货/仓单流动性彻底宽松之前,期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下,月差结构也存在一定的托底预期。在国庆长假逐渐来临的情况下,盘面结构仍有继续走强的可能,可逢低做多基差。


3、期权:沪铝10海鸥期权:卖AL2010-P-13800买AL2010-C-14200卖AL2010-C-15000


标签:机构行情评论 期货手续费