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产业资讯|生猪期货上市了!(附带生猪期货合约)

2018年7月31日 10:22

2018年7月31日 10:22

一:生猪概述

  生猪,即生活着的猪,是对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称。生猪有黑、白、酱红或黑白花等色,具有体肥肢短,性温驯,适应力强,易饲养,繁殖快,生长迅速等特点。生猪除以鲜肉供食用外,还适于加工成火腿、腌肉、香肠和肉松等制品。猪皮、猪鬃和猪肠衣可作工业原料。猪血和猪骨可分别制成血粉和骨粉作饲料用。猪的内脏和腺体可以提制多种医疗药品。其本身还是很好的实验动物。中国农民素有养猪积肥、以猪粪肥田的习惯,养猪已成为中国农业生产中一个重要的组成部分。

二:猪肉价格牵动肉类、禽蛋和粮食、饲料价格

  肉、禽、蛋紧系国计民生。作为人民群众日常生活中 “菜篮子”的主打品种,其价格是影响我国居民消费价格指数(CPI)波动的重要因素。猪肉在我国肉类消费结构当中占比高达60%以上。而猪肉与牛羊肉、鸡肉、鸡蛋之间存在替代关系。猪肉价格的变动会影响消费者对牛羊肉、鸡肉的选择,从而影响牛羊肉、鸡肉、鸡蛋价格的变化。田文勇等专家2016年对我国猪肉价格与牛羊鸡肉价格动态关联的实证分析表明:猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉价格周期性波动频繁,价格波动幅度不断增大,波动周期持续时间逐渐变长,市场不稳定性逐渐增强,产业风险逐渐增大;猪肉价格与牛肉、羊肉、鸡肉价格存在长期稳定的均衡关系;猪肉价格波动主要受其自身影响较大,其次依次为鸡肉、羊肉、牛肉价格。也就是说,除自身供求关系的影响外,其他肉蛋品的替代性消费也会影响猪肉价格的涨跌。

  玉米、豆粕作为生猪饲料的主要原料,其价格变化与生猪饲养量有着密切的关系。如果猪肉价格过高,说明当期生猪供给量不足,猪价也处于相应高位,有利于玉米、豆粕价格走强。后期生猪大量补栏,饲料需求增加,原料价格也会相应提升。反之,如果猪肉价格过低,说明当期生猪供给量充足,生猪饲养量大,饲料需求增加促进原料价格上涨;猪价过低又会导致抛售淘汰存栏减少,进而导致饲料需求下降,原料上涨乏力。

二:生猪价格与饲料原料价格相互影响的关系图


  以上的关系图只是一个大体的关系,下面我们将详细的描述,生猪价格与饲料主要原料(玉米、豆粕)的价格关系规律:

  1、如果玉米、豆粕价格处在高位,增加生猪养殖的成本,生猪价格会随之上涨,市场对猪肉的需求就会减少,猪肉的代替品(牛肉、羊肉、禽肉、鱼类、蛋类等)的消费会增加。

  2、如果处在生猪价高位,豆粕价格一般也在高位;因为生猪价格高位,一般意味着生猪供给不足,存栏量较低,而油厂看到终端有能力承受高价豆粕,且需求量不会过大,就会通过限产而把豆粕价格拉上去,当然啦!如果这个时候,油厂的豆油销量和价格都比较喜人的话,豆粕的价格又另说了。

  3、如果生猪价格在高位,且随之大量补栏的话,刺激玉米、豆粕的需求上升,价格也会上升。

  4、如果生猪价格在低位,豆粕仍然有很大可能会高价位,因为生猪价低迷,大部分时候意味着生猪供给较多,简单来说就是生猪存栏量比较高,生猪太多了,豆粕的需求量比较大,促进豆粕的消费,豆粕价格也就会拉上去了,在豆粕消费较多的时候,豆粕的产量也较多,由于豆粕是豆油的副产品,豆油的库存也会增加,可能会导致豆油的价格下跌,间接增加生产豆粕的成本,进一步推高豆粕的价格。

  5、如果生猪价格在低位,且引起恐慌心理,大家在市场上抛售淘汰猪的话,会导致生猪存栏量的减少,抑制玉米、豆粕的需求,豆粕、玉米价格会缺乏上涨动力。

四:生猪合约

五:完善期货市场品种体系

  生猪期货是继鸡蛋之后的又一个重要的畜牧品种,其上市将进一步完善我国期货市场的品种体系。生猪期货将与上游豆粕、玉米等品种形成饲料养殖产业链条,投资者可以通过玉米、豆粕及生猪期货交易,锁定养殖利润。同时,通过三个品种间的套利交易,有助于进一步提升期货市场价格的合理性和有效性。

  我国生猪养殖规模化和标准化程度较高,具备开展期货交易的现货基础。2016年年出栏500头以上的规模猪场总出栏量占比从2006年的27%提高至45%,全国年出栏5万头以上的养猪场合计出栏量由2006年297万头增至2016年约5500万头,约占全国总量的8%,年出栏量5万头以上的企业有200多家。同时,生猪现货交易活跃,贸易模式比较成熟。

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