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国信期货日评汇总20200706

2020年7月6日 18:35

2020年7月6日 18:35

黑色金属:宏观氛围转暖 螺纹偏多操作
周一,螺纹2010合约偏强震荡。本周华东华南地区的雨水天气延续,,需求的韧性尚待验证。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率70.44%,环比上周持平,产能利用率79.00%,降0.31%。唐山7月高炉限产大概率从严,评定指标由焖炉变成扒炉。A股市场的强势带动资金流入,短线建议偏多操作。
周一,铁矿2009合约震荡上行。Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为10808.75,较上周增27.65;日均疏港量315.38降4.29。日均疏港量继续上行,钢厂自身的刚性需求较强,阶段内原料涨幅或小于成材,但上行方向不变。9月与1月合约连续仓位变化,移仓换月或提前开始,短线建议偏多操作。

铁合金:硅铁逢低买入
周一,硅铁期货近强远弱,09、10走出正套格局。铁合金现货网消息,现货价格持平为主。华北某大型钢厂7月硅铁75B招标询盘价格为6050元/吨,较上月定价上涨120元/吨;本次采购数量2096吨,相较上月增加660吨。硅铁现货市场供求偏好,利多落地。本日现货价格持平。随着利润的恢复,硅铁产量也随之恢复。现货市场虽然厂家库存不高。我们认为硅铁下跌空间有限,逢低买入为主。
周一,锰硅期货震荡有所反弹。铁合金现货网消息,本日现货价格持平为主。华北某大型钢铁集团7月硅锰合金招标价格6500元/吨,大幅低于市场预期。外矿大幅下调,但目前接近中小矿山成本位置,短期价格或有所支撑。建议观望为主。

动力煤:小幅走低 周边市场强劲 
周一动力煤期货小幅回落,跌至560附近。受到大面积降雨天气影响,主要电厂日耗有所回落。受到再贴现利率和再贷款利率下调,PMI数据利好等多种因素影响,周边市场大面积反弹。进入7月,降雨天气延缓火电需求高峰到来。主产地现货价格维持稳定上涨,产量释放低于预期。现货价格在消费旺季到来前维持强势,支撑盘面价格。操作建议:多单持有。

玉米:现货价格分化 期货观望为主 
周一玉米期价小幅上涨,主力9月交易区间在2102-2120元,较上一交易涨约0.4%,持仓变化不大。现货方面,据汇易网数据,南北港粮价大体平稳,锦州新玉米主流集港2120-2150元/吨,鲅鱼圈主流报价2120-2165元/吨,广东蛇口散船玉米主流报价2250-2270元/吨,集装箱一等玉米报价2290-2310元/吨,均较昨日持平。目前现货新粮依旧坚挺,旧粮回调,但整体相对抗跌。盘面来看,9月在2080一线仍面临着较强的支撑,且贴水现货,预计后市震荡为主。操作上,观望。

鸡蛋:期货震荡 现货走货缓慢
周一鸡蛋期货震荡为主,主力9月合约交易区间在3910-3958元之间,较上交易日结算价变动不大。现货方面,今日各地涨跌不一,走货偏慢,辽宁4.7元/公斤-4.9元/公斤,涨0.4元;河南5.1元/公斤-5.35元/公斤,跌0.1元。近期各资讯机构数据均表明6月存栏再度下降,继续支持去产能的预期,但目前存栏整体水平仍然偏高。从季节性来看,7月中下旬将进入季节性上涨期,后期现货上涨力度将决定盘面升水的合理性。技术面来看,9月走势仍较为抗跌。操作上,9月低位多单持有。

股指:资金疯狂流入 股指多单持有
今日股市高开高走,市场资金积极流入,整体成交额高达1.4万亿水平。券商板块再度大面积涨停,银行板块也大面积涨停。金融所占权重较大,推动股指大幅上涨。在金融的大面积上行的推动下,股市赚钱效应十足,有色等周期板块也纷纷加入涨停序列,“中字头”也出现涨停潮。在基本面上,国内经济仍然有序恢复,市场宏观流动性较好。通过券商启发的股市赚钱效应,引发资金疯狂流入,在资金积极推动下,股指大幅上涨。注意:上半年涨幅较大的创业板涨幅显著较弱,显示了普涨下板块轮换的现象,对IC或形成一定的压制。整体上股指多单持有。
操作建议:多单持有

国债:风险偏好急剧回升 国债继续观望
今日国债低开低走,市场全天走出单边下跌态势,单日下跌幅度高达0.87%。从资金层面上,短期货币资金层面大幅下挫,隔夜shibor已经跌破1.4000%,1周shibor也下挫。市场流动性较为充足。在资金偏好方面,近期股市大涨,市场风险偏好急剧上升,在国债逆回购方面,利率开始显著上升。股市债市存在显著的跷跷板效应,且股市赚钱效应一般会引发“银行”资金流入,将会加剧市场化资金供给减弱预期,国债短期受到压制。注:经济层面上,国内经济需要低利率环境。
操作建议:观望

甲醇:库存压力不大,甲醇增仓上行
周一甲醇主力09合约午后加仓明显,较上一交易日涨幅1%左右,增仓7万手,持仓145万手。现货方面,太仓报盘1560-1570元/吨。华南甲醇市场窄幅波动,广东1630元/吨。主产区签单一般但库存压力不大。沿海甲醇库存133.5万吨,环比涨幅4.38%,可流通货源预估35.7万吨。近期太仓区域整体发货量积极上涨,7月3日至19日中国甲醇进口船货到港量在52万吨附近。受到6月美国制裁伊朗国航及其位于上海的中国公司的影响,近期部分船货推迟装港抵达中国,部分进口船货存在延迟到港的现象。到港区域方面来看,7月上中旬去往下游区域进口船货仍旧较多,而去往公共仓储的船货相对前期缩减,后期关注华南和华东区域罐容紧张局面能否得到缓解以及台风天气的影响。操作建议:震荡思路操作。

锌镍:资金情绪高涨 沪镍大幅上涨 
周一沪锌震荡反弹。进入7月份锌市基本面有转弱的风险,上周7月冶炼谈判结束,各大冶炼厂上涨冶炼费用100-200元/吨,表明原矿较前期边际宽松,而下游进入传统消费淡季,南方汛情也进一步压缩需求,建议逢高抛空。
周一沪镍大幅上涨。今日沪镍大幅上涨或是因下游不锈钢企挺价动作有关,另外股市带动的资金面情绪高涨也增加多头信心,不过从基本面来看,目前港口镍矿逐步宽松,中期印尼镍铁亦造成供给压力,基本面预期转弱下镍价后续涨势存疑,建议观望。

豆类:天气溢价开启 连粕震荡上行
周一连粕大幅走高,M2101合约在3000点附近止步,此后市场高位震荡,多空高位博弈,盘面持仓增加,价格脱离日内高点。国际方面,小长假后CBOT大豆周一电子盘大幅走高,突破900整数关口。未来一周高位干燥的天气给美豆带来支撑,天气溢价开始体现。国内方面,豆粕现货开始止跌回升,下游采购放量,这给期货市场带来提振。M2101合约面临3000一线的考验。短线偏多操作。

油脂:马棕油高涨 推动油脂大幅走高
周一国内油脂期货大幅飙升,连豆油、郑菜油纷纷创下四个月以来新高。连棕榈油也回补前期跳空缺口。现货方面,豆油、棕榈油、菜油现货小幅上调报价,幅度在30-80元/吨。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周一上涨近1.6%,因寄望6月库存下滑,豆油期货涨至四个月高位。马来西亚联昌银行研究机构负责人称“马来西亚截至6月底棕榈油库存预计较前月下滑2%,至199万吨,因出口增加。”国内方面,豆油的走高更多来自于美豆走高所带来的成本驱动,其库存增加仍在继续。菜油的走强更多来自于中加关系的不确定性。相对而言棕榈油走势略弱于其他油脂。总的来看,国内油脂走势更多依赖外部市场驱动,自身动能不足。从目前走势来看,调整已经结束,市场或将继续上行。短线偏多交易。

原油:美国活跃钻井平台持续下降 油价维持反弹回升
周一国内原油期货价格小幅震荡回升。美国能源信息署数据显示,截止2020年6月26日当周,美国原油库存量5.33527亿桶,比前一周下降720万桶。中国经济数据继续改善,提振了投资者信心。6月份中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数稳中有升,而且处于增长期。6月30日国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的数据显示,6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,比上月上升0.3个百分点。非制造业PMI为54.4%,比上个月扩大0.8个百分点。美国6月份新增480万个就业岗位,失业率从5月份的13.3%小幅降至11.1%。这是自新冠病毒爆发后美国出现大规模裁员以来,雇主连续第二个月增加就业岗位。这两个数据都超出了此前媒体调查经济学家的预期。美国活跃钻井平台数量连续第15周下降。截止7月2日的一周,美国在线钻探油井数量185座,比前周减少3座;比去年同期减少603座。技术面,油价近期或维持震荡反弹。操作建议:震荡反弹思路操作。

橡胶:经济数据改善 胶价或维持震荡反弹
周一橡胶期货价格继续反弹回升。现货方面,今日江苏地区现货市场价格上涨,18年宝岛全乳价格为10350-10550元/吨,越南3L胶报价10950-11100元/吨,18年RSS3#胶报价12700-12900元/吨,买盘具体商谈。轮胎厂家开工运行基本稳定,轮胎厂家整体库存呈现微幅上涨态势。当前来看配套车厂新月份订单预期虽有减少,但是仍有一定存量延续,出口市场仍呈现缓慢恢复态势,替换市场新月份销售预期一般。中国经济数据继续改善,提振了投资者信心。6月份中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数稳中有升,而且处于增长期。6月30日国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的数据显示,6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,比上月上升0.3个百分点。非制造业PMI为54.4%,比上个月扩大0.8个百分点。国内股市和原油期货价格上涨提振了市场多头信心。技术面,胶价或维持震荡反弹。操作建议:震荡反弹思路操作。

贵金属:风险情绪回升 金银震荡
周一,国内黄金白银期货涨跌互现,截至14:30,黄金期货主力合约Au2012暂报399.42元/克,下跌0.14%;白银期货主力合约Ag2012报4376元/千克,暂涨0.21%。
美国疫情蔓延扩散情况仍然严峻,上周近40个州出现新增确诊病例数反弹,单日新增确诊病例维持在接近5万的高位。但周一日间国内三大股指大幅上涨,美股三大股指期货盘中涨幅均超1%,风险偏好回升,避险资产黄金小幅走弱。考虑到美国疫情仍未得到有效控制,可能使美国实体经济修复速度边际放缓。美国经济相对表现弱于欧洲使美元指数承压,实际利率仍处低位,叠加全球多处地缘政治格局具有高不确定性,黄金回调幅度或将有限,价格将继续得到支撑。
操作上建议:黄金逢回调短多,白银暂时观望,注意控制风险,波段操作思路为主。

燃料油:日内稳步走强 多沥青空低硫燃油介入
周一,上海高硫燃料油期货和低硫燃料油期货日内稳步走强。近期全球炼厂检修率大幅下降,尤其是亚洲地区炼厂,炼厂开工率的回升也意味着燃料油供应的回升,国内供应方面,在出口退税和出口配额相关制度落地之后,国内炼厂生产燃料油的积极性将进一步增强,主要产量增量将投放于低硫 (根据中船燃最新统计,2020年1-5月中国低硫燃料油供应量为212万吨,占总供应量的36%,其中5月低硫燃料油供应占比为49% ),其低硫产量将通过出口退税方式流入保税船加油市场,缓解舟山和青岛等保税船加油消费地对燃料油进口的依赖,也将压低低硫燃料油价格; 而需求端,影响船加油量的主要变量有船只到港量和船只单次加油量,其中前者和当下的航运运输需求息息相关,从目前的运费走势上来看,干散货优于集装箱优于油运,再从当下的宏观环境来看,疫情仍在海外肆虐以及海外贸易保护主义的抬头,下半年全球运输需求想要彻底抬头难度较大,总体上来看,船用油需求端前景呈现中性偏悲观。操作建议: 多沥青2012合约,空低硫燃料油2101合约。

石油沥青: 近月升水扩大 沥青月间正套继续持有
周一,上海沥青期货2012合约开盘后小幅下行,午后显著走强,近月2012合约与远月2106价差进一步扩大至20以上。现货方面,今日全国主要产区主流价持稳,目前现货价格分别为华东2700、华南2675、山东2585。生产方面,山东滨阳燃化于7月2日转产沥青,7月中上旬菏泽东明和盘锦北沥亦将复产沥青,7月全国沥青排产计划将突破300万吨的历史高位。原油方面,投资银行花旗在7月初发布的”能源2025”展望中看好近月原油的走势,主要原因是OPEC+强减产下的全球原油库存去化,而相对看空远月油价走势,因原油供给端将在资金利用和成本方面变得更加高效。操作建议: 沥青2012-2106合约月间正套可继续持有。

棉花:郑棉小幅上涨 受到整体市场带动 
周一,郑棉早盘小幅震荡,午盘开始走高。现货指数价格继续大幅上涨,3128B指数较前一日上调50元/吨。储备棉轮出情况持续火爆,成交率继续维持100%。在抛储成交好的支撑下,郑棉短期下方空间有限。整体商品市场在股指带动下有所走高,偏多氛围也对郑棉有所影响。不过整体基本面上需求不转好的情况下,趋势性上涨的动力不足。操作上建议短线交易为主。9-1反套可继续持有。

白糖:郑糖偏强运行 9-1价差继续走强
周一,郑糖早盘快速上行,随后小幅震荡,9-1价差一度扩大到260之上。现货价格有所上调,广西主产区上调幅度10元/吨左右,现货方面依然比较坚挺。进口政策方面,商务部中午对于进口报告制度银镜声明,总体意图还是以控制为主,但是市场或仍需要等待政策具体执行的效果。另外,等待全国产销数据公布。操作上建议9-1正套持有。

PTA:周边市场带动 盘面低开高走
周一低开震荡走高。现货报盘参考2009贴水65-70元/吨自提,7月中下货源递盘贴水70-75元/吨自提,现货商谈3585-3635元/吨自提,听闻基差贴水65元/吨自提成交。PTA装置重启叠加新产能投产,而终端织机开工下滑,市场供需基本面承压,但因成本支撑及绝对价格偏低,PTA盘面延续低位震荡运行,建议震荡思路。 

聚烯烃:市场普涨 盘面延续上行
周一塑料单边震荡上行。石化报价多数上调,贸易商跟涨出货,下游工厂适量补仓,今日线性华北报价7100-7250元/吨,华东报价7100-7300元/吨,华南报价7150-7350元/吨。
周一PP单边震荡上行。石化报价部分上调,贸易商提价出货,下游工厂入市谨慎,今日拉丝华北报价7750-7850元/吨,华东报价7850-7950元/吨,华南报价7900-8150元/吨。
7月装置检修仍处旺季,石化库存低位运行,伊朗货源到港延迟,市场供应压力不大,下游工厂需求平稳,高价货源仍有抵触,盘面整体延续震荡上行,关注需求承接能力,建议回调震荡偏多思路。

焦炭焦煤:双焦低位震荡 短线操作
周一,焦炭2009开盘震荡走弱,午后低位反弹。基本面来看,上周焦炭开工区域分化,徐州焦企停止进煤,华北地区开工小幅上升,全国整体供应持稳运行。终端需求走弱,但钢厂生产调节相对滞后,铁水产量仍在高位。现货市场情绪转弱,期货盘面低位震荡为主,建议短线操作。
周一,焦煤2009低位窄幅震荡运行。上周全国煤矿开工率周环比继续小幅上升。国际焦煤需求回暖,港口价格回升。但进口政策再度收紧,推高盘面。但国内供给偏宽松格局不改,焦炭现货价格转弱对原料也有一定压力,期货盘面维持区间震荡格局 ,建议波段操作。


分析师:邵荟憧 

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