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上海中期期货——早盘策略20200923

2020年9月23日 09:24

2020年9月23日 09:24

宏观

宏观:关注关注9月欧元区及主要国家制造业PMI

隔夜美元指数上涨,国际大宗商品普跌,欧美股市普涨。国际方面,美联储主席鲍威尔称,经济前景仍很不确定,可能需要更多财政支持。姆努钦称,美联储现有贷款项目已充分发挥作用;在财政部尚未动用的国会授权支持联储贷款项目款项中,有2000亿美元可用于支持其他贷款项目。另外因疫情在欧洲国家的再度爆发,多国再度采取措施,其中英国首相鲍里斯·约翰逊表示,英国正处于“危险的转折点”,现在必须立刻采取行动,阻止新冠疫情的传播。国内方面,李克强上海考察表示要继续保持金融支持实体经济政策的合理力度,推动服务创新,拓展普惠金融。防范金融风险。创造更好环境,引导大中小金融机构错位发展、公平竞争,更有力支持实体经济。今日重点关注9月欧元区及主要国家制造业PMI。

金融衍生品

股指:持有2倍IH/IC比值扩大合约

隔夜欧美股市上涨,国内昨日早盘三组期指低开后呈现单边上行态势,盘中翻红,午后指数跌幅扩大,尾盘均下跌逾1%,2*IH/IC2010比值小幅收窄至1.0349。现货指数全线下跌,行业仅医疗和券商板块收涨。自复产复工以来,宏观经济基本面呈现超预期回升态势,本月公布的CPI与PPI价差收窄,但PPI略不及预期,显示整体结构依然处于不平衡状态,金融数据多数大幅超预期,但同时也挤压了后期的政策目标,不过宏观经济数据表现较好,或对后期政策产生边际影响,整体来看经济持续在复苏阶段。当前国内金融改革力度加强,多层次资本建设同步进行,监管政策陆续出台,加强了金融风险的防范。资金方面,SHIBOR利率有所上行,本周净回笼量为4200亿元,昨日大额净投放3500亿元,北向资金净流出3.79亿元。近期市场波动较大,跨品种套利当前具有一定的机遇,建议风险规避的投资者可通过IH和IC比值进行操作,建议持有2倍IH/IC比值扩大的套利交易。期权方面,近期市场波动幅度较大,可继续持有波动率加大策略。

金属

贵金属:黄金持多,白银减多

夜盘国际金价冲高回落,现运行于1902元/盎司附近,金银比价78.30。欧洲秋季第二波疫情爆发,昨日原油受到悲观需求影响大跌,令通胀预期受损,美元大幅反弹,使得黄金大跌,白银跌幅更为显著。最新的美联储利率会议中,美联储暗示接近于零的政策利率将至少维持到2023年末,容忍通胀水平一段时间内高于2%,由于本次会议基本没有超出预期的宽松暗示,同时美联储上调了美国今年的GDP增速,不如预期“鸽派”,因此会议后黄金白银普遍承压。不过,美国共和党3000亿美元的抗疫援助议案在参议院受阻,同时,美国初请失业金人数近期维持在高位,并未进一步下降,8月零售销售增长连续三个月下滑,未来经济前景的不确定性增强了黄金的避险吸引力。截至9/23,SPDR黄金ETF持仓1278.23吨,前值1278.82吨,SLV白银ETF持仓17277.71吨,前值17211.13吨。整体来看,未来低利率将维持较长一段时间,再加上美国大选前不确定因素的支撑,我们认为近期黄金仍将以区间宽幅震荡为主,白银受制于通胀预期或走势较为疲软。

铜:多单逢高减仓(减多)

夜盘沪铜2010合约收涨0.02%,美元反弹,LME铜运行于6760美元/吨。欧洲秋季第二波疫情爆发,原油受到悲观需求影响大跌,拖累商品市场信心。库存方面,截至9/22,LME铜库存78300吨(-125),SHFE铜库存193347吨(+16552),SHFE仓单67486吨(-5034)。供应方面,海外铜精矿生产及运输陆续恢复中,铜精矿进口量环比改善,但距离完全消除疫情的影响仍需要一段时间,截至9/18,铜精矿TC周度指数48.43美元/吨,较上周上涨0.15美元/吨。目前国内炼厂开工率上行,进口铜流通大幅增加也缓解了国内原料端压力,而废铜方面,由于新的固废法落地,国内利废企业对进口废铜持谨慎态度,短期内废铜进口应会有一定度的收缩。需求方面,下游铜加工企业开工率边际转弱,但在后期房地产竣工及海外订单回暖预期之下,预计精铜消费将维持韧性,整体低库存以及旺季消费预期对铜价有所支撑。综合来看,基本面矛盾并不突出,且政策进入观望期,预计铜价将会延续盘整走势,并等待旺季验证消费强度。操作上,建议多单逢高减仓。期权方面,建议构建卖出宽跨式。

镍:多单逢高减仓

夜盘沪镍2011合约收跌0.26%,持仓量变化不大,美元反弹,LME镍运行于14675美元/吨。近期不锈钢到货增多,社会库存积累对钢价的持续上行形成制约,原料端受到一定压力。进口方面,镍CIF提单100-130美元/吨,对2011合约进口亏损在2500元/吨附近。截至9/22,LME库存236382吨(-120),SHFE镍库存31768吨(-1133),SHFE镍仓单29717吨(+483)。基本面来看,当前产业链供应矛盾较为突出,镍矿供应难言宽松,国内镍铁厂雨季前备货需求旺盛。镍铁方面,目前国内镍铁供应略显短缺,印尼NPI投产正在如期推进,但时间上预计要到年底前才能弥补国内供应缺口。需求方面,中国8月32家不锈钢厂300系产量141.51万吨,环比增1.70%,同比增10.96%。9月钢厂接单表现不错,生产动力较强,加之“金九银十”传统钢材消费旺季将要来临,镍铁需求保持稳定。综合来看,短期镍价将受益于不锈钢高排产及成本支撑高位运行,但四季度在下游补库结束及印尼镍铁回流的双重压力下,镍价面临较大的回调压力,建议多单逢高减仓。

铝:沪铝10-12正套

隔夜沪铝2010合约区间震荡,成交活跃,持仓量下降。目前铝的交易逻辑还是宏观走好以及低库存支撑今日铝价上升105元/吨至141515元/吨。废铝价格方面,生熟铝报价均保持不变,铝价的回踩对于生铝价格几乎毫无影响,在Q4生铝进口批文缩减引起的供应短缺的担忧下,生铝价格保持易涨难跌。同时,因进口铝合金锭市场流通量逐步减少。国内来看具体下游企业复工情况逐渐转好,但开工率相对去年同期仍较低7月铝加工企业开工率中,铝板带箔、铝型材、铝线缆及再生铝合金企业开工率环比同比皆有回落,目前国内铝库存进入小幅去库,社会库存累库在72万吨附近为近期的低位区间,下游的消费开始有所好转,进入7-8月后随着累库预期增强、消费开始弱化,基本面整体边际转弱消费方面关注基建以及地产竣工面积对铝的拉动效果。操作上建议持有沪铝10-12正套或者卖出宽跨期权。

锌:10-12正套

隔夜沪锌2010合约偏弱震荡,成交一般,持仓量下降。宏观整体较好,对锌价有比较明显的支撑,另外境外国家对疫情采取得经济禁令措施松动,市场转为对三季度市场的完全恢复有乐观预期,然而目前LME锌库存开始较快累库,对锌价上行造成打压,同时关注美国以及南非矿区是否会有二次爆发疫情停工的可能。上海0#锌主流成交于20260~20340元/吨,双燕成交于20260~20350元/吨;0#锌普通对10月报升水150~160元/吨报价;双燕对10月报升水160元/吨;1#锌主流成交于20190-20270元/吨。国内港口防疫措施严格,锌精矿进口到货量预期收紧,加之国内矿企出货意愿减退,冶炼厂持续减产,加上各地汽车消费端释放优惠方案刺激消费,锌价在供需两端获得一定支撑。但中期看供应预期仍存,整体偏宽松,加工费小幅走强,内外库存以及消费存在时差,操作上,建议可尝试正套或者卖出虚值看跌期权。

铅:观望为主

隔夜沪铅2010合约区间震荡,成交一般,持仓量下降。目前原生铅冶炼厂除检修外生产基本稳定,6-7月再生铅产量将有所增加,带来供应端增量压力,同时再生铅新增产能集中在二季度释放,市场采购将逐步回流至再生铅。上海市场南方铅15310-15330元/吨,对沪期铅2010合约升水30-50元/吨报价;江浙市场南方、沐沦铅15280-15310元/吨,对沪期铅2010合约升水0-30元/吨报价。期铅破位下跌,持货商低价惜售,报价较昨日明显减少,部分转为升水报价,同时再生铅贴水同步收窄,下游逢低按需采购,散单市场成交活跃度向好。消费端方面,据SMM调研,本周开始安徽、贵州等地部分企业将逐步提产,预计再生铅持证冶炼企业开工率或将继续上行。铅蓄电池的开工率将有所上升,铅持续的库存低点,中大型生产企业开工率多至80%以上,其中汽车蓄电池更换需求尚可,电动自行车蓄电池企业因成本压力上升,陆续开始上调电池售价,经销商则买涨主动备库,生产企业订单向好,上调生产线开工率。后续关注国内、港口库存以及下游的消费情况以及铅蓄电池企业开工率,操作上建议观望为主。

不锈钢:观望为主

隔夜不锈钢SS2011合约偏强震荡,成交一般,持仓量上升。近期不锈钢期货呈现震荡上行趋势,不锈钢现货价格的持续拉涨,主因目前市场货源紧张,钢厂持续没有开出期货盘价,代理商们称,前期合同已经订出,目前没有盘口无法接单。9月21日,无锡地区不锈钢现货价格普遍报稳, 304冷轧毛边卷价报14400-14900元/吨,热轧卷价报14150-14250元/吨,304大厂切边卷价报15200-15300元/吨,价格均与上周五持平。近日,期镍与不锈钢合约价格跌幅较大,受此影响,现货市场今日价格均出现小幅调整,且市场信心受到影响,成交转弱,目前下游观望态度居多。盾不突出。而终端需求方面,下游消费结构较为分散,后续跟踪钢厂的检修进度和持续度。综合来看,操作上建议观望为主。

铁矿石:短空思路参与

上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2633.7万吨,环比增加259.2万吨。澳巴两国发运量双增。澳洲方面,由于泊位检修计划减少的原因,发运量环比增加185.3万吨至1816.9万吨,高于八月周均62万吨,巴西发运量也环比增加73.9万吨至816.8万吨,处于今年较高水平。上周天津港港口库存较上周增加了35万吨左右,总量895万吨左右(南疆+北疆)。疏港方面日均疏港量317.60万吨,环比四增3.77万吨。目前在港船只142条降23条,上周港口总库存连续五周累库。昨日铁矿石主力2101合约继续承压运行,期价尾盘跌破60日均线,预计短期期价或波动加剧,供应端的缓解或将在近期给矿价带来一定的调整压力,短空继续持有。

热卷:观望为宜

短期来看现货市场心态偏弱,商家报价偏弱运行,市场成交整体不佳。由于期货市场持续承压,现货市场心态受挫,市场价格上涨动力不足。供应方面,上周钢厂产量小幅回升,周产量339.29万吨,环比上升1.76万吨,产量整体维稳运行,上升态势暂缓。需求方面,上周表观消费明显回落,周环比下降7.93万吨至329.61万吨。上周库存基本持稳运行,厂库微幅回落0.84万吨至119.76万吨,社库大幅反弹10.52万吨至283.08万吨,全国热轧库存总量402.84万吨,较前一周上涨9.68万吨。昨日热卷主力2101合约继续承压运行,期价跌破3700一线,短期维持偏空走势运行,建议观望为宜。

螺纹:观望为宜

上周钢材成交表现有所回升,周消费量环比上升9.77万吨至387.97万吨。建材整体产量小幅回升,周环比上涨1.06万吨至372.6万吨。整体来看,供应表现维稳,下游需求略有起色带动库存小幅回落,其中厂库小幅下滑2.89万吨、而社库回落幅度较为明显,周环比回落12.48万吨至881.10万吨,短期仍需关注需求的表现,市场目前的调整已基本反应出需求启动的滞后,若本周需求表现良好则有望带动钢价企稳回升。昨日螺纹钢主力2101合约探底回升,期价表现依然承压3600一线,整体偏空运行,后市关注限产力度,暂时观望为宜。

锰硅:轻仓持空

昨日SM2101合约期价偏强震荡,终收于6176元/吨,增仓810手,盘面活跃度尚可。锰硅市价偏弱运行,当前北方的主流出厂报价在5950-6050元/吨,南方在6100-6150元/吨。锰矿方面:港口库存压力不减,合金厂在采购方面压价现象明显,锰矿报价小幅下滑,锰硅价格仍缺乏较为有力的成本支撑。供需方面:锰硅的产量水平持续提升,但目前厂家的库存仍处于较低水平;同时下游钢厂的开工率仍处相对高位,对锰硅的需求情况尚可。综合来看,由于产量水平仍处高位,供大于求的格局下后市锰硅的价格或将继续以偏弱运行为主,需关注十月钢招信息对市场的指引。对于SM2101合约,操作上建议轻仓持有空单。

硅铁:区间操作

昨日SF2010合约期价偏强震荡,终收于5608元/吨,减仓2466手,盘面活跃度一般。硅铁市价持稳运行,当前72硅铁合格块的主流出厂报价仍维持在5500-5600元/吨。原料方面:近期硅铁的生产成本小幅上涨,对市价有所支撑。供应方面:目前市场上的现货资源仍较为紧张,但交割库的高位库存已开始逐渐流向市场,同时随着陕西地区新增产能的投产、后市硅铁的产量水平或将有所提升。需求方面:下游钢厂的开工水平仍处相对高位、对硅铁的需求情况尚可,来自金属镁市场的需求维持稳定,而来自出口市场的需求仍表现不佳。十月钢招启动:目前已经出台的招标价集中在6200-6300元/吨,环比上调100元/吨左右。综合来看,由于市场上的现货资源依然偏紧,短期硅铁的价格或将继续以稳挺运行为主,需关注后续钢招信息对市场的指引。对于SF2010合约,建议以区间思路操作为宜。


能化

原油:暂时观望

利比亚解除油田和港口的封锁,引发担忧,但盘后美国石油学会数据显示,上周美国原油库存增长,国际油价在盘后电子交易系统中复跌。当前需求仍然较弱,瑞穗认为,美国劳工节标志着美国汽油需求高峰夏季驾车季节结束,加剧了市场的供需问题。随着炼油厂大规模检修开始,未来几周的炼油量将会下降,原油库存将增加至接近纪录高位的水平。另一方面,沙特阿拉伯降低了10月份对亚洲和美国原油供应的各类原油官方销售价,对亚洲供应的轻质原油下调幅度为5月份以来最大。8月1日开始,欧佩克及其减产同盟国将执行5月份以来第二轮减产幅度,即每日减产770万桶,但是为了弥补5月份和6月份未完成的减产目标,8月份和9月份实际减产每日约810万桶左右。OPEC+方面,由于当前价格均已反应基本面及会议预期,基本面矛盾取决于需求恢复程度。目前原油供应仍较宽松,需求将进入淡季,库存有继续上升可能性,暂时观望为宜。

PTA:观望为宜

TA主力合约2101围绕3600一线运行,维持弱势运行。目前下游织机和加弹逐步恢复开工,但上游出现累库情况,PTA继续延续累库状态,受此影响,PTA价格仍然将偏弱运行,聚酯终端受需求淡季影响,进入累库阶段。目前下游开工负荷暂未全面开启,终端反馈暂不积极,库存压力比较高,需求情况有待观察。从上游原料端来看,尽管PX加工差仍然可观,但PX新装置投产仍然需要时间,供应新增预期逐步加强。短期由于PTA供应量有所增加,及PX方面均有新产能的释放,供应将逐步严重,需求重启但难以缓解基本面弱势情况,观望为宜。

PVC:观望为宜

PVC主力合约2101合约围绕6700下方运行,短期震荡为主,观望为宜。供应端看,当前PVC生产利润高位,推动PVC企业积极生产,对后期供应有一定增加预期,另一方面,下半年PVC仍有一定投产预期,供应端较为充足,进口方面由于进口利润打开,6月进口量创下19年高位,短期进口仍将延续;库存方面,社会库存下降幅度放缓,库存去化告一段落;需求方面,需求端暂无预期外利好支撑,虽然即将迎来出口旺季,但当前出口套利窗口暂未打开,出口无法启动。而临近三季度又面临环保检查压力,北方企业部分地区将出现停产,需求走弱将制约期价上行。等待基本面进一步变化,激进者可以背靠7月高点进行轻仓试空,若出口套利窗口打开,推动需求大幅回升,短期盘面较强,暂时观望。

沥青:暂时观望

沥青主力合约2012回落2300一线,中期仍具做多价值,但成本端风险较大,不宜操作。我们认为后续需求仍然可期,但短期由于原油暴跌,拖累沥青成本。据百川统计,东北、华北及西南川渝地区沥青价格下跌,跌幅在25-125元/吨,其他地区主力炼厂沥青价格暂稳,部分地炼及贸易商出货价持续走低。东北地区终端需求一般,多炼厂交付前期合同,贸易商以消耗前期备货为主,且出库价低于炼厂价格,导致炼厂新签合同稀少,带动主流成交重心下移。南方地区需求面未有亮点,整体表现平稳,部分地区受周边山东等地低价资源冲击,当地炼厂出货量缩减,同时也带动当地贸易商及地炼价格走低。据百川统计,8月国内炼厂沥青产量高达350.04万吨,同比上涨41%,环比上涨10%,8月产量继续刷新单月产量最高记录,而9月炼厂沥青产量依然有望维持高位。从整体基本面看,沥青基本面仍然向好,炼厂保持库存低位,下游接货心态好转,需求逐步恢复,但短期注意油价波动影响成本风险。但考虑当前成本端受原油拖累,有所松动,可暂时观望。

燃油及低硫燃油:LU-FU反套减持

隔夜燃料油主力合约期价震荡下行。现货方面,新加坡高硫380燃料油价格为241.75美元/吨。供应方面,新加坡本周进出口都出现显著增长,其中燃料油进口量为96.9万吨,出口量更是达到近半年以来新高的70.6万吨,其中41.8万吨去往沙特。需求方面,中东发电旺季逐步进入尾声,高硫燃料油消费支撑力度减弱。库存方面,新加坡燃料油库存录得2131万桶,环比前一周增加57.5万桶,涨幅2.8%,当前库存水平仍低于5年同期均值。整体来看,高硫燃料油消费支撑减弱,建议LU-FU反套减持。低硫方面,主力合约期价震荡偏弱。新加坡VLSFO价格为302.75美元/吨。近期航运需求和船燃消费的转好带动市场结构边际转好。操作上,建议LU-FU反套减持。

纸浆:观望

隔夜纸浆主力合约期价震荡上行。现货方面,山东地区智力银星报价为4400元/吨。供应方面,木浆进口稍显平稳,市场面对疫情的心态有所好转,但市场需求有限制约进口。高纬度地区针叶纸厂有复工预期,但南美洲疫情较为严重,纸厂宣布延期开放。巴西、智利发运量稳定,预计国内港口针叶浆进口压力较大。需求方面,下游传统淡季向旺季过渡期,下游纸厂积极推动涨价函,纸制品价格触底回升,纸厂的开工率和利润率有所修复。文化用纸需求持续好转,教辅课本订单略有增加;生活用纸企业采取降产保价的措施,供应量缩紧。库存方面,截止9月15日青岛、保定、常熟、高栏的港口库存为178.8万吨,较9月11日数据增加3.5万吨。目前全球木浆供需压力依然偏大,由于疫情影响消费需求低迷,而浆厂影响相对较小,多数浆厂基本稳定生产。此外未来新增产能释放压力依然存在,因此木浆供需短期难以改变。操作上,建议暂时观望。

天胶及20号胶:多单减仓

隔夜天胶主力合约期价震荡回落。现货方面,上海SCRWF报价为11675元/吨。供应方面,随着泰国产区原料供应的稳定释放,原料收购价格前期上涨动力逐渐削弱。云南西双版纳地区原料供应逐渐放量,加之部分指标胶流入,市场货源紧张状况略有缓解。海南产区原料胶水供应正常,加工厂生产稳定。需求方面,三季度即将结束,销售任务将做最后冲刺,全钢胎销量或有所增加。因临近国庆假期,出行车辆将有所增加,半钢胎市场需求将得到释放。库存方面,目前上期所橡胶库存21.5万吨,处于历史低位;但整体社会库存仍将成为期价上行的压力。策略上,建议多单减仓。期权方面,建议01合约构建看涨期权牛市价差策略。20号胶方面,主力合约期价震荡下行。现货方面,青岛保税区STR20价格为1465美元/吨。乘联会最新数据显示,9月第二周日均零售4.3万辆,同比增长39%。今年9月的节日因素效果较好,9月第二周环比8月第二周增长6%,零售表现平稳。操作上,建议多单减仓。

苯乙烯:暂且观望

隔夜苯乙烯偏弱震荡,主力合约EB2101收于5637元/吨。成本方面,,新的飓风泰迪可能侵袭美国墨西哥湾,但利比亚原油出口或将很快恢复,且IEA预计疫情影响下全球需求仍将加速下滑,国际油价涨跌互现,苯乙烯成本面支撑弱势;供应端,近期苯乙烯开工负荷率在87.88%,较上周88.02%下降0.14个百分点。本周开工负荷下降的主要原因是阿贝尔25万吨/年装置9月3日停工;玉皇20万吨/年装置8月31日晚停工,至9月10日产出产品,装置故障暂停;燕山2.7万吨/年苯乙烯装置8月26日开始停工,目前锦西石化继续停工中;库存方面,8月26日到9月1日,华东主港库区提货量大于到货量,苯乙烯华东主港库存略降;需求看,短期来看苯乙烯主要下游EPS、PS和ABS开工有所上涨,整体需求表现良好。总体来看,苯乙烯成本端支撑弱势,供应端小有支撑,库存端有轻微下降趋势,需求端小有支撑。操作上,建议暂且观望。

纯碱:暂且观望

隔夜纯碱区间震荡,主力合约SA101收于1743元/吨。成本方面,目前纯碱上游主要原料原盐价格有所下跌,原盐采购量下降,部分矿井下调原盐价格;供应端纯碱整体开工率呈现下降趋势,湘潭碱业、苏尼特、广宇、中海华邦长期停产中,均无明确开车时间。近期检修、减量厂家集中,西北、西南、华北当地大厂减量明显,后期南方碱业、湖北双环、江苏井神、云南大为仍有检修计划;需求看,目前浮法玻璃、光伏玻璃市场运行良好,后期仍有部分产线有新点火、复产计划,对重碱需求存向好预期,但近日受黑色板块走弱拖累,玻璃期价承压大幅下挫。操作上建议暂且观望。

乙二醇:供给增加拖累基本面,轻仓试空

乙二醇期货合约隔夜偏弱震荡运行,成交良好,持仓增加5427手至247734手。当前市场多空因素交织,受国内部分装置重启影响,周内装置开工有所提升,石油制乙二醇开工率为70.53%,煤制开工为44.66%,甲醇制装置开工率68.45%,综合开工率提升至60.98%,短期供应压力逐渐释放。据百川资讯数据显示,华东地区乙二醇库存总量下降4.8万吨,库存总量为135.2万吨,库存压力有所缓解。自上月起,国外乙二醇企业频频发布装置检修计划,且检修计划大多集中在9-10月份,而美国遭遇飓风持续影响,装置受天气因素影响周期扩大至4季度初。此外,受金九银十传统需求旺季预期利好支撑,聚酯切片装置开工表现依旧坚挺,维持在86.26%左右,聚酯开工小幅下滑0.64%在89.08%左右。与此同时,涤纶加工行业开工同样高企,制造业开工提升至70.5%附近。虽然需求单有所企稳,但整体增幅不及预期,短期难有明显增量动能。整体来看,4季度为乙二醇新增产能投放周期,预计市场供应压力将有所提升。此外,下游聚酯端高库存压力难以缓解,聚酯行业开工率高位维持状态有待观察。操作建议方面,在消费旺季提振预期过度透支下,投资者可谨慎轻仓试空。值得注意的是,海外装置检修及港口压力缓解背景下短期港口价格相对存有支撑,节前需合理控制仓位。

甲醇:化工品表现一般,节前暂且观望

甲醇期货主力合约隔夜承压走弱,跌幅0.69%,成交良好,持仓下降104131手至901972手。现货报价方面,华东地区甲醇报价在1900-2010元/吨,山东地区报价在1640-1800元/吨,西北地区甲醇报价在1400-1670元/吨,日内现货价格小幅下调。基本面分析来看,上周华东、华南港口甲醇社会库存总量为89.28万吨,库存总量小幅下降,较前期下降0.22万吨,主要原因在于周内到港量不及预期。当前,国内供应量小幅抬升,周内开工率涨幅2.3个百分点至74.59%,短期国内供应压力有所释放。需求端,传统下游需求开工缓慢回升,开工表现基本面恢复至年前水平。煤制烯烃开工方面稳中持续探涨,存在装置特别是山东MTP外采甲醇需求现象。需求企稳在一定程度上有效缓解供需矛盾,但下游需求缺乏大幅增量释放驱动,利好支撑效果有限。外盘装置方面,近期虽有部分装置存在检修重启计划,但整体来看检修依旧较为集中。其中伊朗Kaveh涉及230万吨产能因装置问题再次停车、slalah总计130万吨产能装置上周末临时停车、Methanex涉及190万吨装置近期有检修计划以及kaltim涉及66万吨年产能装置计划4季度初检修。这在很大程度上提升市场对进口缩减预期,预计未来几周库存或将再度呈现下滑走势。操作策略上,节前市场多头情绪前期已逐渐释放,化工品走弱或拖累甲醇表现,环保限产力度仍为不确定因素,因此操作上建议暂且观望,节后重新等待逢高抛空入市时机,激进者可逢高轻仓试空。

玻璃:期价短期下破支撑位,轻仓试空

玻璃期货主力合约价格隔夜呈现先扬后抑走势,成交良好,涨幅0.61%,日内持仓下降6454手至643882手。据中国玻璃期货网显示中国玻璃综合指数1333.53点,环比上涨-0.11点;中国玻璃价格指数1387.07点,环比上涨-0.22点;中国玻璃信心指数1119.35点,环比上涨0.33点。库存方面,4行业库存3903万重箱,环比上周增加56万重箱,同比去年增加183万重箱。周末库存天数14.95天,环比上周增加0.17天,同比增加0.47天。随着前期玻璃价格大幅拉涨,行业生产利润持续攀升,大幅缩减下游利润,因此下游对高价格消化力度有限,短期下游采购情绪降温,部分样本企业连续三周录得生产线库存数据抬升。在订单增量放缓背景下,空头重拾信心,日内期价表现为增仓下行,跌破60日均线支撑位,基差修复,短期空头情绪释放。但从当前市场状况分析来看,下游特别是房地产行业短期赶工意向仍然较强,需求即将步入季节性旺季,订单依然存有增量预期。最新数据显示贸易商及加工企业玻璃原片社会库存环比小幅下降,基本上恢复至前期水平,利好市场。此外,虽然近期有生产线陆续复产,但整体供应增量有限,市场依旧处于紧平衡状态。整体来看,短期期价仍处下行通道,操作上建议短期谨慎持有空单。

塑料:近期供应压力不大,建议1-5正套(1-5正套)

夜盘塑料期货L2101合约小幅下跌,国际原油收阴线、市场情绪偏弱对塑料期货盘面形成压力。昨日LLDPE出厂价暂无变动。由于9月份为PE需求旺季,虽然宝来石化等新产能投产,但受旺季支撑,LLDPE现货价格震荡运行,并未大幅下跌。若国际原油价格企稳,LLDPE期货价格下跌空间有限。PE供需方面,国内PE装置检修比较少,中煤榆林LLDPE装置昨日临时停车。上游石化企业库存压力不大,短期去库存为主。PE进口方面,美国部分PE装置将继续停车,10月份来自美国的货源将下降,其它地区比如伊朗10月份新装船较少,印度船货推迟到港,因此后期进口量减少将部分缓解国内供应压力。从产品结构来看,最近HDPE新增产能比较多,比如中化泉州二期HDPE装置9月15日投催化剂开车,成功产出低压注塑6080粉料,这导致石化企业将LLDPE生产比例增加至40%附近,这对盘面形成一定影响。需求方面,下游行业开工率稳中有升,节前补库需求有所增加。因此整体来看,LLDPE期货下跌空间有限,后期将维持震荡走势。操作建议方面,近期建议日内操作为主,若持有多单建议逢反弹离场,套利建议1-5正套,昨日1-5价差35元/吨,若后期新产能稳定运行,远月面临的供应压力较大,1-5价差或重新走高。基差方面,华北地区LLDPE主流价格在7500-7700元/吨,昨日基差走高。

聚丙烯:交割品供应压力不大,建议1-5正套

夜盘PP期货主力合约小幅下跌。目前交割标准品拉丝PP生产比例25%附近,说明交割标准品供应压力不大。近期PP期货下跌主要受国际原油下跌以及市场情绪偏弱影响,PP供需矛盾不显著。PP粉料价格维持高位,华东地区PP粉料7900-8000元/吨,高于PP2101合约价格。拉丝PP粒料和PP粉料一般用于编织袋加工,目前拉丝PP粒料具备价格优势,即替代性需求增加。因近期丙烯单体以及环氧丙烷价格坚挺,PP粉料短期难以大幅下跌,这将间接支撑拉丝PP粒料价格。不过上周宝来装置正常生产,中科炼化2线低负荷运行,1线暂未开启,预计10月份装置将稳定生产,因此后期新装置稳定运行对盘面形成一定压力。需求方面,塑编、BOPP、注塑等领域订单小幅好转,PP下游需求尚可。因此整体来看,因供需矛盾不大,若国际原油价格企稳, PP期货下跌空间有限,因此建议关注上游原油价格价格走势。操作建议方面,因PP期货走势转弱, PP2101合约建议短线多单逢反弹离场;套利建议1-5正套。基差方面,华东拉丝主流价格8000-8250元/吨,本周基差整体震荡运行。

LPG:LPG期价震荡运行,建议多单滚动操作

夜盘LPG期货主力合约在3400元/吨附近震荡。昨日华南地区主营单位LPG报价持稳,进口贸易企业试探推涨,目前卖方产销多无压力,因此LPG现货价格下跌空间有限。LPG期货高于现货400-500元/吨,假如后期仓储费提高至5元/吨,仓储费至少340元/吨,因此3400元/吨下方卖出期货进行期现套利利润空间相比前期收窄,因此若无LPG现货生产贸易背景的企业不建议继续追空。从LPG供需来看,目前炼厂供应比较稳定,但由于成品油库存比较高,炼厂开工负荷继续提升空间有限。炼厂库存亦不高,因此若国际原油企稳,LPG出厂价将变动不大。LPG需求方面,下游企业国庆节之前将适当补库。国内疫情控制良好,因此国庆假期出行人数将增加,汽油需求小幅将增加,烷基化油装置和MTBE装置开工率有望增加,PDH开工率处于高位,因此LPG在化工深加工领域的消费将稳中上涨。整体来看,近期LPG期货将随国际原油宽幅震荡,并修复基差。操作建议方面,若在3400元/吨附近布置多单建议滚动操作,注意及时止盈,下跌100元/吨止损。基差方面,华南地区LPG现货2880-3000元/吨,基差绝对值400-500元/吨,本周基差震荡运行。

动力煤:轻仓持空

隔夜动力煤期货主力(ZC011合约)走势偏稳,成交较差,持仓量增加。现货方面,近期行情稳中有涨,成交良好。22日秦港Q5500动力煤平仓价589元/吨(持平),期现基差-9.8元/吨;北方三港煤炭库存968.3万吨(-8.7)。综合来看,近期电力、化工、水泥行业煤炭需求均小幅回升,但在进口煤通关受限的背景下,内蒙古煤矿又因煤管票限制而被迫将·降低产能利用率并导致供应减少。受市场供需关系缩紧的影响,近期上游市场仍有约20元/吨的上涨。港口方面,受下游采购积极的推动,港口成交及发运较此前相对活跃并催生了近期的乐观行情。不过我们认为煤管票及进口双双受限,说明当前市场整体供应并不紧张,预计这一局面将得到持续。值得注意得到是,近期内蒙古出现较为严重的民族团结问题,或造成盘面事件驱动,预计后市将稳中偏弱运行,重点关注内蒙古产地供应情况,建议投资者轻仓持空。

焦煤:节前观望为主

隔夜焦煤期货主力(JM2101合约)小幅上行,成交活跃,持仓量大减。现货方面,近期行情转强运行,成交良好。22日京唐港澳洲主焦煤库提价1340元/吨(持平),期现基差62元/吨;炼焦煤上下游总库存2253.16万吨(-39.5);110家钢厂焦化厂焦煤库存799.83万吨(+14.6)、100家独立焦化厂焦煤库存792.21万吨(-0.4)。综合来看,受焦炭价格上行影响,近期炼焦煤行情止跌企稳,部分煤种价格探涨10-30元/吨。供应方面,近期洗煤厂开工率持续受设备检修及环保因素的影响而小幅下行,而内蒙古原煤供应量缩减是西北地区指标下降的重要原因。不过蒙古煤通关恢复,不至于影响国内焦煤供应。需求方面,由于焦化厂利润良好,生产积极性较高,近期焦煤采购较为积极,洗煤厂出货情况好转。不过我们认为焦炭进一步上行压力较大,而炼焦煤市场供需关系本就宽松,预计近期焦煤期货存在回落空间,预计后市将稳中偏弱运行,重点关注下游焦炭及成材市场情绪,建议投资者节前观望为主。

焦炭:震荡偏空思路操作(持空)

隔夜焦炭期货主力(J2101合约)小幅走高后回落,成交活跃,持仓量大减。现货方面,近期行情暂稳,成交良好。21日天津港准一级焦炭平仓价2050元/吨(持平),期现基差87.5元/吨;港口焦炭库存合计456.37万吨(-4.8);110家钢厂焦炭库存32.15万吨(+2.6)、100家独立焦化厂库存273.5万吨(-15.5);Mysteel调研全国焦炉产能利用率81.99%(+1)、吨焦平均盈利313.47元/吨(+37.7)。综合来看,焦炭现货价格第三轮提涨被提出,由于国庆假期前钢厂备库需求明确,本轮提涨仍有落地机会。近日山西、河北多地有焦炭去产能计划推出,后市供应面或将持续收紧。上游方面,近期焦企利润依然十分可观,开工率保持高位。需求方面,钢厂高炉开工率高位,但唐山地区关于环保限产的情况有愈演愈烈之势。由于成材利润过低,钢厂消极采购的情况较为明显。我们认为在去产能的相关消息出台前,国内焦炭供需关系并不紧张,但在去产能逐渐推进的背景下,市场对于供应的担忧的确能起到推高行情的作用。但另一方面,在尚未造成实质性的供需失衡的情况下,钢厂利润被过分挤压,相关情况似乎削弱对焦炭价格上行的支撑,预计后市将继续震荡调整,重点关注成材及焦炭现货行情,建议投资者震荡偏空思路操作(持空)。

尿素:轻仓持空

昨日UR2101合约期价小幅下探后以低位震荡运行为主,终收于1631元/吨,减仓697手,盘面活跃度尚可。尿素市场交投氛围尚可,市价盘整运行,当前山东地区的主流出厂报价在1700-1720元/吨;河北在1700-1750元/吨;河南在1610-1640元/吨;江苏在1710-1760元/吨;安徽在1660-1680元/吨。供应方面:近期随着厂家的复产及增产,尿素的日产水平持续提升,但目前厂家暂无库存压力。内需方面:秋季肥备肥进程小幅推进,尿素的农业需求略有好转,但下游经销商的采购心态较为谨慎,新单适量逢低跟进;复合肥企对尿素的需求较为有限,新单适量按需跟进;三聚氰胺企业和胶板厂的开工水平尚可,对原料的采购以按需跟进为主。出口方面:本轮印标,我国供货量在90万吨左右,出口订单对市价仍有一定程度的支撑。综合来看,由于内贸支撑整体上仍较为有限,后市尿素价格或仍存回落风险。对于UR2101合约,操作上建议轻仓持有空单。


农产品

棉花及棉纱:中长线偏多思路

隔夜郑棉主力震荡走势,郑棉期价收于12915元/吨。9月9日美国宣布禁止进口新疆棉花,从目前的实际情况看,市场普遍认为此消息对新疆数量影响或在百万吨左右。在国际形势多变,中美贸易摩擦是否加剧,后续存在较多的宏观风险。国内方面,近日棉花现货交投转淡,且存在部分锁基差成交,一口价成交持稳。当前交易仍多集中在中大型棉商,整体成交较为低迷,但纺织企业采购意愿价格继续略有上移。下游市场,纯棉纱市场交投略有起色,江浙、广东市场走货略有走暖迹象,订单有所好转,继而纺织企业库存略有下降。现阶段新季棉花长势良好,预计新棉上市规模采摘时间正常进行,总量较上一年变化不大。当前市场储备棉成交火热,第十三周(9月21日-9月25日)储备棉轮出销售底价为12343元/吨(折标准级3128B),较前一周上涨100元/吨。国际方面,印度受西南季风提前登陆影响,种植速度领先去年同期及往年平均水平。据印度农业部的数据显示,截至9月10日一周内,棉花面积净增3.47万公顷。目前总面积为1292.99万公顷,比2019/20年度高出1.25%。USDA供需报告显示,美国和全球棉花产量和库存都均有下调,而消费缓慢恢复,促使近期ICE期棉价格上升,利多皮棉现货市场。短期内,全球疫情仍在蔓延,令棉花消费一直处于低迷状态,短期国际棉价上行仍有阻力,中美关系紧张,服装出口等仍存在较大不稳定因素。预计美国地区减产,有偏多可能。国内新旧棉花交替,新疆地区棉花长势尚可,美国提出禁止进口新疆棉花,中美贸易摩擦或将进一步激化,操作上建议投资者中长线偏多思路,关注中美关系影响。期权方面,棉花指数加权隐含波动率持稳,波动率策略短期可暂且观望,逢高可以卖出虚值看涨期权。

白糖:逢低多单介入

隔夜郑糖主力价格小幅回升,上方5300元/吨压力显现,受原油价格下行和欧洲疫情反弹迹象影响,市场避险情绪上升,国内方面,目前中秋消费开始启动,下游积极备货,现货价格上涨,走货加快,销量上升,主产区糖企现货报价继续上调,带动盘面价格上涨,另外根据海关数据显示,今年7月份我国进口糖31万吨,环比减少10万吨,同比减少13万吨,进口量低于市场预期。目前白糖仍处于消费旺季,国内含糖饮料食品需求增加,白糖需求仍然较为坚挺。外盘方面,ICE原糖受美元升值影响走弱,测试下方 12美分/磅支撑,巴西港口部分拥堵情况延续,根据船运机构Cargonave的数据显示,截至8月23日当周,巴西桑托斯港主要出口食糖的T16码头对中国出口排船的等待时间为14-46天左右,长于去年同期,发运滞后以及物流不畅的瓶颈很可能会成为影响糖价潜在利多主要因素;印度的疫情仍在扩散,多家机构预计印度的食糖出口节奏估计会放缓,或将很难超过450万吨,拖累印度食糖去库存进度。目前南宁集团报价与盘面基差为200-320元/吨,短期内国内外食糖价格仍需关注消费情况和石油价格走势,目前01合约价格已经接近加工糖厂的出厂价,下方空间不大,操作上建议投资者可逢低多单介入,期权方面,目前平值期权的波动率震荡,操作上可买入看涨期权。

鸡蛋:日内交易为宜,节后偏空思路

昨日鸡蛋主力合约上行,全国鸡蛋主产区均价3.71元/斤。全国各地区鸡蛋现货价格维稳,个别地区有落。随着鸡蛋库存流通至销区市场走货一般,目前鸡蛋存栏仍处于高位置,9月高峰产蛋率略增,90.83%,中码蛋货源逐渐增多,新开产蛋鸡开始生产小码蛋陆续增多。需求方面,鸡蛋季节性需求开始启动,食品加工厂对鸡蛋按需采购,拿货积极性一般,大部分贸易商采购较为谨慎,基本不存在囤货赌涨。淘汰鸡方面,鸡蛋价格持续回落且高屠宰企业白条鸡产品销量不佳的情况下,屠宰企业采购意愿不高,鸡蛋价格跌势放缓,养殖户多在等待月底淘鸡,若月底集中淘汰老鸡,白条鸡需求一般,淘汰鸡价格或将继续走低。总的来说,9月新开产蛋鸡数量开始增加,养殖户稀淘情绪仍存,北方地区随着天气转凉,产蛋率回升,当下鸡蛋库存继续增加,终端消费接受高价货源力度有限。此外近期冷库蛋逐渐放出也压制了蛋价进一步上涨,鸡蛋季节性旺季基本确定不旺。预计本周鸡蛋现货价格维稳,市场对于后市过于谨慎,期货远月价格或将出现小幅反弹,但力度有限,建议投资者日内交易为宜,节后偏空思路,继续关注销区走货情况以及淘汰鸡出栏量情况。

粳米:偏弱运行

隔夜粳米主力合约价格继续震荡运行,粳米2010合约持仓有逐渐向RR2011和RR2012合约转移,目前粳稻市场购销优质优价凸显,支撑优质粳米价格日国内粳米价格大多维持稳定,出厂价集中在1.80-2.50元/斤。由于南部地区涨水原因,部分粳稻受潮,特别是安徽地区优质粳稻逐渐见底,粳米产出量相对有限,间接支撑粳米价格,利好其行情。但是,国储拍卖成交率高位,市场供应量较多,同时大米走货持续不快,仅有少量订单,米企开机低位,粳米需求量较少,米企均低库存状态,短期内市场仍处于供大于求格局,加之贸易商陆续退市,市场购销清淡,拖累粳稻行情。目前大米市场购销处于淡季,米企开机率维持低位,米企采购粳稻较为谨慎,加之国储拍卖粳稻成交率较高,供大于求格局继续抑制粳米价格上涨,预计短期内粳米价格或将窄幅震荡偏弱为主。

玉米及玉米淀粉:多单继续持有

隔夜玉米期货价格维持震荡走势。9月22日国内玉米价格均价为2266元/吨,锦州港口新陈玉米2250-2260元/吨,广东港口2460-2480元/吨。中国采购进口玉米力度加强,进口谷物陆续到港,叠加华北地区早熟玉米已有上市,9月玉米粮源或将增加,而终端采购节奏一般,基本面压力仍存,但东北产区受台风影响,黑龙江及吉林出现了不同程度的倒伏,部分地区倒伏达90%,玉米减产基本确定。关注天气对农作物的进一步影响。淀粉方面,随着成本价格有所缩减,前期停机检修企业也陆续恢复开工,本月淀粉行业开工率有所回升,8月开工率62.78%,玉米淀粉企业的淀粉库存总量达62.01万吨,较上月增幅0.42%,淀粉库存少量增加,由于天气影响,山东深加工收购价局部涨4-20元/吨,目前淀粉市场整体仍呈高报低走,议价成交。总的来说,9月玉米市场随着台风造成减产,短线玉米价格或将继续上涨,建议投资者多单继续持有。期权方面,临储玉米高成交溢价对玉米后期价格有较强支撑,建议牛市看跌期权价差策略。

大豆:暂且观望

陈豆货源供应偏紧,贸易商挺价犹存,同时产区新豆逐步上市,农户看好后市,惜售情绪增加,开秤价格走高,黑龙江新豆开秤价格4400元/吨,较去年3400元/吨的开秤价格大幅抬升。另一方面,低价进口大豆大量流入市场,拖累国产大豆价格,且国产大豆拍卖仍在继续,供应压力有所增加。此前台风导致产区部分地区产量受损,对大豆价格有一定支撑,短期预计豆价震荡为主。操作上,建议区间操作为宜。

豆粕:多单滚动操作

美豆逐步开启收割,截止9月20日,美豆收割率为6%,高于去年同期的2%,但出口节奏较快持续为美豆提供支撑,同时巴西新作大豆陆续展开播种,土壤墒情偏干使得早期播种进度受限,预期9月下旬巴西南部降雨增加,有利于播种加速,中期来看,拉尼娜天气给巴西大豆产量带来潜在风险。国内方面,本周大豆油厂压榨量由上周197万吨大幅上升至218万吨,但中秋国庆节前备货速度加快,豆粕库存压力减轻,截至9月18日当周,国内进口大豆库存为631.98万吨,环比减少4.36%,同比增加33.84%,豆粕库存为99.72万吨,环比减少6.50%,同比增加30.13%。9月份进口大豆到港高峰已过,且三四季度国内豆粕需求端恢复预期较为明确,饲料需求对豆粕消费的提振作用将逐步凸显。策略上建议多单滚动操作。豆粕期权方面,建议持有牛市价差头寸。

菜籽类:暂且观望

本周菜籽库存止升转降,截至9月18日当周,国内进口沿海进口菜籽库存为39.3万吨,环比减少13.82%,同比增加138.20%,周度菜籽压榨量为6.36万吨,较上周6.26万吨增加1.6%。菜粕方面,菜粕提货速度加快,导致菜粕库存下降至低位,截至9月18日当周,两广及福建地区菜粕库存为0.2万吨,环比减少33.33%,同比减少93.38%,菜粕跟随豆粕走势偏强,操作上建议暂且观望。菜油方面,菜油供应紧缺局面将长期持续,随着豆菜油价差高位回落,近期菜油提货速度加快,菜油库存止升转降,截至9月18日当周,两广及福建地区菜油库存为4.18万吨,环比减少0.24%,同比减少50.36%。操作上建议暂且观望。期权方面,建议持有菜粕牛市价差头寸。

棕榈油:豆棕价差扩大

8月末马棕库存为169.9万吨,较7月份略增1070吨,马棕库存未能有效重建,库存水平仍旧处于低位。9月上中旬马棕产量反季节性下降,SPPOMA预估9月1-20日马棕产量较上月同期下降1.1%,同时中国、印度等主要进口国库存处于低位,继续为马棕出口端提供支撑,ITS和Amspec分别预估9月1-20日马棕出口量较上月同期增加9.37%和12.43%,从9月份供需来看,马棕产地库存增幅整体受限。国内方面,棕榈油港口库存水平较往年仍处低位,截至9月18日当周,国内棕榈油库存为32.38万吨,环比减少4.06%,同比减少42.06%。棕榈油产地及国内低库存对棕榈油形成支撑,但是,近期欧洲地区新增病例有所抬头,部分国家实施封锁措施,对疫情的担忧制约油脂上涨空间。操作上建议持有豆棕价差扩大头寸。

豆油:区间思路

美豆陆续展开收割,截止9月20日,美豆收割率为6%,高于去年同期的2%,但在出口好转驱动下,收割压力不宜过分高估,同时,巴西大豆生长期拉尼娜天气风险上升,使得南美供应存在不确定性,对豆油形成支撑。国内方面,本周大豆油厂压榨量由上周197万吨大幅上升至218万吨,豆油库存回升,但较往年仍处低位,截至9月18日当周,国内豆油库存为133.085万吨,环比增加4.66%,同比增加0.24%。豆油现货货源供应偏紧,而下游提货较为积极,消费端表现良好,对豆油形成支撑。但是,近期欧洲地区新增病例有所抬头,部分国家实施封锁措施,对疫情的担忧制约油脂上涨空间。操作上区间思路。


苹果:暂且观望

昨日苹果主力合约价格延续跌势,目前价格在回落6700元/吨下方,消息方面,目前陕西产区早富士交易收尾,包括洛川、富县等优质产区剩余好货不多,基本都已经被客商预定,主流价格略有反弹。当前70#起步纸袋嘎啦价格在1.50-1.80元/斤。洛川产区红嘎啦基本被客商预定一空,目前交易接近尾声,纸袋红嘎啦70#起步好货价格在2.80元/斤左右。目前截止9月3日当周,全国冷库存储苹果去库存率为92.87%。山东苹果冷库库容比为12.3%,山东地区本周期消耗量为1.80%;陕西地区库容比为2.1%,周期消化量为0.50%。其中山东冷库苹果出货情况良好,主要是因为市场西北早熟富士好货价格居高,口感不及老富士,市场小贩更愿意采购山东冷库富士;陕西剩余少量库存本周发货量较之前也有所增加。当前冷库货已经到销售后期,全国冷库苹果库存在70万吨附近,预计山东红将军红将军大量上市之后,走货有放缓可能。整体来说,当前冷库货已经到销售后期,全国冷库苹果库存在70万吨附近,预计山东红将军红将军大量上市之后,走货有放缓可能。库存方面,由于冷库货源充足,且价格偏低,在市场上对早熟富士冲击较大,新季早熟需求仍显不济的趋势。不过近期山东产区遭受冰雹等天气影响,叠加双节即将来临的情况下,预计给予苹果市场一定的利好情绪。操作上,建议投资者前期空单止盈。


红枣:观望为宜

昨日红枣主力合约价格下跌,沧州市场出摊商户尚可,普遍卖货积极性较高,电商客商采购需求增加,多挑拣合适货源采购,品质一般的低价货源较受青睐,成交以质论价。新郑市场红枣行情偏稳,各存货商卖货心态积极,下游周边客商拿货为主,小批量按需采购,议价成交,走货速度一般。阿克苏产区红枣采购客商还没有明显增加,少量交易为主,货源品质不同,成交以质论价,主流行情无大的变化;部分地区受冰雹灾害影响,新枣有不同程度的落果,对产量有所影响,后期天气还需持续关注;整体来说,新疆产区疫情管控有所放松,客商询价积极性提高,加工厂之前订单开始出货,但货源装货运输手续繁琐,出货速度缓慢。内地销区市场交易氛围尚可,客商按需挑拣拿货,以质论价,卖家出货积极,部分好货有惜售表现,走货速度尚可。由于新枣还未下树,天气因素、托市政策等短期不确定因素,使得新季合约不跌反涨。但红枣现货供大于求的局面短期难以改变,预计红枣价格不具备持续上涨的动力,仍将偏弱震荡为主。


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