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有色热点提示20181015:有色 “铜”心同德,关注反弹机会

2018年10月15日 15:20

2018年10月15日 15:20

有色热点提示20181015:
有色 “铜”心同德,关反弹起机会

10月以来,铜产业链对明年长单谈判博弈白热化,由于2018-2019年全球因海外铜精矿干扰、中国废铜进口限制等因素供需变量较大,铜市实质性的上游供给高峰有所减弱,或加大了全球铜市场有“紧平衡”到“小短缺”的可能,而一旦这种由平衡到失衡的基本面变化发生,资金必然闻风而动更多将铜市纳入多头配置,在金融市场不发生系统性风险的前提下,以铜为首的有色金属的阶段性反弹值得期待。

从国内整体供应来看,根据上海有色网(SMM)12日公布数据显示,2018年9月中国精铜产量为71.68万吨,环比下降2.78%,同比增长4.72%,1-9月累计产量为650.6万吨,累计同比增长11.7%。中国9月精铜产量环比下滑且大幅低于前三季度平均增速,主要因部分冶炼厂检修的同时,国内铜企业面临粗铜原料紧张及产能利用率下降问题,事实上今年以来国内新扩建及复产的铜产能,除中原黄金冶炼厂、新金昌、豫光金铅基本达产外,余下的国投金城冶金、中铝东南、西矿青海、梧州金升精铜产量均低于预期或者无产出,再生铜因环保及原料紧张抑制依旧未见有恢复的迹象。

而根据10月后的铜供应情况来看,增量主要来自于新扩建产能的逐步释放和前期检修炼厂恢复,
根据上海有色网(SMM)统计,2018年中国新扩建粗炼和精炼产能分别达到115万吨和123万吨,但由于新扩建的 粗炼新扩建投放对矿需求也是逐步增加,国内粗炼产能的增加量无法得到充足原料,使得中国粗炼产能速度低于预期,粗铜进口大量增加对外依赖加大。

目前在中国工业品供给因环保及原料问题受限的背景下,国内有色社会库存以及上期所仓单偏低,而下游需求受“金九银十”影响向好,较低的库存水平难以平衡短期供需紧缺的威胁,而此前有色板块中沪锌已连续出现多轮挤仓行情,主要因极低的库存水平难以平衡阶段性供需紧缺的威胁,而决定价格偏低也将激发了资金较强多头情绪,而类似情况目前发生于铜锌铅镍上,建议投资者重点关注低库存对有色金属的影响,操作上建议警惕已启动品种的强势冲高,对为启动的品种逢低买入为主。

分析师:顾冯达

标签: 机构行情评论

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