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【招金早评】招金期货专家看盘 —20190325

2019年3月25日 09:24

2019年3月25日 09:24

贵金属:

美联储放弃年内升息,政府公债收益率再度面临重压,金价受益。虽然美元下挫,但是当下全球范围内看,美国经济仍是相对健康的,做空美元面临风险。

利多:

1、美国总统特朗普在3月15日第一次行使总统否决权,推翻了国会为取消他宣布的国家紧急状态令所作的努力。建设美墨边境墙是特朗普2016年竞选活动的核心内容,他正为修建美国-墨西哥边界墙拨款而宣布国家紧急状态的决议。美国众议院议长佩洛希随后表示,3月26日众议院将对投票推翻这项否决。围绕着边境墙的政治僵局使得美国政治出现了分裂的局面,随着这种嫌隙的加剧,可能会导致特朗普施政难度越来越大,因而使得美元承压,这仍将使得黄金获得部分支撑。

2、英国脱欧前景依然存在着不确定性,梅寻求将脱欧延长到6月30日,但欧盟委员会文件显示,将脱欧延长至6月30日在法律上和政治上都很困难,对欧盟领导人而言主要的选项是延长至5月23日前,或至少到2019年年底。目前唯有英国议会在本周投票支持首相梅的协议,才能适用于5月22日脱欧。若非如此,英国需要在4月12日之前提出新的计划,或选择无协议脱欧。一旦出现最坏情况,英国会面临突如其来的贸易壁垒和企业限制,刺激金价上涨。

3、美联储3月决议声明显示,美联储如期按兵不动,将联邦基金利率上限维持在2.5%,但在货币政策前瞻、缩表及经济预测上均有调整。决议指出,全面调降经济预测和利率路径,预期2019年经济增长为2.1%,低于此前预期的2.3%;暗示2019年不加息,2020年加息一次,与2018年下旬预期今年2次加息的立场表现出180度的反转,同时宣布今年9月末结束缩表,5月起将当前缩表节奏减半,美元受到大量抛售。

利空:

1、中美两国对世界经济增长的贡献率合计为51%。对于有关“特朗普称并未讨论取消美国对中国商品加征关税”的话题,中国外交部回应称,磋商已经取得了实质性的进展。尽管近期中美贸易取得进展,但是市场总体持谨慎立场,因美欧贸易仍存在很大的变数,这可能会加剧欧洲经济放缓的步伐。

本周重点关注:

本周关注美联储官员讲话、新西兰联储3月利率决议、英国脱欧进程、中美新一轮贸易磋商、以及美国众议院就推翻特朗普的否决令举行投票等风险事件。

技术面:

此位置多空交织明显,目前金银处于阻力区位置,不建议方向性操作。关注上方1320/1330阻力支撑位,下方1290/1280/1275支撑阻力位。


钢矿:

上周五Mysteel237家流通商建材成交量为18.32万吨,环比减少0.28万吨。现货方面,周末唐山带钢先跌后涨,跌后成交好转,涨后成交不畅,累计上涨10元,现报价3770元/吨;钢坯成交一般,累计小幅上涨10元,现报价3460元/吨。宏观方面,财政部部长刘昆:问责终身!严格防控地方政府债务;宁吉喆:加快推进川藏铁路、沿江高铁等一批重大工程规划建设;住建部副部长倪虹23日在中国发展高层论坛期间接受采访表示,“没有,楼市调控不动摇,保持政策连续性”。行业方面,必和必拓:“一带一路”将催生160万吨铜、1.5亿吨钢铁需求增量;北京楼市仍处于调控后的中温阶段,且目前成交量已开始回落。铁矿石现货方面,日照港PB粉价格涨2元,成交价在618元/吨;金布巴成交价格在593元/吨,折盘面为665附近。

操作建议:近两周成材需求将高位维持,现货高位震荡的可能性较大,期货端关注逢高做空机会,螺纹1910合约关注3520-3530压力,可逢高加空,上方压力位3550。矿难缓和,矿山有复产计划,铁矿高位回落,I1905合约关注615-620压力,I1909合约关注575附近压力。目前螺纹盘面利润在550元左右,处于高位,此结构来看,空成材或将更顺畅,因此加空以螺纹为主。


原油:

截至3月22日收盘,WTI原油5月期货结算价报59.04美元/桶,跌0.94美元,跌幅1.57%。布伦特5月原油期货结算价报67.03美元/桶,跌0.83美元,跌幅1.22%。SC主力1905合约涨1.4报460.8元/桶(≈68.83美元/桶),夜盘收跌6.2报454.6元/桶(≈67.91美元/桶)。

上周五原油市场延续了前期“逢周五必巨震”的规律,在三大原油合约均未有效突破整数关口以及上方阻力位之后,欧美制造业数据表现萎靡,加剧投资者对全球经济增速放缓的担忧。与此同时,中美贸易谈判仍然没有明确消息传出,市场同样对此“惴惴不安”。关键点位突破未果,短线多头力不从心,恰逢经济数据传来冷风,导致原油期货自年内高点大幅回撤。

上周原油虽然整体走高,但上方关键点位无法形成有效突破,导致短线多头情绪不稳。而欧美经济指标的低迷表现,为市场情绪调整提供了契机。不过,原油市场供需基本面并未被破坏,相反,在主要减产国减产立场更为坚定的同时,美国市场需求逐步改善,油市基本面仍然延续向好趋势。因此,短线原油回撤仍然是中期上行趋势中的短暂调整,甚至短线调整有望为投资者提供较好的入场时机。年内原油趋势判断仍然遵循“短期看风险,中期看供给,长期看需求”的逻辑,近期需紧盯宏观经济指标和中美贸易谈判进展,中期看好预期不变。


沥青:

沥青期货主力合约bu1906收于3350元/吨,跌10元/吨,涨幅0.30%。国内沥青现货市场价格暂稳,受库存偏低及部分厂家检修影响,山东周边厂家价格高位持稳,区域内下游施工逐步开启,出货顺畅。当前全国各地区施工已逐步开启,需求逐步恢复,炼厂普遍库存不高,加之部分装置检修,支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货,厂家库存偏低,江苏、浙江一带已开始复工,部分新建项目已开始动工。中长线来看,当前全国各地道路施工已逐步启动,需求陆续恢复,当前低库存及高油价支撑沥青现货难跌。周末沥青期货震荡为主。操作上建议观望。


焦炭:

现货方面,国内焦炭现货市场弱势运行,钢厂焦炭采购价格第二轮提降100元/吨多数落地,少数未执行焦企或于近期落地。焦炭落实两轮下调后,目前焦企出货并未明显转好,焦化利润已接近盈亏线,焦炭库存较前期有所增加,总体情绪仍偏悲观,个别焦化厂希望通过控制焦煤采购量,降低焦煤价格,来缩减原料成本,增加利润。钢厂方面,河北地区钢厂高炉开工仍偏低位,当前观望情绪较浓,拿货积极性不高,多维持正常需求。港口方面,港口库存高位运行,贸易商拿货谨慎,成交不佳,部分货源急于出库,价格持续下探,现准一级焦现汇自提报价降至1950-1980元/吨左右。

逻辑:后期核心变动在于需求端,目前焦炭供应维持高位,同时目前需求端暂未出现明显改善,而焦煤短期受到部分地区因政策面停产、限产影响,期货短期依旧以震荡为主。

操作建议:3月焦炭供大于求局面不改,预计依旧是易跌难涨行情。关注月底钢厂复产对于焦炭的正向刺激,在此之前,延续逢高做空思路,而焦煤短期或震荡为主。


动力煤:

现港口价625元左右,近期持稳运行为主,1905合约贴水30元左右,属正常水平。至3月18日全国重点电厂库存量6778万吨,与3月初基本持平,按需采购为主。大秦线春季集中检修时间确定为4月6-30日,日发港口方向煤炭将减20万吨左右,可缓解北方港库存增加的压力。近日陕西复工进度加快,榆林发布三批同意复产复工煤矿合计产能3.361亿吨,已复产2.93亿吨,产能复产率达87%,产量有较强的增加预期。操作上建议,卖保空单及反套继续持有。

苹果:

1.存货商目前以发自有货源为主,近几日发货量有所增加。因当前果农货少挺价,市场走货一般,调货商采购态度较为谨慎,拿货量相对有限。2.山东产区:栖霞产区整体走货量略有增加,客商多提自有货源发往市场,果农余货不多,挺价惜售明显,买卖稍显僵持。3.陕西产区:洛川产区客商提自存货源发市场速度略有加快,多为准备清明货源。当地果农货交易基本收尾,调货客商开始问价客商存货,多挑拣价格稍低的货源,行情平稳。4.目前苹果共有折算仓单502张,有效预报0张。5.当前AP905合约持仓剩余11.7万手,偏多,距离进入交割月还有26个交易日。小结:上周五苹果期货主力合约震荡下行,收盘于最低价附近,当前AP905合约持仓偏多,减仓偏慢,继续下跌概率较大。苹果指数牢牢跌破10000关口,盘面总体偏空。现货上,价格稳中偏硬,但惜售情绪严重,走货速度低于预期。近月合约短期维持震荡偏弱观点。

标签: 机构行情评论

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