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华泰期货股指:市场的短期制约

2018年6月8日 08:54

2018年6月8日 08:54

金融期货

国债期货:上一轮预期的修正

投资者继续修正降准预期,叠加美债收益率普涨,债市走势偏弱。前期来看,债市对于对于6月份将触发年内第二次降准的预期快速形成,长端利率在博弈中下行11bp左右。但上周末央行扩大MLF担保品范围,并于昨日超额续作了到期的MLF,结构性宽松特征明显,本次MLF超额续作后,下一次降准可能在下半年推出。6月降准的预期落空,债市出现修正前一轮预期的弱势行情。但是中周期来看,在实体经济融资压力仍在、经济增速下行趋势难改的格局下,18年货币政策维持相对宽松的一致预期未被证伪,长端利率突破第一次降准后的低点或只是时间问题。关注中期的逢低介入机会。

策略:短期弱势 中期关注逢低介入机会

风险点:经济环比反弹



股指期货:市场的短期制约

短期内市场风险偏好仍然受到强美元格局、贸易的不确定性以及金融去杠杆大环境下带来的金融周期向下以及信用风险加剧的负面影响。总体上来看,大盘没有打破箱体震荡格局,且从小趋势看始终是超跌反弹的轮回,综合而言,市场冲高小幅调整,成交量继续低迷,资金轮换较快,行业板块持续性不佳,存量资金博弈格局制约着行情向上发展,预计短期后市小幅震荡走势概率较大。趋势性行情可能性较小,但基于系统性风险有限,激进型投资者短期或可以逢低介入结构性波段参与机会。不过中期值得留意的是,CDR即将落地,据称第一批CDR名单已确定,先是7月16日小米,随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。由于具备稀缺性以及企业估值相对较低,CDR上市初期大概率会上涨。预计我国CDR发行普涨后波动幅度合理,且中长期前景持续看好。

策略:短期底部震荡

风险点:增量资金入市超预期

标签:无

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