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华泰期货期权:白糖价格回落,波动率维持稳定

2019年8月15日 09:29

2019年8月15日 09:29

量化期权

商品期货市场流动性:黄金增仓趋势不再,昨日减仓首位

品种流动性情况:2019年8月14日,黄金减仓2,102,873.44万元,环比减少8.36%,位于当日全品种减仓排名首位。焦炭增仓613,744.24万元,环比增长8.31%,位于当日全品种增仓排名首位;豆油、黄金5日、10日滚动增仓最多;铁矿石5日、10日滚动减仓最多。成交金额上,黄金、镍和铁矿石分别成交 46,778,466.96 万元、 21,317,512.75 万元和 21,090,761.31 万元(环比:72.87%、-8.81%、-2.97%),位于当日成交金额排名前三名。

板块流动性情况:本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准,共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2019年8月14日,化工板块位于增仓首位;贵金属板块位于减仓首位。成交量上贵金属、煤焦钢矿和有色三个板块分别成交 6,660.93 亿元、 5,461.26 亿元和 3,715.08 亿元,位于当日板块成交金额排名前三;非金属建材、谷物和农副产品板块成交低迷。

 

金融期货市场流动性:三大股指昨日增仓,IC居首

股指期货流动性情况:2019年8月14日,沪深300期货(IF)成交1025.03 亿元,较上一交易日增加10.83%;持仓金额1242.12 亿元,较上一交易日增加1.07%;成交持仓比为0.83。中证500期货(IC)成交786.61 亿元,较上一交易日增加18.06%;持仓金额1283.85 亿元,较上一交易日增加1.84%;成交持仓比为0.61。上证50(IH)成交278.99亿元,较上一交易日减少0.53%;持仓金额468.73 亿元,较上一交易日增加0.37%;成交持仓比为0.60。

国债期货流动性情况:2019年8月14日,2年期债(TS)成交118.27 亿元,较上一交易日增加41.49%;持仓金额161.66 亿元,较上一交易日增加0.95%;成交持仓比为0.73。5年期债(TF)成交134.69 亿元,较上一交易日增加37.83%;持仓金额276.03 亿元,较上一交易日增加2.27%;成交持仓比为0.49。10年期债(T)成交538.46 亿元,较上一交易日增加33.06%;持仓金额818.54 亿元,较上一交易日增加0.08%;成交持仓比为0.66。

 

期权:白糖价格回落,波动率维持稳定

7月由于多数数据报告及宏观因素落地,豆粕隐含波动率大幅下行,而伴随着近期中美贸易冲突喧嚣再起,当前豆粕1月合约隐含波动率小幅回升至16.34%附近,与豆粕历史波动率较为接近,波动率溢价已被逐渐挤出。不建议继续做空豆粕波动率。

9月白糖期权平值合约行权价移动至5600的位置,白糖价格回归振荡区间,当前白糖历史波动率为16.46%,而1月平值看涨期权隐含波动率小幅回落至14.48%附近,隐含波动率相对偏低,不建议持有做空波动率组合。

伴随着铜价逐步止跌,铜历史波动率维持稳定,30日历史波动率为12.12%,9月平值看涨期权隐含波动率维持在11.86%附近。隐含波动率与历史波动率,从长周期来看仍处于相对偏低位置,可考虑逐步布置长线做多波动率的头寸。


标签: 机构行情评论

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