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【招金早评】招金期货专家看盘 —20190424

2019年4月24日 08:44

2019年4月24日 08:44

宏观经济:

1、财政部:1-3月,国有企业营业总收入139943.1亿元,同比增长8.9%;国有企业利润总额8197.7亿元,同比增长15.6%。3月末,国有企业资产总额1902696.2亿元,同比增长9.0%;负债总额1225705.3亿元,同比增长8.8%;资产负债率64.4%,降低0.1个百分点。重点行业中,石油、交通运输仓储等行业利润增长较快。
2、上海市委财经工作委员会:更加注重发挥投资、消费、出口三大动力作用,大力推进新型基础设施建设,扩大信息等新兴消费领域。更加注重激发国有、民营、外资三大经济活力,持续深化国资国企改革,抓好支持民企相关政策落地见效。更加注重稳定股市、房市、车市三大市场,促进共同增长、正向发力。
3、人社部:截至一季度末,17个委托省(区、市)签署的8580亿元委托投资合同中已有6248.69亿元到账投资运营。预计2019年可减少社保缴费3000多亿元。对于2035年养老保险金将要用光的问题,已经制定了一系列应对措施,完全能够保证养老金长期按时足额发放,全国社保基金已有2万亿左右的战略储备。
4、经济日报:“资管新规”落地将近一年,银行理财产品平均预期收益率跌至4.31%,已跌至两年最低值。业内表示,银行理财以现金和债券类资产为主,通过非标和权益类资产提高收益,但目前非标投资受限,权益类资产比重较低,银行理财收益率可能持续下行。
5、周二,央行未开展逆回购操作,当日有400亿元逆回购到期隔夜shibor报2.8280%,上涨27.10个基点。7天shibor报2.7000%,上涨4.60个基点。3个月shibor报2.8330%,上涨1.10个基点。



贵金属:
美元及美股的走强对黄金形成压制,由于市场暂无重大的负面新闻出现,黄金缺乏上涨动力。黄金投资者正离场观望,等待诸如经济数据或美国的一些政治变化等具体的消息,短时预计金价将处于较低的区间。
1、日内公布的数据有喜有忧,但整体对市场影响不明显。美国2月FHFA房价指数月率为0.3%,低于前值和预期0.6%;美国4月里奇蒙德联储制造业指数为3,低于前值和预期10。美国3月新屋销售总数年化为69.2万户,高于前值66.7万户和预期65万户,一方面,住房抵押贷款利率走低开始利好美国楼市,房地美的数据显示,美国30年期固定按揭利率已较去年11月回落近80个基点。同时,美国3月新屋售价的中位数同比深跌9.7%,至2017年2月以来最低30.27万美元,也有利于销售。
2、美国股市标普500指数和纳斯达克指数周二创下纪录最高收位,市场全面上涨,因一连串好于预期的公司业绩缓解了对经济放缓的担忧。标普500指数11大板块涨跌各异,10大板块上涨,1大板块收跌;医疗保健板块领涨,其次是非日常生活消费品板块;日常生活消费板块是唯一收跌的板块。
3、黄金ETF减仓2.05吨至749.636吨。
4、日内重点关注:加拿大央行利率决议、欧洲央行公布经济公报、美原油库存变化等数据。
5、技术面,关注下降通道线下划线的支撑阻力位,若获得支撑,则反弹继续,若跌破,则延续下降趋势。



钢矿:
昨日Mysteel237家流通商建材成交量为17.42万吨,环比减少4万吨。现货方面,上海地区螺纹厂提主流价格在4130-4160元/吨,天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3940元/吨。宏观方面,人大常委会审议2018年度环保报告:目标全部完成 形势依然严峻;Wind最新数据显示,本周地方债计划发行规模达908.64亿元,高于上一周的580.69亿元,发行规模有望连续第三周增加,但总体上仍处于较温和水平。行业方面,全球钢铁需求预计稳定增长,中国已达到峰值;钢企一季度净利断崖式下滑,新一轮产能过剩抬头;2019年3月我国钢筋产量为1911.4万吨;全球船厂手持订单量大幅下降。铁矿石现货方面,昨日日照港PB粉价格跌1元,成交价在664元/吨;金布巴成交价格在631元/吨,折盘面为708附近。盘面贴水较大。
操作建议:操作建议:5/6月螺纹需求下滑,供应仍有增加空间,供需矛盾大于往年水平,现货价格将承压;同时对于4/5月的地产新开工,我们仍保持略悲观,预计此利空会在5/6月持续发酵。短期节奏来看①临近五一,终端存在备货需求,现货价格有支撑;②螺纹铁矿期现基差为历史同期高位,短期现货价格跟跌力度较弱,基差仍走扩。因此从节奏上来看,5/6月仍是逢高做空思路,RB1910合约下方第一目标在3600附近,但是五一前后现货有支撑得情况下,预计盘面仍会有反复,上方压力在3800;I1909合约下方支撑在600附近,上方压力在640。



原油:
截至4月23日收盘,WTI原油6月期货结算价报66.30美元/桶,涨0.75美元,涨幅1.14%。布伦特6月原油期货结算价报74.51美元/桶,涨0.47美元,涨幅0.63%。SC主力1906合约涨7.3报493.5元/桶(≈73.57美元/桶),夜盘收涨5.5报499.0元/桶(≈74.39美元/桶)。
周二原油继续走强,市场情绪依然受到美国终止伊朗制裁豁免的提振。伊朗制裁收紧后,巴克莱、花旗、美银美林和标普等投行机构均不同程度上调油价预期,进一步提振市场看多情绪。虽然沙特和阿联酋表示将维护原油市场供应稳定,但目前并没有清晰的措施。相反,通过印度和日本的表态来看,已经逐步接受美国收紧伊朗制裁的举措。
伊朗制裁收紧将会直接加大原油市场供应缺口,目前讨论的重点并不在于伊朗原油出口是否会清零,而应着重关注沙特等国是否会,何时将启动增产来填补伊朗供应缺口。在明确增产预期前,原油冲高窗口期继续敞开,投机多头仍然有发力空间。
在近几日原油连续大涨后,需要留意短线消息的变动。今日早间公布的API报告结果表现利空,上周API原油和成品油库存全面增长,尾盘原油短线下挫。今日早盘WTI低开低走,晚间EIA报告结果需密切关注,留意库存报告利空施压短线油价回跌风险。
对于原油中期趋势,在拐点信号明确前,原油继续维持趋势性看涨。布伦特70美元上方是想象空间,后市油价走势的重点在于拐点的提前预判,需要格外留意今年油价拐点可能形成的条件和时间节点。目前初步判断,今年原油拐点的触发条件大概率将来自于沙特(OPEC+)原油增产或相关表态,或者说依然紧紧围绕供给端。伊朗制裁收紧后,更需留意下半年原油高位回落的风险。



沥青:
沥青期货主力合约bu1906收于3584元/吨,涨0元/吨,涨幅0%。国内沥青现货市场价格稳定为主,东北走高,下游施工展开,山东及周边地区厂家库存偏低,部分装置检修及转产渣油,近期现货高位持稳,出货暂可。当前全国各地区施工已逐步开启,需求逐步恢复,炼厂普遍库存不高,部分装置检修,支撑现货价格。当前华东、华南地区下游持续按需接货,厂家库存偏低,江浙一带贸易库存一般。中长线来看,当前全国各地道路施工已启动,需求陆续恢复,当前低库存及原油高油价支撑沥青现货价格高企。夜盘沥青期货震荡收平。操作上建议观望。



焦炭:
现货方面,今日焦炭市场稳中偏强运行,但实际成交量较少,钢焦继续博弈,焦炭主流成交价格暂无波动,市场价格仍维持稳定。目前焦企出货情况良好,在钢厂需求提升以及贸易商抄底需求启动后,焦企库存水平不高,但是考虑到目前钢厂焦炭库存维持中高位,焦炭采购积极性一般,发运量稳定,加之港口库存仍处高位水平,港口方向实际成交较少,短期焦炭高库存情况难以有效去化。
逻辑:后期核心变动在于需求端变化,目前焦炭供应维持高位,同时目前需求端虽有改善,但去库长路漫漫,焦煤价格仍有一定的下行空间,或将让利给焦炭端。
操作建议:目前焦炭高供应局面不改,关注成品材后期表现,将左右焦炭行情,而去库速度将决定行情是否顺畅,中长期关注做多焦化利润。



动力煤:
核心逻辑:短期内利好因素仍略占上风,但正日趋饱和,主要为主产地矿产量受限、库存低、煤管票紧张使榆林及鄂尔多斯部分地区坑口价上调及大秦线春检(30日检修将结束,尚余6天)。
具体看:
1、价格:国内港口价小幅下滑1元,现为620元,05贴水10.4元,在正常范围内,外贸煤升水90.9元,幅度较大,内外贸煤价差101.3元,近日有所收窄,Q5500和Q5000价差97元,幅度较大,北方港煤种结构性问题犹存。南方地区部分电厂招标采购进口煤,致价格小涨,量价优势明显,坑口价较坚挺,整体呈稳中小涨态势;
2、供应:矿方增量仍受限,预计短中期内该态势将一直持续,除非有关部门出台行政干预,6月前政策出台的可能性较小,临近月底,煤管票偏紧张。港存量变动不大,大秦线春检仍在起作用,拉煤船37艘,较前日减2艘,侧面反映下游北上派船拉煤积极性较低,抑制煤价上方空间;
3、需求:一般,尤其沿海电厂仍较谨慎,接长协煤及采购进口煤为主,库存高于往年同期,存煤可用26.34天,若降至20天及15天以内则需提高警惕,届时,或有补库需求;近日内陆地区少数电厂有提前采购的行为,但规模较小;
4、库存:中转港属中等水平,南方接卸港中等略偏高,沿海地区电煤供应相对宽松;主产地矿库存少,为煤市提供最基础利好支撑,有此因素在,煤价难跌;
5、供需关系:坑口市场相对平衡,榆林及鄂尔多斯部分地区略偏紧,沿海煤市电煤略显宽松,高热值煤偏紧,进口煤货源充足,但需关注澳煤相关政策,具有较强的不确定性;
6、预测:产港背离态势短期内仍维持,但随利好力量逐步减弱,进入5月后,港口价承压或将增强,预计累计降幅10-15元,600为重要的整数关口,在此期间,电厂或提前补库,今年电企大概率继续采取提前采购,战线拉长,平均力度减弱的措施。
操作上建议:产业05空单继续谨慎持有,1909投机空单风险系数提升,或减仓或空仓观望;套利,反套仍轻仓持有。


PE:
PE期货09合约低位震荡,开盘8290,最高8320,最低8260,收于8310,下跌20,跌幅0.24%,持仓量减少1520手至504404手,成交量减少至25.7万手。
现货方面,下游需求延续疲软态势,不过国内检修装置增多,国际油价维持高位,出厂价跌势放缓,抑制现货市场下跌空间,其中华北市场7042主流报8400-8500元/吨。
逻辑:下游需求持续疲软,石化及进口库存消化缓慢,维持偏高水平,难以刺激期货反弹,不过从4月底开始,国内检修装置逐渐增多,进口出现倒挂,买盘吸引力下降,对国产冲击减弱,以及国际油价高位运行,成本支撑仍在,抑制期货价格下跌空间。
操作建议:PE期货09合约跌势放缓,持仓量及成交量下降,显示做空动力减弱,尽管目前库存偏高,但是后期供应面存在利好预期,以及成本面支撑仍在,抑制现货市场下跌空间,建议目前观望为主,待库存降至合理水平后择机做多09合约。



天胶:
晚盘沪胶主力弱势下跌,回吐昨日涨幅,报收于光头阴线,震荡形态上再度转弱。短线资金跟随性拉涨的动力走弱,空头卷土重来,盘面或进一步走弱。基本面来看短期处于供需制衡的局面,产区因干旱而缺乏原料,但是预期降水将缓解炎热干旱,因此供应面预期仍然宽松;下游需求面表现低迷,轮胎终端销售表现不佳,代理商多反映近期销售不如3月份。但是盘面套利盘解套平仓,也减轻了盘面空头压力,5-9价差方面处于200元左右的窄价差,移仓基本接近尾声。考虑到接下来的五一长假和1905交割,短期沪胶受资金情绪和交割月影响较大,基本面主导作用不强,或以弱势震荡形态表现,观望为宜,下跌减空不追空。



苹果:
1.山东产区果农货剩余已经很少,剩余货源大量集中在存货商及当地商贩手中。目前存货商及商贩出货意愿均不高,惜售挺价心理非常明显,成交价格继续上浮。以山东沂源为例,在卖家惜售,买家被动跟进的情况下,几乎每天成交价格都是一个新高。2.山东产区:栖霞产区部分客商备货完成,整体采购需求稍有下滑,多数仍以小批量拿货为主,卖家惜售挺价心理明显,实际成交以质论价,行情稳中偏硬。交易集中在80#及75#小规格货源,一二级交易成为主流。3.陕西产区:洛川产区目前询价看货的多是有下游商超等固定需求的客商,按需少量备货采购,卖家捂货惜售,整体成交价格仍呈现稳中偏硬的趋势。4.当前苹果共有折算仓单412张,有效预报0张。小结:昨日苹果期货远近合约同时调整,AP905合约未能站稳12500点,收盘于12381,AP910合约未能站稳8300点,收盘于8211点。AP905合约持仓仍旧偏高,行情还将持续;AP910合约开始减仓,短期弱势下跌中,宜观望。

标签: 机构行情评论

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