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华泰期货量化期权:6月USDA报告即将发布,豆粕隐波走高

2018年6月12日 09:53

2018年6月12日 09:53

量化期权

商品期货市场流动性:白银增仓首位、苹果大幅减仓

品种流动性情况:

2018年6月9日,鲜苹果减仓1331600.09万元,环比减少13.69%,位于当日全品种减仓排名首位。白银增仓506659.56万元,环比增长11.64%,位于当日全品种增仓排名首位;阴极铜5日、10日滚动增仓最多;一号棉花、鲜苹果5日、10日滚动减仓最多。成交金额上,棉花、螺纹钢和铜分别成交16612345.08万元、15303638.75万元和13564763.22万元(环比:17.78%、4.00%、-18.11%),位于当日成交金额排名前三名。

板块流动性情况:

本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准,共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2018年6月9日,贵金属板块位于板块增仓首位,化工板块次之;油脂油料位于板块减仓首位;其余板块仓位变动不大。成交量上煤焦钢矿、有色和软商品三个板块分别成交3745.15亿元、3324.36亿元和1970.40亿元,位于当日板块成交金额排名前三;非金属建材、农副产品和谷物板块成交低迷。

 

量化期权:6月USDA报告即将发布,豆粕隐波走高

6月2日至3日中美进行又一次贸易磋商,双方在农业、能源等多个领域进行了良好沟通。中美贸易摩擦引发的豆粕价格上涨预期逐步减弱,豆粕价格将进一步跟随美豆走势。近期受美豆价格回落的影响,连豆粕价格同样出现了一定程度的回调,而代表不确定性的隐含波动率则有所上行,平值看涨期权隐含波动率为20.75%。6月USDA月度供需报告即将发布,谨慎持有卖出期权头寸。

9月白糖期权平值合约行权价移动至5400的位置,而白糖当前60日历史波动率为9.83%,而期权隐含波动率上行至13.38%,白糖波动率正逐步放大,做多波动率策略收益显著。当前白糖当前波动率仍处于历史相对低位,而根据白糖波动率的季节性,建议继续持有做多波动率的头寸。

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