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华泰期货量化期权:USDA报告即将发布,豆粕做多隐含波动率

2018年1月12日 08:49

2018年1月12日 08:49

量化期权

商品期货市场流动性:焦炭率煤焦钢矿减仓

品种流动性情况:

2018年1月11日,冶金焦炭减仓521179.22万元,环比减少8.53%,位于当日全品种减仓排名首位。铝增仓163267.69万元,环比增长2.54%,位于当日全品种增仓排名首位;铁矿石5日、10日滚动增仓最多;冶金焦炭5日滚动减仓首位、铜10日滚动减仓首位。成交金额上,螺纹钢、铁矿石和铜分别成交14507900.00万元、12886873.90万元和7842125.74万元(环比:-13.03%、-4.02%、-3.58%),位于当日成交金额排名前三名。

 板块流动性情况:

本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准,共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2018年1月11日,煤焦钢矿板块的三个品种焦炭、铁矿石和螺纹钢均较大程度减仓,使得板块整体减仓1041159万元。有色板块居当日板块增仓首位,其余板块仓位变化微弱。成交量上煤焦钢矿、有色和化工三个板块分别成交4062.63亿元、2335.59亿元和1302.31亿元,位于当日板块成交金额排名前三;能源、谷物和农副产品板块成交低迷。



量化期权:USDA报告即将发布,豆粕做多隐含波动率

豆粕期权平值合约行权价移动至2750元/吨的位置,临近1月USDA供需报告,隐含波动率呈上行趋势,当前隐含波动率为12.87%,60日历史波动率为12.73%,隐含波动率与60日历史波动率的差值为0.14%,隐含波动率相对低估的状态已被修复,考虑到近期USDA报告即将发布,建议继续持有买入期权跨式组合。

白糖期权平值合约行权价移动至5900的位置,而白糖当前60日历史波动率为10.42%,期权隐含波动率下行至10.04%,两者的差值为-0.38%,隐含波动率和历史波动率之差维持稳定。当前白糖波动率处于低位,而短期内预计仍将维持箱体振荡的行情,建议投资者卖出虚值期权,赚取时间价值。

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