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中信建投期货工业品每日策略20181120

2018年11月20日 09:10

2018年11月20日 09:10


每 日 策 略

20181120


品种

观     点

策    略

螺纹钢&热卷

京津冀地区污染问题持续受关注,配合着目前社会库存低位的情况,部分钢厂仍有挺价之意,但需求淡季成材价格下行之势基本已经确认,市场对未来需求预期也并不乐观,钢坯和废钢需求回落,继续看空但做好反弹止损的准备。

RB1901合约建议空单继续持有,有效突破3950止损;HC1901合约建议空单继续持有,有效突破3680止损。

焦煤&焦炭

因煤矿安全检查、北方冬季运力下降以及进口煤政策调整因素,导致焦煤货源依旧紧俏,现货价格维持高位。但下游焦企对后市持观望态度,维持焦炭库存低位运行。而钢材市场表现不佳,现货价格已经进入下行区间,叠加钢厂在手库存也持续累高,原材料市场观望情绪加重。综合来看,焦煤、焦炭供需双降。焦炭因原材料价格上涨,价格底部上移,而因终端需求不振致使需求受限,也难寻上涨动力。

JM1901建议在1400附近建立空单,有效突破1420止损;J1901建议2300附近布局多单,有效跌破2250止损。

铁矿石

铁矿石港口库存持续下降,现货价格基本持稳,基差仍然处于较高水平,现货对期货价格有一定支撑,另外钢厂限产放松符合市场预期,开工率进入采暖季后未见大幅下降,外矿发货低于历史同期水平,且低于市场预期。

I1901建议背靠520逢低做多,下方止损位设在500附近,上方550附近逢高止盈。

铁合金

硅铁方面,据铁合金现货网信息,硅铁零售市场方面依旧处平稳态势,硅铁72#主流报价仍集中于6300-6400元/吨,钢厂有冬储备货预期,另受主产区雨雪天气影响,可能导致无法按时发货,因此看涨情绪有所增强。

硅锰方面,硅锰65#17#市价主流仍相对集中在8600元/吨附近,硅锰现货市场以坚挺运行为主,厂商无库存压力,锰矿和焦炭价格坚挺,冬季来临物流成本也将增加,成本支撑依然较强,后期配合冬储预期,市场情绪偏乐观。

SF1901 合约建议背靠 6500 逢低做多,下方止损位设在 6300 附近,上方 6800 左右逢高止盈; 

SM1901 合约建议在 8600 附近低做多,下方止损位设 在 8500 附近,上方 9000 左右逢高止盈。


动力煤

周一郑煤01合约再度下跌,夜盘维持震荡。从基本面看,尽管气温有所下降,但是需求抬升的速度大幅低于往年。据中央气象局,未来10天,新疆北部、华西地区、华南北部、内蒙古东北部等地气温偏低1~2℃,我国其余大部地区气温接近常年,采暖需求有望上升。截至16日,沿海电厂日耗仅为53万吨,而库存1750万吨。最后,在港口销售不旺的背景下,坑口价格走弱,运费下行,未来发运成本支撑或减弱。综合而言,动力煤基本面短期较弱,但受进口政策影响,郑煤短期或陷入上下两难的境地。

01合约可考虑600-625区间低买高卖,或买01合约卖05合约正向套利。

沪铝

宏观面,美联储表明可能即将结束收紧周期,隔夜美元跌至两周低位。美股暴跌拖累商品市场,有色外盘绿肥红瘦,伦铝收跌0.8%。有色内盘红绿相间,沪铝持平。

电解铝运行产能趋于平稳,减产规模尚未出现扩大迹象,同时新增产受成本影响投产积极性不高,库存仍处历史高位,氧化铝价格较为坚挺,成本有所支撑,铝价下行空间有限。10月份国内汽车产销同比继续大幅下降,降幅均在10%以上,商品房销售面积、房屋竣工面积累计同比降势明显。需求端仍然偏弱,拖累铝价上行。

沪铝1901合约日间运行核心区间13700-13900元/吨概率较大,建议区间内高抛低吸。

铅锌

基本面,LME锌库存19日下降825吨,至12.36万吨,LME库存处10年低位,库存提振锌价上行。本周上期所库存锌上升2297吨至39675吨,增量幅度不大;各地社会锌锭库存下降约300吨,其中上海、广东库存下降;上期所铅库存下降584吨至8845吨。铅库存仍处低位,上方阻力位19000附近。锌1901运行区间20500-22200;铅1901合约运行区间17000-19000。

锌1901合约建议观望,铅1901合约建议观望。

沪镍

美联储威廉姆斯表示在必要的时候可能修改利率路径,市场对未来加息的预期下降,美元下跌,基本金属略有支撑。镍的基本面略有好转。供给端,镍矿港口库存高位略回落,部分品位镍矿价格上调,但镍铁价格仍偏弱。需求端,不锈钢需求偏弱,价格略有下调。总的来说,目前基本面支撑仍弱,但考虑到前期镍价已下跌较多,后续下行空间有限。沪镍1901合约运行区间92000-97000。

沪镍1901暂观望。

贵金属

隔夜美联威廉姆斯虽表示仍将渐进加息,但他也同时提到美联储在必要的情况下将调整利率路径,这减弱了未来的加息预期,美元小幅下跌,贵金属继续上涨,同时,美国十年期国债收益率跌至两个月来的低点。此外,英镑仍然承压,脱欧问题局势仍不明朗,英国官员提交了对英国首相的不信任文件。总的来说,因欧洲方面的不确定性仍强,美元近期下行空间有限,贵金属短期或回调。沪金1906区间274-280元/克,沪银1906区间3480-3580元/千克。

沪金1906与沪银1906可考虑区间高点附近轻仓试空,突破区间止损。

原油/燃料油/沥青

消息面上,美国能源信息署(EIA)预计,12月份美国页岩油总产量增加11.2万桶/日至794.3万桶/日。另一方面,联合石油数据库JODI数据显示,9月份沙特原油产量增加9万桶/日至1050.2百万桶/日,原油出口环比增加21.9万桶/日至743.3万桶/日。综合看,美国原油产量持续攀升叠加沙特原油供应增长,市场供应过剩忧虑依然存在,预计原油反弹空间或有限。燃料油方面,日内原油反弹市场情绪方面提振燃料油价格,同时380cst燃料油近月跨月价差和东西方套利价差攀升显示新加坡供给趋紧,预计短期燃料油下方或受支撑。沥青方面,随着天气逐渐变冷,北方地区道路需求逐步下降,同时南方地区贸易商接货积极性不佳,加之川渝地区雨水天气抑制需求,预计沥青短期将继续承压。

SC1901日内关注上方475-480元/桶区间压力;FU1901下方关注3100-3150元/吨区间支撑;bu1812上方关注3150-3200元/吨区间的压力。

PP&

L

担心俄罗斯继续与欧佩克合作减产,欧美原油期货扭转盘中跌势而收高。近期,石化装置检修增多,其中PP检修装置多于PE。另外,PE下游行业开工稳中有降,PP下游开工相对稳定。随着检修重启,而需求逐渐步入淡季,预计聚烯烃后期走势偏弱。目前,随着交割逐渐临近,主力逐步移仓,L1901/PP1901下方支撑相对远月合约更强。

L1901/PP1901未入场者暂且观望,短期内多L空PP的套利单可部分止盈。

甲醇

周一甲醇再度大幅下跌,夜盘延续跌势。目前,国内甲醇基本面较弱:一是沿海甲醇库存连续四周回升,甲醇现货价格维持弱势;二是经济下行压力增大,预期需求易下难上;三是原油走弱,国际甲醇价格大幅回落。我们认为原油在经历恐慌性下跌后,价格仍然具有一定不确定性。一方面,产油国维持油价稳定的意愿不断上升,另一方面,全球经济增长放缓的风险不断上升。综合而言,短期甲醇弱势难改,或维持偏弱运行,未来或在2550-2700区间筑底,多头还需等待入场时机。

01合约可考虑在2700以下逐步逢低轻仓多单。

橡胶

美原油小幅反弹;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周一收市价156.5日元/公斤;上期所天胶周一主 力合约Ru1901前二十位多头持仓增加2218手至64658手,空头持仓增加4425手至89472手。橡胶1901合约周一晚间 下跌125元至11030元/吨。主力合约Ru1901日K线小幅回调,成交量缩小。

橡胶1901宽幅震荡,MACD红柱收敛,轻仓短空,空头止损设在11800。

P

T

A

美原油小幅反弹;PTA产出小幅下降;郑商所PTA周一主力合约TA901前二十位多头持仓减少4546手至307696 手,空头持仓减少12181手至278264手。PTA1901合约周一晚间下跌82元至6534元/吨。主力合约TA901日K线小幅回 调,成交量缩小。

PTA1901回调趋势,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在6700。

标签: 机构行情评论

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