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盛达期货焦炭周报20180108

2018年1月8日 08:42

2018年1月8日 08:42

 焦炭


一、价格回顾


截止本周五收盘,焦炭主力合约1805报收2061.5元/吨,上周报收1979.5元/吨,较上周涨82元;天津港焦炭(山西产)平仓价2430元/吨,较上周持平。连云港焦炭报价2450元/吨,较上周持平。山西临汾产焦炭报价2300元/吨,较上周持平。焦炭现货提涨7轮后现货开始小幅松动,但是复产预期强烈,预计调整空间不大。



二、 库存状况



上周 Mysteel统计全国 110家钢厂样本:焦炭库存448.8,涨7.6万吨,平均可用天数 13.3 天, 较上周增0.3。钢厂近期阶段性补库基本结束,但是区域有所不同,大规模补库节点尚未到来。


本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本:产能利用率74.1%,上升3.9%;随着焦化利润好转,部分企业还是复产,产能利用率继续回升。


焦炭原料随着补库的持续进行已经到适当位置,阶段性补库已经结束,焦化厂利润良好,开工率稳步上升,短期现货承压,中期复查预期良好,现货回调后仍有上涨空间。

 

三、 基差、期差分析



钢厂采暖限产到来,在焦化厂限产不及预期的情况下,焦炭供过于求现象将加剧,明年开春钢材需求大幅增加, 1-5 价差或将重新扩大。J/JM 盘面比值受焦化限产不及预期的情况下高位大幅回落,目前焦企因亏损开始主动限产,焦煤需求承压,煤矿复产产量也将逐步回升,煤价现货价格已有松动。预期煤焦价比低位震荡偏强。


四、 利润情况



按照模型计算,上周山西地区炼焦利润持续扩大,目前盈利450元/吨左右;河北地区焦化整体盈利500元/吨。焦炭价格连续七轮拉涨,整体幅度在750左右,导致焦化利润出现扩大,焦企主动限产或将有放松。


五、 开工率



上周全国 100 家独立焦企样本开工率继续大幅回升。主要是由于目前部分焦化厂盈利好转,主动复产引起。


六、总结与展望


供应端,焦炭连续提涨后焦化厂盈利幅度扩大,随着盈利好转本周开工率有所上升。 冬季雾霾天气增多, 预计近期开工率仍会回升。贸易商投机性需求仍在, 焦化库存持续下滑,处于历史低位状态,焦炭货源紧张, 焦企对后市信心较足。钢厂库存也呈现下降趋势, 后市采购需求可能上升。 焦炭供需偏紧依旧, 05 多单继续持有。

 

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