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国信期货晨会纪要20190816

2019年8月16日 09:30

2019年8月16日 09:30

股指:冲击仍在 股指观望
近期国内股市波动巨大,中国官方宣布,中国将对美采取必要反制措施。从公布的事件过程来看,中方并没有在美提出增加关税第一时间反应,给市场一定的缓冲。“通话”之后公布反制措施,表明中国坚定立场。金融市场来说,仍存在一定的波动风险。
操作建议:股指观望

国债:博弈加剧 国债观望
中美双方在9月前仍有通话,后果存在较大的不确定性。在通话之后,美改变原计划的关税增收方式,中国宣布中方将对美采取必要的反制措施,表明中国坚定谈判立场。金融市场短期情绪波动较大,国债转为观望。

贵金属:零售销售数据乐观 金银上涨动能减弱
周四COMEX金银涨跌互现:纽约金主力12月合约上涨3.4美元至1531.2美元,纽约银主力9月合约下跌0.066美元至17.214美元。沪市金银夜盘均窄幅震荡:AU1912暂时收于349.55元,AG1912暂时收于4241元。据FX168报道,美国7月零售销售数据上涨0.7%,远超市场预期0.3%的两倍。该乐观数据抑制金银上行空间。然而30年期美债收益率昨日创历史新低,避险情绪依然长期支撑金银。
操作建议:短多离场。

原油:担心石油需求增长受限 国际油价继续下跌
对贸易争端升级的担忧加剧,担心石油需求增长受限,国际油价继续下跌。美联储周四表示,由于制造业继续面临贸易相关的不利因素,7月份工业产出下降。标普全球评级上调未来12个月陷入衰退的可能性。技术面,短期SC1909震荡偏弱。操作建议,偏空思路操作。技术面,WTI原油期货预计近期维持50-60美元/桶运行,国内SC1910合约价格预计维持在400-460元/桶区间运行。操作建议,震荡思路操作。

铜铝:宏观压力加大,有色抗跌坚韧
周四晚间,中美贸易博弈再起波澜,外盘金融市场全面承压,大宗商品多数下挫,有色板块表现出抗跌韧性,沪铜期货主力合约夜盘收报46380元/吨,下跌0.09%,沪铝期货主力合约夜盘收报14240元/吨,上涨0.14%。近期金融资产处于敏感时点,海外央行掀起降息潮,国债利率倒挂频发引发市场忧虑,而中国货币政策强调“以我为主”,有色板块各品种震荡运行,考虑到中国宏观持稳及消费端政策有望落地,对铜铝后市切勿过分悲观,关注近期铜矿供应干扰和氧化铝减产影响,操作上建议铜铝控制仓位,多单轻仓持有。

锌镍:宏观风雨不测 锌镍宽幅震荡
周四晚间,沪锌主力1910涨0.16%,报18640元/吨。昨夜公布的美国7月零售销售数据强于预期,上涨0.7%,远超市场预期0.3%,打消了部分经济衰退的预期,但是中美经贸关系再度陷入紧张,宏观面喜忧参半。基本面方面注意到近期锌锭淡季累库不及预期,接下来进入金九银十料维持库存相对低位,支撑锌价,锌近期料将在长短期基本面背离中宽幅震荡。操作建议观望。
周四晚间,沪镍主力1910涨3.09%,报126970元/吨。近期禁矿传闻风声四起显著放大镍市波动,据悉近期有官方消息称总统将对禁矿做最终决定,此外8月初印尼新增两家镍矿山获得共计330万湿吨的镍矿出口配额再生变数,后市如果禁矿令确实提前至今年将为未来两年镍市造成极大的供应缺口,但如果保持原有的政策不变则镍价将有高位回调的风险,在建议等待官方消息公布后所形成的“预期差”机会。

螺矿:两库高位回落 螺纹偏多操作
周四夜盘,螺纹1910合约偏弱震荡,报3695元/吨,跌5元/吨,跌幅0.14%。Mysteel两库结束连续的累库,连带产量下滑;叠加全国范围的钢厂高炉检修停产,为钢价起到托底效应。昨日全国主流建材贸易商成交量17.43万吨。短期建议偏多操作。
周四夜盘,铁矿2001合约偏弱震荡,报614元/吨,跌12.0元/吨,跌幅1.92%。普氏62%铁矿石指数报88.8美元,月均97.18美元。关注港口库存表现。短期有部分看多钢厂利润头寸入场,原料仍以空头配置为主。短期建议多单离场。

双焦:焦炭供应收紧 震荡偏强运行
周四夜间,焦炭2001高位开盘,震荡运行,报收1986,上涨9.5,涨幅0.48%。山西地区受二青会影响焦企延长出焦时间,焦企开工整体下滑,供应有所收紧,下游钢厂限产,焦炭按需采购为主,主力合约2001低位有支撑,操作建议逢低短多。
周四夜间,焦煤2001高位震荡运行,报收1331,上涨7,涨幅0.53%。焦炭现货价格提涨,利润水平小幅回升,但由于限产制约,对原料采购积极性一般,焦煤现货资源涨跌互现,期货盘面震荡为主,建议短线操作。

动力煤:低位反弹 超跌预期加大
周四夜盘动力煤期货低位小幅反弹。市场煤价格快速下跌后,出现倒挂现象,后期逐步进入需求淡季,调控价格预期减弱,下跌风险降低。近期日耗再度快速升高,同时电厂库存降低,稳定市场预期。期货价格低位反弹,关注11月合约超跌反弹机会。

豆类:出口数据疲软 美豆震荡下挫
周四CBOT大豆期货市场收盘下跌,因为出口销售数据疲软。11月期约收低7.25美分,报收870.75美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡下挫,空头抛压凸显,短线操作。
周四鸡蛋期货主力合约走强,鸡蛋现货价格稳中偏强,或将给鸡蛋市场带来一定的支撑,鸡蛋期货跌势或将结束,震荡走势开启,短线为主。

油脂:技术抛压 马棕油大幅下挫
周四CBOT豆油期货市场收盘下跌,因为大豆走低。12月期约收低0.10美分,报收29.45美分/磅。与之相比连豆油高位震荡收跌。
周四BMD毛棕榈油期货市场下跌2%,因为市场日益担心美国经济衰退,技术抛盘涌现。10月毛棕榈油期约下跌2%,报收2175令吉/吨。夜盘连棕榈油震荡下挫,尾盘收复部分跌幅。
周四ICE加油菜籽期货市场收盘略微上涨,大草原部分地区的油菜籽产量存在不确定性,同样对价格具有支持意义。1月期约收高1.10加元,报收458.90加元/吨。郑菜油震荡收涨。菜粕震荡回落。市场波动加剧,短线为宜。

棉花:美棉收涨 出口数据强劲
美国周度出口报告利好,美棉走强。美棉12月合约上涨0.05美分,涨幅为0.1%。周度出口报告显示,8月8日止当周,美国2019/20年度陆地棉净销售32.91万包,其中来自孟加拉国的需求非常抢眼,低价刺激了该国的买兴。关注60美分一线的表现。夜盘郑棉走弱,中美贸易关系的预期压制市场。不过,短期震荡为主,下方空间暂有限。操作上短线交易为主。

白糖:原糖收涨 雷亚尔强势支撑
巴西货币雷亚尔再度转为强势,提振糖价。10月合约上涨0.02美分,涨幅为0.2%。巴西货币雷亚尔此前走弱至两个半月低点,周四大幅走强,阻碍生产商卖出,利好糖价。对于未来糖市由过剩转为缺口的预期对于糖价也有一定支撑。郑糖夜盘近月合约再度小幅上行,现货偏强支撑。主力合约震荡为主。短期郑糖高位震荡,操作上建议短线交易为主。

PTA:宏观情绪偏弱 短期跟随下跌
周四夜盘下跌。近期PTA负荷仍处高位,市场供应较为充裕,终端织机开工回升,下游聚酯产销连续放量,涤丝库存明显回落,需求端环比好转,关注工厂原料补库情况。近期宏观情绪剧烈波动,隔夜外围市场暴跌, PTA盘面跟随大势走弱,关注供应端检修力度,建议暂时观望。

聚烯烃:谈判再起波澜 烯烃延续调整
周四夜盘延续调整。近期装置检修增多,供应环比有望缩减,需求逐步向旺季过渡,基本面有向好预期。短期因需求释放较慢,石化库存环比累积,现货提涨乏力制约向上空间,而基差收敛后盘面估值优势有所减弱,同时中美贸易谈判再起波澜,宏观不确定性加大,盘面短期或跟随大势走弱,建议暂时观望。

橡胶:下游需求不佳 胶价震荡偏弱
周四胶价小幅震荡走弱。现货市场整体交投一般,主流报价跟随期货下调50-100元/吨。下游轮胎市场:当前轮胎市场整体表现不佳,实际较投平淡。受下游行业的不景气的影响,轮胎贸易缓解走货缓慢,导致厂家出货情况不佳。技术面,RU2001仍然处于低位11000-12000区间震荡,NR2002短期维持9600-10200区间震荡。操作建议:区间震荡思路短线操作。

甲醇: 到港量再次冲击最高位,甲醇震荡下行
周四甲醇期货主力MA1909合约收盘2096元/吨,较上一交易日跌幅0.9%,减仓8万手,持仓68万手。本周沿海库存继续增长至119.5万吨,处于历史高位水平,可流通货源预估在41.6万吨附近,8月16日至9月1日中国进口船货到港量59万吨。8月下旬至月底进口到港货物依然维持高位水平,其中伊朗和委内瑞拉货物明显增多,关注后期重要交割库区的库存和实际交割数量。操作建议:震荡思路短线操作。

燃料油:新加坡库存下降 燃油偏空思路操作
周四夜间,燃料油2001合约震荡运行,报收2176,跌幅0.50%。外盘方面,新加坡近月价差、现货升贴水回落至10美元附近的阶段低位。全球库存方面,截至8月12日,中东富查伊拉港燃料油库存增加122万桶至1073.9万桶,截至8月14日,新加坡燃料油库存为1974.1万桶,周环比减少217.6万桶。操作建议: 对经济增速放缓乃至全球经济发生衰退的担忧将一直压制油价上行空间,燃油单边操作偏空头为主,或可以关注与沥青以及原油的套利机会。

石油沥青: 下游资金反馈不利 沥青离场观望
周四夜间,沥青主力1912合约震荡运行,报收3056,跌幅0.71%。本周全国样本内沥青装置开工率为45%,与上周持平,炼厂沥青库存率为38%,周环比增加1%,社会库存率为48%,周环比下跌1%。生产数据方面,7月全国沥青产量由6月的244万吨下降至231万吨,同比增长4%,环比下跌5%。操作建议: 随着时间的推进,沥青即将来到年内的消费旺季,但是国际油价受到全球经济增速放缓的影响上行空间有限,倘若后期油价继续低迷,在目前的高基差下,不排除通过现货沥青价格下跌的方式以实现基差收敛,短期内沥青1912合约多单操作风险较大,空单操作则须做出油价择时择位的判断,建议离场观望。


分析师:侯雅婷

标签:无

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