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【周报】盛达期货焦炭周报20171218

2017年12月18日 08:54

2017年12月18日 08:54

焦炭


一、价格回顾


截止本周五收盘,焦炭主力合约1801报收2282元/吨,上周报收2100元/吨,较上周涨182元;天津港焦炭(山西产)平仓价2330元/吨,较上周涨150元。连云港焦炭报价2400元/吨,较上周涨200元。山西临汾产焦炭报价2050元/吨,较上周涨200元。上周焦炭开启第六轮涨价,焦化厂对后市现货提涨心态良好,预计现货还有提涨空间。



二、 库存状况



上周 Mysteel统计全国 110家钢厂样本:焦炭库存418,涨4万吨,平均可用天数 12.4 天, 升0.2天。钢厂近期补库意愿有所上升,焦企议价能力提高。


本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本:产能利用率66.2%,下降0.6%;日均产量32.82,减0.4;


焦炭原料库存继续下降,焦企主动限产开始在库存上有所体现,这也为现货价格保持稳定提供了有效支撑,钢焦企业博弈焦企开始转被动为主动,后续现货仍有提涨动力。

 

三、 基差、期差分析



钢厂采暖限产到来,在焦化厂限产不及预期的情况下,焦炭供过于求现象将加剧,明年开春钢材需求大幅增加, 1-5 价差或将重新扩大。J/JM 盘面比值受焦化限产不及预期的情况下高位大幅回落,目前焦企因亏损开始主动限产,焦煤需求承压,煤矿复产产量也将逐步回升,煤价现货价格已有松动。预期煤焦价比低位震荡偏强。


四、 利润情况



按照模型计算,上周山西地区炼焦利润持续扩大,目前盈利 260元/吨左右;河北地区焦化整体盈利 295元/吨。焦炭价格连续两周提涨,导致焦化利润出现扩大,焦企主动限产或将有放松。


五、开工率



上周全国 100 家独立焦企样本开工率继续下滑。焦化厂开工率大幅下降主要是由于目前部分焦化厂出现亏损,主动限产引起。


六、总结与展望

供应端,焦炭连续提涨后焦化厂盈利幅度扩大,但受环保检查原因, 本开工率继续下降。 冬季雾霾天气增多, 武安延长结焦时间, 预计下周开工率在低位徘徊。贸易商投机性需求仍在, 焦化库存持续下滑,处于历史低位状态,焦炭货源紧张, 焦企对后市信心较足。钢厂库存也呈现下降趋势, 后市采购需求可能上升。 焦炭供需偏紧依旧, 01、 05 多单继续持有。


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