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瑞奇期货|商品早报—20200706

2020年7月6日 10:21

2020年7月6日 10:21

【要闻速览】


资管新规重磅配套细则《标准化债权类资产认定规则》正式出台,自8月3日起施行。仅对一些技术细节的表述进行调整,并没有方向性的变化——没有放松也没有收紧。


工信部:1-5月,全国家用电器行业营业收入4878.4亿元,同比下降17.9%;1-5月,全国塑料制品生产企业累计营业收入6658.1亿元,同比下降9%。

内蒙古巴彦淖尔市报告1例疑似腺鼠疫病例,该市发布鼠疫防控Ⅲ级预警。


证券日报:6月份多个经济数据即将公布,二季度GDP情况如何成为牵动市场的一大热点。多位专家预测,二季度整体经济动能将进一步提升,GDP增幅大概率转正。


证券时报:业内人士认为,上半年市场已基本复苏,主要原因和当前宽松的货币政策有很大关系。但少数城市市场“躁动”只是局部性、阶段性的,大部分城市只是在向常态复苏。预计下半年市场仍将有需求补偿性释放,二手市场改善型需求将成为新动力。


中国6月财新制造业PMI为51.2,为今年以来最高,连续两个月处于扩张区间,预期50.5,前值50.7。财新智库高级经济学家王喆评表示,国内经济在后疫情时代持续修复,供需两侧同步向好。6月中旬局部地区疫情有所反弹,但对经济全局影响较为有限,企业对管控措施进一步松绑和经济活动正常化充满信心。


6月财新中国服务业PMI为58.4,创2010年5月以来新高,连续两个月处于扩张区间,预期53.2,前值55。


上半年全国铁路固定资产投资完成3258亿元,同比增长1.2%。其中,国家铁路基建投资完成2451亿元,增长3.7%。


据约翰斯·霍普金斯大学实时数据,全球新冠肺炎累计确诊病例逼近1100万例,达10935964例,累计死亡518121例。其中,美国累计确诊2731939例,累计死亡128643例。


中国1-5月房地产开发投资同比下降0.3%,1-4月为降3.3%。其中,住宅投资同比持平,1-4月为下降2.8%。1-5月商品房销售面积同比降12.3%,降幅收窄7个百分点,其中住宅销售面积下降11.8%。


国家统计局解读CPI和PPI数据:5月国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况进一步好转,CPI环比继续下降0.8%,降幅比4月收窄0.1个百分点;工业生产进一步恢复,市场需求有所改善,PPI环比下降0.4%,降幅收窄0.9个百分点。


中国6月财新制造业PMI为51.2,为今年以来最高,连续两个月处于扩张区间,预期50.5,前值50.7。财新智库高级经济学家王喆评表示,国内经济在后疫情时代持续修复,供需两侧同步向好。6月中旬局部地区疫情有所反弹,但对经济全局影响较为有限,企业对管控措施进一步松绑和经济活动正常化充满信心。


统计局表示,房地产“房住不炒”的定位没有改变;这些年实施因城施策,强化和落实地方城市主体责任,房地产市场总体平稳,稳地价、稳预期、稳房价的局面初步形成。至于房地产发展政策,按照推动高质量发展的要求,不把房地产作为短期刺激政策。


【农产品】


【豆粕USDA季度库存数据同时下调了大豆种植面积及季度库存,结果超过市场预期预期,本次报告对大豆市场影响利多,同时其亦大幅下调玉米种植面积预期,本次报告对玉米市场影响均利多。可以说在中美贸易战背景下,美豆连续两年去产能,最终市场是靠利润说话,未来要暂时放下世界库存高企的概念,下半年利多因素仍然会较利空因素多,我们坚持之前的策略,保持住多头的头寸。


【棉花】郑棉主力 CF009 合约横盘整理。全球北半球棉花种植基本保持稳定,未出现大范围的不利天气,国家棉花监测系统显示最新的国内棉花播种面积小幅下降,供应端整体较为平稳,需求端不容乐观,国外疫情的持续和国内经济的缓慢复苏,主要棉花消费国家需求下降,中国纺织服装出口降幅超过10%,孟加拉,越南等新兴国家同样降幅明显,因此棉花严重供大于求,全球过剩超过400万吨,预计棉花价格维持底部震荡上行的走势。


【工业品】


【尿素】7月3日山东地区中小颗粒出厂报价1590-1660元/吨,主流成交价格参考1580-1600元/吨,河北地区小颗粒出厂价格1600-1630元/吨左右,主流成交价格1560-1590元/吨左右,大颗粒出厂价格1680元 /吨左右,河南地区中小颗粒主流出厂报价1600-1640元/吨,江苏地区中小颗粒主流报价参考1660-1710元/吨左右,上游液氨价格近期小幅上涨,给尿素一定的成本支撑,尿素的农业需求陆续退场,后期有工业需求的支撑,但需求有限,且局部如山西、内蒙、 新疆地区等价格偏低对市场影响定程度较大,后市预计尿素价格小幅震荡。


【铜】从基本面看,南美疫情对智利铜矿产量影响还未明显显现,智利铜业委员会(Cochilco)表明2020年1-5月智利铜矿产量增长3.7%,缓解前日供给紧张的悲观情绪。据SMM调研,本周三地社会库存环比增加3.73万吨至19.93万吨,为近月来首次增长,引多头大量减仓带动铜价下跌。昨日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水30元/吨,平水铜成交价格49050元/吨~49390元/吨,升水铜成交价格49060元/吨~49400元/吨。


【橡胶】轮胎企业开工小幅回升,轮胎经销商购销氛围一般,汽车经销商补库意愿不强。整体来看,短期供应受限,库存下降支撑胶市仍将维持区间震荡。长期来看,胶市即将进入供给旺季,但疫情持续拖累需求,胶市反弹高度将被压低。操作上,维持区间操作,关注10200前低关口表现,长线操作可控制仓位,关注低位买入机会。


【铁矿】铁矿供给上出现宽松预期。到港量持续攀升,澳大利亚发货累计超去年同期,巴西发货也逐渐增加。钢厂铁矿石库存增加1天至24天;港口库存开始回升,库存开始出现变化。目前钢材下游需求还在恢复,钢厂盈利稳定,产量扩张,对矿价有一定支撑。但因供应宽松,上行或受限。预计铁矿小幅震荡走弱。


【PTA】近期原油走势偏强对PTA和MEG期价带来提振,但是需要注意的是终端需求逐渐显现出淡季特点,织机厂库存高企开工回落,涤纶产销不佳,这也使得PTA和MEG生产利润近期持续挤压,MEG不管煤制还是油制已经均无利润,PTA仍有微利但已经较前期大幅挤压。需求端的情况短期很难改变,在原油推动成本上涨的情况下尚能受到成本支撑维持在高位,而后市如果原油回调则PTA和MEG将很难支撑当前价格,所以日内料震荡偏强但中期需关注回调风险。


【钢材】近期国内房地产复苏放缓;特别国债1万亿开始发行,多数用于基建项目,基建投资力度还在加大;央行提出今年贷款新增20亿元,社融新增30亿元,国内经济形势仍有下行压力,宏观扶持预计延续。近期国内又提出外销转内需相关政策,利好制造业。在基建和制造业预期乐观之下,预计钢价下方支撑较强,虽然在现货市场季节性走弱之下有下行压力,但空间有限。且热卷受钢材淡季影响较小,预计走势强于螺纹,可做多卷螺差。

 

【焦炭】上周钢材库存数据迎来拐点,由前期的去库放缓转变为开始累库,南方雨季叠加北京疫情导致近期下游需求不畅,钢材在炉料带动下表现强势,但是利润处于相对低位,在库存高于同期水平情况下进入淡季,钢厂对焦炭持续提涨的抵触情绪将会增强,部分焦企利润已经高于钢厂,在焦企产能利用率有效下降之前,焦企利润高于钢厂利润的情况难以持续,预计再度上涨难度加大,市场维持高位震荡为主。

【短期机会】


白糖09合约周五涨80点至5118点,涨幅1.59%,减仓17258手,当日多方中粮减少2146手,永安减少494手,多方总持仓增加2099手,当日空方中粮减少14819手,永安减少263手,空方总持仓减少16517手,短线仍有上冲动能,多单轻仓持有。


国债T2009于上周五收出中阴,发出卖出信号。建议背靠100.320,逢高卖出。该合约前二十位主力持仓的最新龙虎榜:1、多头总持仓6.8万余手、增持2千余手;空头总持仓7.4万余手、增持1千余手;2、多头阵营:永安新增5百余手、申万减持1百余手;空头阵营:宏源新增4百余手、中信减持6百余手。仅从主力持仓角度看,空头占优。为应对后市再次陷入震荡的状态,空单注意轻仓。


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